엠씨넥스가 국내 상장 대표적인 카메라 모듈업체입니다.
최근 노트8출시에 따라, 카메라 모듈도 관심이 다시 높아지고 있습니다. 엠씨넥스의 경우 얼마전 공시를 통해 자율주행 국책과제 선정되고 해서 향후 자동차용 카메라쪽으로 성장가능성을 내포하고 있는 기업입니다.
올해 실적도 시장 추정대로 무난하게 나올 전망이고, 향후 카메라 모듈을 기반으로 회사 성장성이 내포되어 있어 관심있게 지켜볼 필요 있습니다.
아울러 동종업종인 파트론, 파워로직스, 캠시스와 함께 비교해서 실적, 주가를 지켜보는 것도 좋습니다.
* 탐방내용 요약
1. 대표이사님은 연구원 출신입니다. 연구원 출신이다보니R&D에 대한 투자와 관심이 매우 많습니다. 현재 연구인력은 약 전체인력의 37%를 유지하고 있습니다.
2. 현재 매출비중에서 전방산업 기준으로 스마트폰에 대한 매출비중이 80%, 자동차향 매출비중이 약 20%수준을 유지하고 있고, 올해도 이 정도 수준을 나타낼 것으로 보입니다. 자동차향 전장카메라 매출비중이 점차 증가하는 추세이긴 하나, 워낙 카메라 모듈 사업쪽이 듀얼카메라 등 호황을 이루고 있기 때문에 전체적인 비중에 있어서 아직도 스마트폰향 카메라 매출비중이 가장 많습니다.
3. 시스템사업부(블랙박스)은 향후 유지축소될 사업이라고 생각됩니다.
4. 현재 공장은 베트남과 중국에 주요 생산기지가 있습니다. 베트남공장이 주력공장인데, 이는 주요 고객사 베트남 공장의 현지 대응을 하기 위함입니다. 또한 인건비가 중국시장 대비 1/3수준이기 때문에 원가절감 차원에서도 유리한 측면이 있습니다. . 또한 하이테크 인증(베트남정부로부터 인증) 올해 2월에 받아 세금감면 혜택이 있습니다.
5. S사 출시 플레그쉽 모델에 첫 납품을 통한 레퍼런스 보유로 향후 신규제품에 다양하게 카메라 모듈 공급을 할 가능성이 높다고 판단되며, 올해부터 전면카메라도 기능이 향상된 13,16M제품을 공급하면서 ASP상승의 효과도 있습니다.
6. 현재 자동차향 카메라모듈은 후방/전방카메라 AVM을 공급하고 있습니다. 국내 자동차 업체에 납품을 진행하고 있는 상황입니다. 고급차종일 수록 전후방 카메라 등을 옵션으로 채택하는 비중이 높아 이쪽 사업은 계속 순항하고 있습니다.
7. 자율주행자동차 국책과제 선정은 현재 한국의 기술은 자율주행 단계에서 1-2단계 수준에 머물러 있기 때문에 3단계수준의 국산화 기술 확보차원에서 진행이 됩니다. 여기에서 엠씨넥스가 주관기관으로서 역할을 하면 연구개발을 진행하게 됩니다.
8. 올해 실적에 대한 가이던스 제시한 부분은 없지만, 현재 2분기까지 추세로 보았을 때 시장 추정치 수준은 실적 달성이 가능할 것으로 보입니다.
당자료는 상기 회사에 대한 조사분석담당자의 의견을 반영하고 있으나 이는 자료제공일 시점에서의 추정치로서 실적치와 오차가 발생할 수 있으며, 투자를 유도할 목적이 아니라 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 하고 있습니다.따라서 종목의 선택이나 투자의 최종결정은투자자 자신의 판단으로 하시기 바랍니다