화요일, Deutsche Bank는 Salzgitter AG (SZG:GR) (OTC: SZGPY)에 대한 전망을 조정하여 목표가를 기존 €20.00에서 €19.00로 낮추면서 주식에 대한 Hold 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 회사의 3분기 실적 발표 이후 이루어졌으며, 이는 이전의 가이던스 하향 조정과 주요 수치의 사전 공개 이후 큰 놀라움 없이 발표되었습니다.
Salzgitter의 3분기는 전반적으로 사업 부문에서 약한 실적을 보였지만, 결과는 대체로 기본적인 기대치에 부합했습니다. 2024년부터 2026년까지의 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 및 무형자산상각비 차감 전 영업이익) 전망 하향 조정은 Materials Processing Technologies (MPT) 부문의 상각과 Trading 부문의 구조조정과 같은 일회성 항목들을 반영한 것입니다.
분석가는 현재의 재무 전망이 HKM에 대한 Salzgitter의 합작 투자 참여 변화로 인한 잠재적 영향을 고려하지 않았다고 언급했으며, 이는 추가 비용과 손상을 초래할 수 있습니다. 친환경 철강 생산을 선도하려는 Salzgitter의 야심은 상당한 자본 지출로 이어져 순부채가 크게 증가하여 잠재적으로 €1.5 billion을 초과할 수 있습니다.
어려움과 증가하는 이자 부담에도 불구하고, Deutsche Bank는 Salzgitter의 경영진이 어려운 시장 상황과 현금 유출에 대처하기 위해 적절한 조치를 취하고 있다고 믿습니다. Aurubis에 대한 Salzgitter의 30% 지분, Technology 사업, 또는 축적된 이산화탄소 인증서의 매각을 포함한 자산 현금화 가능성이 재정적 압박을 완화하기 위한 잠재적 전략으로 언급되었습니다.
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