목요일, 골드만삭스는 인프라 설계, 건설 및 운영을 위한 소프트웨어 솔루션 제공업체인 Bentley Systems Incorporated (NASDAQ:BSY)에 대한 입장을 조정했습니다. 회사의 3분기 재무 결과 발표 후, 골드만삭스 애널리스트는 목표가를 기존 $50에서 $51로 상향 조정하면서 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 Bentley Systems가 Cohesive Services Revenue와 중국 시장 상황의 어려움으로 인해 컨센서스 예상치보다 0.8% 낮은 3분기 매출을 보고한 후 이루어졌습니다. 그럼에도 불구하고 회사의 잉여현금흐름 마진(FCFM)은 컨센서스 예상치를 10 퍼센트 포인트 상회했습니다.
Bentley Systems의 경영진은 올해와 중기에 주식 기반 보상을 포함한 100 베이시스 포인트의 영업이익률(OpM) 확대를 달성할 수 있다는 자신감을 표명했습니다. 또한 회사는 잉여현금흐름(FCF) 전환 목표를 기존 80%에서 조정 EBITDA의 85%로 상향 조정했습니다.
골드만삭스는 Bentley Systems의 일관된 연간 반복 수익(ARR) 성장을 강조했는데, 중국을 제외하고 12.5% 증가했으며 이는 2024년 2분기의 11.5%와 비교됩니다. 이러한 성장 궤도는 Bentley가 2024년 연간 ARR 가이던스인 11.75%(고정 환율 기준)를 달성하는 데 유리한 위치에 있다고 보고 있습니다.
애널리스트는 Bentley Systems가 미국의 인프라 투자 및 일자리 법(IIJA) 자금의 꾸준한 집행으로 인해 공공 사업 및 유틸리티 부문에서 지속적인 강세를 보이고 있다고 언급했습니다. 그러나 다가오는 행정부 교체로 인한 예산 배분 변화 가능성에 대해 주의를 기울이고 있습니다. 보고서는 또한 특히 인도 시장에서의 강한 국제적 모멘텀을 언급했습니다.
Bentley Systems의 최근 Cesium 전략적 인수는 중소기업(SMB) 기회를 확대하고 AI 기반 디지털 트윈에 대한 회사의 집중을 강화하는 것으로 보입니다. 이러한 긍정적인 요소에도 불구하고, 애널리스트는 신중한 입장을 취했습니다. Bentley의 향후 12개월 기업가치 대비 잉여현금흐름(EV/FCF) 비율이 46배로, 평균 35배인 설계 소프트웨어 동종 업체들에 비해 상당한 프리미엄을 가지고 있기 때문입니다. 이러한 밸류에이션은 특히 향후 12개월(NTM) Rule Of 프로필(NTM 매출 성장률 + NTM FCF 마진)이 39로 동종 업체들과 유사한 점을 고려할 때 주목됩니다.
최근 다른 소식으로는, Bentley Systems Incorporated가 PNC Bank가 관리하는 13억 달러 규모의 회전신용대출을 확보했습니다. 회사는 또한 2024년 2분기에 연간 반복 수익(ARR)이 11% 증가했으며, 반복 구독 수익도 증가했습니다. Bentley Systems는 또한 2024년 3분기 주당 $0.06의 현금 배당금을 선언했습니다. 전략적 발전 측면에서, 회사는 최근 3D 지리공간 회사인 Cesium을 인수했으며, 토목 부지 설계를 위한 AI 기반 애플리케이션인 OpenSite+를 출시했습니다. Bentley Systems는 또한 Google과 전략적 파트너십을 체결하여 Google의 지리공간 데이터를 자사의 소프트웨어 및 디지털 트윈 플랫폼에 통합하기로 했습니다. Oppenheimer의 애널리스트들은 Bentley Systems에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있으며, E365 갱신, SMB 부문의 신규 로고, 자산 분석 거래로 인한 ARR 성장을 예상하고 있습니다. 이상이 Bentley Systems, Incorporated의 최근 발전 사항입니다.
InvestingPro 인사이트
Bentley Systems의 재무 지표와 시장 위치는 골드만삭스의 분석에 추가적인 맥락을 제공합니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 회사는 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 80.36%의 인상적인 총이익률을 자랑하며 운영 효율성을 강조하고 있습니다. 이는 기사에서 언급된 대로 회사가 영업이익률 확대를 달성할 수 있다는 자신감과 일치합니다.
InvestingPro 팁은 Bentley Systems가 단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있으며, PEG 비율이 0.32임을 강조합니다. 이는 애널리스트가 동종 업체들과 비교해 회사의 프리미엄 밸류에이션에 대해 주의를 기울이고 있음에도 불구하고 잠재적인 저평가를 시사합니다. 지난 12개월 동안의 수익성과 올해도 계속해서 수익성을 유지할 것이라는 애널리스트들의 예측은 회사의 강력한 재무 상태를 더욱 뒷받침합니다.
InvestingPro가 Bentley Systems에 대해 11개의 추가 팁을 제공하고 있다는 점은 주목할 만합니다. 이는 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대해 더 깊은 통찰력을 찾는 투자자들에게 더 포괄적인 분석을 제공합니다.
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