화요일, 모건 스탠리는 Bayerische Motoren Werke AG (BMW:GR) (OTC: BMWYY)에 대한 투자의견을 '중립'에서 '비중확대'로 상향 조정했습니다. 동시에 이 자동차 제조사의 주가 목표를 €85.00로 설정했습니다.
이번 상향 조정은 BMW의 실적 감소 기간 이후에 이루어졌습니다. 실적 감소는 가격, 판매량, 제품 믹스 등 여러 요인의 복합적인 영향으로 2024 회계연도 전망이 하향 조정된 데 따른 것입니다. 이러한 도전에도 불구하고, 애널리스트는 BMW의 어려움이 특별한 것이 아니라고 강조했습니다. 전체 산업이 순환적, 구조적, 지정학적 압박에 직면해 있다는 것입니다.
특히 BMW는 중국에서의 접근 방식으로 인해 추가적인 주목을 받았습니다. 초기에는 시장 점유율 유지를 목표로 했으나, 최근 채널 점검 결과 '물량보다 가치'를 우선시하는 전략적 전환이 있었고, 이후 더 높은 리베이트 단계로 진입했습니다.
애널리스트는 구매 여력이 역사적 수준에 근접하고 있고, BMW 주가가 올해 경쟁사들에 비해 크게 부진했다는 점을 감안할 때, 현재 주식의 리스크-보상 균형이 긍정적으로 기울어졌다고 보고 있습니다. 또한 BMW의 상당한 순현금 포지션이 주주들에게 추가적인 이익을 줄 수 있는 요인이 될 수 있습니다. 다만 BMW는 전통적으로 이 부분에서 경쟁사들보다 더 신중한 태도를 보여왔습니다.
€85.00의 목표가는 2025 회계연도 예상 주당순이익(EPS)의 약 9배에 근거하고 있으며, 이는 장기 평균 배수와 일치합니다. 이는 이전의 약 7배 배수에서 상향된 것입니다. 2025 회계연도에 대한 수정된 EPS 전망은 현재 €9.69로, 이전 전망에서 17% 감소한 수치입니다. 수익 전망 조정에도 불구하고 새로운 목표가가 유지된 것은 회사의 회복과 성장 잠재력에 대한 자신감을 나타냅니다.
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