월요일, BMO Capital은 Trisura Group Ltd. (TSU:CN) (OTC: TRRSF)에 대한 아웃퍼폼 등급을 유지했지만, 목표가를 Cdn$54.00에서 Cdn$51.00으로 하향 조정했습니다. 이번 조정은 회사의 최근 실적 보고서 발표 이후 이루어졌으며, 보고서에 따르면 전년 대비 매출은 정체되었고 영업이익은 2023년 3분기 대비 5% 증가한 혼합된 결과를 보여주었습니다.
애널리스트는 Trisura의 주당영업이익(EPS)이 $0.68로 자신들의 예상과 일치하며 시장 컨센서스 $0.67를 약간 상회했다고 언급했습니다. 이러한 실적은 Trisura Specialty의 강력한 언더라이팅 수익에 기인한 것으로, 이는 미국 프로그램 부문의 약세를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 또한, 회사의 미국 보증 사업이 긍정적으로 부각되었으며, Trisura Specialty 보증 보험료의 절반을 차지했습니다.
이러한 강점에도 불구하고, BMO Capital은 Trisura가 미국에서 비프론팅 관련 성장으로 재편하는 과정에서 앞으로 어려움이 있을 것으로 예상하며, 이는 점진적인 과정이 될 것으로 보고 있습니다. 미국 프로그램의 약세로 인해 회사는 2025년 영업 EPS 추정치를 1% 소폭 하향 조정했습니다.
수정된 목표가 Cdn$51.00은 2025년 3분기 추정 장부가치의 2.75배를 기준으로 합니다. BMO Capital은 특히 Trisura의 17% 자기자본이익률(ROE)을 고려할 때 이 배수가 매력적이라고 판단하고 있습니다. 또한 부문별 가치평가(SOTP) 방식에서 벗어난 것도 새로운 목표가 설정의 요인으로 언급되었습니다.
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