수요일, Barclays는 Vipshop Holdings (NYSE:VIPS) 주식에 대한 커버리지를 시작하며 매수의견(Overweight)과 함께 목표주가 $19.00를 제시했습니다. Barclays의 Vipshop 평가는 기업가치(EV)대 명목 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 차감 전 영업이익) 접근법을 기반으로 하며, 이는 다른 커버리지 기업들에 적용된 평가 방법과 일치합니다.
매수의견은 Vipshop이 경쟁이 치열한 소매 환경에서도 수익성을 유지하고 완만한 매출 성장을 달성할 수 있다는 Barclays의 견해를 반영합니다. 분석가는 회사의 실적을 뒷받침할 것으로 예상되는 10%의 목표 명목 EBITDA 마진을 언급했습니다.
Barclays의 목표주가는 Vipshop의 2026 회계연도 예상 매출에 5배의 EV/명목 EBITDA 배수를 적용하고 순현금을 포함하여 도출되었습니다. 이 배수는 JD.com, 알리바바, Pinduoduo와 같은 경쟁사들에 비해 할인된 수준인데, 이는 Vipshop의 비즈니스 모델이 주로 직접 판매(1P)에 초점을 맞추고 있으며 고마진 광고 사업의 혜택을 크게 받지 않기 때문입니다.
$19.00의 목표주가는 Vipshop 주식 성과에 대한 긍정적인 전망을 시사합니다. Barclays의 분석은 회사가 e-커머스 부문의 도전과제들을 극복하면서 재무 성과를 보호하고 잠재적으로 개선할 수 있는 능력에 대한 신뢰를 보여줍니다.
최근 다른 소식으로는, Vipshop Holdings가 여러 분석가들의 평가 조정 대상이 되었습니다. Citi는 회사의 3분기 매출이 5%에서 10% 감소할 것이라는 가이던스의 하한선에 가까울 것으로 예측했음에도 불구하고 매수 의견을 유지하며 주가 목표를 $18.00로 상향 조정했습니다.
이 회사는 또한 3분기 비GAAP 순이익 전망을 6.2% 낮췄습니다. 마찬가지로 HSBC는 소비자 수요의 예상되는 어려움으로 인해 Vipshop의 목표주가를 $14.20로 낮추고 보유 의견을 유지했으며, 2024년 하반기 매출이 전년 대비 약 10% 감소할 것으로 예상했습니다.
JP모건은 Vipshop에 대한 매수의견을 재확인하며 현재 밸류에이션을 기반으로 주가의 하방 리스크가 제한적이라고 제안했고, CLSA는 Vipshop 주식을 매수초과에서 보유로 하향 조정하며 목표주가를 이전의 $15.80에서 $12로 조정했습니다.
Vipshop의 2024년 2분기 실적은 총 매출이 전년 대비 3.6% 감소한 269억 위안을 기록했으며, 조정 순이익은 22억 위안이었습니다. 회사의 3분기 가이던스는 전년 대비 5-10%의 추가적인 매출 감소를 시사합니다. 그러나 Vipshop은 주주 가치에 대한 약속을 보여주는 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했습니다.
InvestingPro 인사이트
Barclays의 Vipshop Holdings에 대한 낙관적인 전망은 InvestingPro의 몇 가지 주요 지표들로 뒷받침됩니다. 2024년 2분기 기준 최근 12개월 동안의 P/E 비율 5.96과 PEG 비율 0.44는 이 주식이 성장 잠재력에 비해 낮은 수익 배수로 거래되고 있음을 나타내며, 이는 Barclays의 매수의견과 일치합니다. 이러한 밸류에이션 관점은 Vipshop이 "단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁으로 더욱 강화됩니다.
Barclays의 긍정적인 입장에도 불구하고, Vipshop 주식이 최근 몇 가지 도전에 직면했다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 1개월 주가 총수익률은 -16.4%입니다. 그러나 회사는 "대차대조표상 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다"는 또 다른 InvestingPro 팁이 보여주듯이 강력한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 이러한 재무적 안정성은 Barclays의 분석에서 언급된 경쟁이 치열한 소매 환경을 헤쳐나갈 수 있는 유연성을 회사에 제공할 수 있습니다.
Vipshop의 잠재력에 대해 더 포괄적인 이해를 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 여기서 언급된 것 외에 6가지 추가 팁을 제공하여 회사의 시장 위치와 재무 건전성에 대한 더 깊은 통찰력을 제공합니다.
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