수요일, 시티는 쿠팡 주식(NYSE:CPNG)에 대해 매수 등급을 유지하면서 주가 목표를 기존 $26.00에서 $31.00로 상향 조정했습니다. 이는 쿠팡 경영진이 단기적으로 상품 커머스 마진에 압박이 있을 것이라고 언급한 것에 따른 조치입니다.
이러한 압박은 기술 및 인프라 비용에 대한 투자 증가와 날씨 관련 계절적 비용 때문입니다. 이로 인해 상품 커머스 총 마진이 전 분기 대비 30 베이시스 포인트 하락했음에도 불구하고, 시티는 장기적으로 회사에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.
시티의 긍정적인 입장은 몇 가지 주요 관찰에 의해 뒷받침됩니다. 첫째, 쿠팡은 상품 커머스 부문에서 환율 중립적 기준으로 전년 대비 20% 매출 성장을 보여주었으며, 지속적인 시장 점유율 증가를 달성했습니다. 또한, 회사는 개발 중인 사업 부문의 EBITDA 손실을 연간 가이던스인 -$750 million 이하로 유지하며 통제하고 있습니다.
시티의 분석에 따르면, 쿠팡 주식이 연초 대비 66%의 상당한 상승을 경험한 후 이익 실현의 위험이 있지만, 장기적인 전망은 긍정적으로 보입니다. 시티는 쿠팡이 규모를 확대함에 따라 기술과 인프라에 대한 투자로부터 레버리지 효과를 얻을 것으로 예상합니다. 이러한 기대는 경영진이 이러한 전략적 투자로부터 장기적인 이익을 얻을 것이라는 전망에 기반합니다.
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