화요일, 모건 스탠리는 Tryg A/S (TRYG:DC) (OTC: TGVSF)에 대한 입장을 수정하여 주식 등급을 Overweight에서 Equalweight로 하향 조정하고 목표가를 DKK177.00에서 DKK173.00으로 조정했습니다. 애널리스트는 이 보험회사의 견고한 기본 요소들은 인정하면서도 추가 개선의 여지가 제한적이라는 점을 하향 조정의 이유로 들었습니다.
애널리스트의 평가에 따르면, Tryg는 과점적 성격으로 알려진 북유럽 보험 시장에서 강력한 위치를 차지하고 있습니다. 이 회사는 우수한 언더라이팅 품질, 강력한 시장 점유율, 선도적인 수익률로 인정받고 있습니다. 또한 Tryg는 강력한 재무상태를 유지하고 있으며 일관된 배당 지급으로도 알려져 있습니다.
이러한 강점에도 불구하고, 애널리스트는 상당한 추가 발전의 가능성이 미미하다고 보고 있습니다. 자사주 매입 프로그램의 가능성도 현재 시장 컨센서스에 대부분 반영된 것으로 간주됩니다. 새로운 목표가인 DKK 173까지의 상승 여력이 단 8%에 불과하다는 점에서, 모건 스탠리는 이 주식이 Equalweight로 적정하게 평가되고 있다고 봅니다.
애널리스트의 전망에는 2024년부터 2027년까지 연간 DKK 12.5억의 자사주 매입이 포함되어 있으며, 이는 Tryg 시가총액의 약 5%에 해당합니다. 이 전략은 회사의 지급여력비율을 202%에서 약 170%로 낮추어 업계 동종 기업들과 비슷한 수준으로 만들 것으로 예상됩니다.
마지막으로, 자사주 매입 발표가 다가오는 Capital Markets Day (CMD)의 주요 관심사가 될 것으로 예상되지만, 애널리스트의 추정치는 대체로 시장 컨센서스와 일치합니다. 이러한 시장 기대와의 일치는 이 주식의 단기 전망에 대한 회사의 열의를 다소 누그러뜨렸습니다.
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