화요일, BTIG는 플러그파워(NASDAQ:PLUG)의 실적 발표 후 주가 하락에도 불구하고 매수 의견과 5.00달러의 목표가를 유지했습니다. 회사의 주가는 수익이 예상치에 미치지 못해 오전 거래에서 약 7% 하락했습니다.
플러그파워는 약 1억 7,400만 달러의 매출을 보고했는데, 이는 약 2억 700만 달러의 컨센서스 예상치보다 약 16% 낮은 수준이었습니다. 이러한 부족은 주로 장비 판매가 1억 700만 달러에 그쳐 컨센서스 예상치보다 약 28% 낮았기 때문입니다.
매출 부진에도 불구하고 플러그파워의 매출은 전분기 대비 약 21% 증가했지만, 전년 동기 대비로는 약 13% 감소했습니다. 회사의 전체 총이익률은 전분기의 -92%에서 -58%로 개선되었습니다. 그러나 이 수치는 여전히 시장이 예상한 -40%의 총이익률에 미치지 못했습니다. 마진 개선은 주로 장비 마진이 -40%, 연료 마진이 -86%로 개선된 데 따른 것으로, 2분기의 -69%와 -95%에서 각각 크게 개선되었습니다.
회사의 수소 연료 마진은 조지아주와 테네시주의 계획된 유지보수 활동으로 인해 영향을 받았지만, 플러그파워의 연료 사업은 여전히 내부 조달 물량과 조지아주의 인플레이션 감축법(IRA)에 따른 투자세액공제(ITC) 인식의 혜택을 받고 있습니다. BTIG는 루이지애나 합작 투자가 2025년 1분기까지 완전한 생산 능력에 도달할 것으로 예상됨에 따라 연료 마진이 2025년까지 계속 개선될 것으로 전망하고 있습니다.
플러그파워는 5만-6만 개의 연료전지를 광범위하게 배치하고 있어, 연간 수소 수요가 약 50톤/일에 달합니다. BTIG의 분석에 따르면 플러그파워는 첫 세 개의 전해조 프로젝트가 완전히 가동되면 수소 연료 비용을 40-50% 줄일 수 있을 것으로 보입니다. 이는 현재 제3자로부터 조달하는 비용에 비해 상당한 비용 절감이 될 것입니다. BTIG는 이러한 전망을 바탕으로 플러그파워에 대한 매수 의견을 재확인했습니다.
최근 다른 소식으로, 플러그파워는 3분기 실적과 매출을 발표했는데, 이는 Truist Securities와 월스트리트의 기대에 미치지 못했습니다. 회사는 1억 7,370만 달러의 매출을 보고했는데, 이는 2억 816만 달러의 컨센서스 예상치에 미치지 못하며 전년 동기 대비 12.6% 감소한 수치입니다. 회사는 또한 주당 0.25달러의 조정 손실을 보고했는데, 이는 예상된 주당 0.24달러의 손실보다 약간 높은 수준이었습니다.
Truist Securities는 플러그파워에 대한 보유 의견을 유지했으며, 장비, 연료전지 시스템, 인프라 판매의 부진이 전체 매출에 영향을 미친 주요 요인이라고 지적했습니다. 총이익률이 개선되었음에도 불구하고 회사의 실적은 시장 기대에 부합하지 않았습니다.
또한, 플러그파워는 2024 회계연도의 매출 가이던스를 중간값 기준으로 약 14% 하향 조정했는데, 이는 현재 월스트리트 애널리스트들이 예상하는 수치보다 약 8% 낮은 수준입니다. 회사는 2024년 매출을 7억 달러에서 8억 달러 사이로 예상하고 있으며, 이는 전해조, 극저온, 자재 취급 사업의 주문 파이프라인에 의해 주도될 것으로 보입니다. 이러한 최근 동향은 Andy Marsh CEO가 언급한 대로 회사가 지속 가능하고 수익성 있는 수소 미래를 구축하기 위한 노력을 반영하고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro의 최근 데이터는 플러그파워의 최근 실적 보고서와 일치하는 어려운 상황을 보여줍니다. 회사의 시가총액은 최근 주가 하락을 반영하여 16억 1천만 달러입니다. InvestingPro 팁은 플러그파워가 "현금을 빠르게 소진하고 있으며" "부채에 대한 이자 지급에 어려움을 겪을 수 있다"고 강조하고 있어, 회사가 매출 기대치를 충족시키지 못하는 이유를 설명할 수 있습니다.
기사에서 언급된 매출 감소는 InvestingPro 데이터에서도 확인되며, 지난 12개월 동안 매출 성장률이 -22.2%로 크게 감소했음을 보여줍니다. 이는 "애널리스트들이 올해 매출 감소를 예상하고 있다"는 InvestingPro 팁과 일치합니다.
이러한 어려움에도 불구하고, 플러그파워는 0.54의 "낮은 주가순자산비율(P/B)로 거래되고 있어" 가치 투자자들의 관심을 끌 수 있습니다. 그러나 회사가 "지난 12개월 동안 수익성이 없으며" -79.8%의 부정적인 총이익률을 보이고 있다는 점에 주목해야 하며, 이는 기사에서 언급된 운영상의 어려움을 강조합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 플러그파워에 대한 12개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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