화요일, BofA Securities는 씨(NYSE:SE)의 주가 목표를 $115에서 $134로 상향 조정하며 매수 등급을 유지했습니다. 이는 씨의 매출이 예상치를 4% 상회하고 조정 EBITDA가 $521 million으로 크게 초과 달성한 것에 따른 조정입니다.
씨의 전자상거래 부문인 Shopee는 $34 million의 조정 EBITDA 이익을 기록했으며, 디지털 엔터테인먼트 플랫폼인 Garena와 디지털 금융 서비스인 DFS에서도 긍정적인 발전이 있었습니다. 특히 Shopee는 3분기에 브라질에서 조정 EBITDA 손익분기점을 달성했습니다. 또한 경영진은 Garena의 가이던스를 업데이트하여 인기 게임 Free Fire의 예약이 전년 대비 30% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
회사 경영진은 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 수익성을 보장하면서 성장을 유지하려는 의도를 표명했습니다. 이 전략은 성과를 내고 있는 것으로 보이며, Shopee의 3분기 총상품거래액(GMV)은 $25.1 billion으로 분기별 예상치와 일치했고 수수료율은 12.7%로 증가했습니다. 게임 수익도 분기 대비 14%의 강력한 성장을 보였으며, BofA Securities의 예상치를 15% 상회했고 사용자당 평균 수익(ARPU)도 예상을 뛰어넘었습니다.
씨의 사업 부문의 강한 모멘텀을 고려하여 BofA Securities는 2025년과 2026년 회계연도의 주당순이익(EPS) 추정치를 수정했습니다.
이 회사는 또한 게임 부문의 목표 배수를 2025 회계연도 예상 기업가치/EBITDA의 8배(기존 7배)로, Shopee의 경우 2025 회계연도 예상 기업가치/총상품거래액의 0.45배(기존 0.4배)로 상향 조정했습니다. 이에 따라 부문별 합산 방식의 목표가는 $134로 조정되었으며, 씨의 지속적으로 유리한 리스크-리워드 프로필로 인해 매수 등급을 재확인했습니다.
최근 다른 소식으로는, 씨가 향후 궤적에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있는 일련의 발전을 보였습니다. Citi는 씨의 목표가를 $113로 상향 조정했으며, 이는 EBITDA 개선과 Shopee 및 디지털 엔터테인먼트 부문의 성장을 근거로 합니다. 이 회사는 또한 총상품거래액(GMV)이 전년 대비 중반 20% 성장할 것으로 예상하며, Shopee가 2024년 3분기부터 EBITDA 흑자를 달성할 것으로 기대하고 있습니다.
씨는 최근 YouTube와 파트너십을 맺어 라이브스트리밍 전자상거래 분야에서 Shopee의 영향력을 강화했으며, 이는 지역 내 경쟁사들에 대해 경쟁 우위를 제공할 것으로 예상되는 전략적 움직임입니다. 이 협력은 회사의 더 넓은 확장 및 혁신 트렌드의 일부입니다.
Jefferies, BofA Securities, JP모건의 분석가들은 모두 씨에 대해 긍정적인 견해를 표명했습니다. Jefferies는 주가 목표를 $92.00에서 $114.00로 상향 조정하며 매수 등급을 유지했고, BofA Securities는 목표가를 $84에서 $96로 인상했습니다. JP모건은 게이머 수 증가와 더 높은 수익화 잠재력을 강조하며 주식에 대한 비중확대 등급을 재확인했습니다.
재무 실적 측면에서, 씨는 2분기에 총 GAAP 매출이 전년 대비 23% 증가한 $3.8 billion을 기록했습니다. 회사의 전자상거래 플랫폼인 Shopee는 GMV가 전년 대비 29% 증가한 $23.3 billion을 기록했습니다.
InvestingPro 인사이트
씨의 최근 실적은 BofA Securities의 낙관적인 전망과 일치합니다. InvestingPro 데이터에 따르면 씨의 매출 성장은 여전히 강세를 보이며, 가장 최근 분기에 22.97% 증가했습니다. 이러한 성장 궤도는 회사의 확장과 수익성의 균형을 맞추는 전략을 뒷받침합니다.
InvestingPro 팁은 씨가 "부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다"와 "유동 자산이 단기 부채를 초과한다"고 강조하며, 이는 추가 성장 이니셔티브를 추진할 수 있는 견고한 재무 상태를 나타냅니다. 회사의 주식은 또한 "지난 3개월 동안 강한 수익률"을 보였으며, InvestingPro 데이터에 따르면 해당 기간 동안 45.64%의 가격 총수익률을 기록했습니다. 이는 씨의 최근 실적과 미래 전망에 대한 투자자들의 신뢰를 반영합니다.
씨가 현재 "지난 12개월 동안 수익성이 없지만", InvestingPro 팁은 "분석가들이 올해 회사가 수익성을 달성할 것으로 예측한다"고 제시하며, 이는 경영진의 수익성 중심 전략과 일치합니다. 더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 씨에 대한 14개의 추가 팁을 제공합니다.
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