수요일, Jefferies 금융회사는 K+S AG (SDF:GR) (OTC: KPLUY) 주식에 대한 입장을 조정하여 투자의견을 "홀드"에서 "언더퍼폼"으로 하향 조정하고 목표주가를 €11.00에서 €8.00으로 낮췄습니다. 이번 수정은 회사의 향후 실적과 시장 위치에 대한 상세한 분석 후 이루어졌습니다.
이번 하향 조정은 주로 2025 회계연도 K+S AG의 이자, 세금, 감가상각비 및 무형자산상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)에 대한 재평가에 영향을 받았습니다. Jefferies는 이를 이전 예상보다 약 20% 낮고, FY25 컨센서스보다 26% 낮은 수준으로 추정하고 있습니다. 새로운 목표주가는 평균 할인현금흐름(DCF)과 부분가치합계(SOTP) 평가를 기반으로 하며, 각각 주당 €9와 €8입니다.
Jefferies는 2024 회계연도에 업계 물량이 상당했음에도 가격은 약세를 보였다고 강조했습니다. FY25를 전망하면서 수요는 견고할 수 있지만, 물량에 대한 높은 기대치로 인해 Jansen 프로젝트의 시장 진입 영향을 고려하기도 전에 공급 과잉의 위험이 눈에 띕니다.
또한 Jefferies는 잉여현금흐름을 양수로 유지하기 위해 유지보수 비용을 줄이면 운영 중단의 위험이 증가할 수 있다고 지적했습니다. 이 전략은 회사 측에 따르면 K+S AG의 향후 운영 및 재무 위험을 가중시킵니다. 새로운 재무 추정치와 전망은 향후 회계연도에 대한 Jefferies의 신중한 견해를 반영합니다.
최근 다른 소식으로는, K+S AG가 JP모건과 Deutsche Bank와 같은 주요 금융기관들로부터 일련의 재무 전망 조정을 경험했습니다. JP모건은 K+S 주식을 오버웨이트에서 중립으로 하향 조정하고, 제한적인 칼륨 가격 잠재력으로 인해 목표주가를 EUR19.00에서 EUR13.00으로 낮췄습니다.
JP모건은 향후 몇 년간 K+S AG의 실적이 평평할 것으로 예상하며, 2024년, 2025년, 2026년의 EBITDA 전망을 각각 €563 million, €609 million, €617 million으로 예측하고 있습니다.
한편, Deutsche Bank는 K+S AG 주식에 대한 목표주가를 이전의 EUR12.00에서 EUR10.00으로 조정하면서 홀드 등급을 유지했습니다. 은행의 수정된 모델은 이제 2024년 농업 부문의 평균 판매 가격을 톤당 EUR 313로 더 낮게 예상하고 있습니다. 또한 Deutsche Bank는 K+S가 2024년에 765만 톤의 물량을 달성할 것으로 예상하며, 이는 이전 예상치인 745만 톤에서 증가한 수치입니다.
이러한 최근 동향은 투자 환경의 조정을 반영합니다. 변화에도 불구하고 JP모건과 Deutsche Bank의 등급은 현재 투자 포지션 변경에 대한 권고가 없음을 나타냅니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro의 최근 데이터는 Jefferies의 K+S AG 하향 조정에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. 회사의 주가순자산비율(PBR)은 0.31로 낮아 주식이 자산 대비 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. 이는 Jefferies의 비관적 전망에 대한 반론이 될 수 있습니다. 그러나 443.6의 높은 주가수익비율(PER)은 투자자들이 현재 수익에 프리미엄을 지불하고 있음을 나타내며, 이는 Jefferies의 미래 수익성에 대한 우려와 일치합니다.
InvestingPro 팁은 K+S AG가 주주들에게 상당한 배당금을 지급하고 있으며, 현재 배당 수익률이 4.45%라고 강조합니다. 이는 지난 12개월 동안 31.81%의 배당금 감소에도 불구하고 소득 중심 투자자들에게 매력적일 수 있습니다. 회사 경영진은 적극적으로 자사주를 매입하고 있으며, 이는 회사 가치에 대한 자신감을 나타낼 수 있습니다.
K+S AG가 적정 수준의 부채로 운영되고 있으며 유동자산이 단기 채무를 초과한다는 점은 주목할 만합니다. 이는 시장 도전에 직면했을 때 일정 수준의 재무적 안정성을 제공할 수 있습니다. 이러한 요인들은 Jefferies의 분석에서 언급된 일부 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 K+S AG에 대한 13개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 넓은 관점을 제공합니다.
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