(영문 번역)
By Kathy Lien, Managing Director of FX Strategy for BK Asset Management.
수요일 연방준비은행이 통화 정책을 강화하는 대신 올해 처음으로 금리를 인상할 것으로 전망되지만 달러는 다른 주요 통화에 대해 약세를 보여 투자자들은 그 배경이 무엇인지 의아해하고 있다. 무엇보다 월요일은 미국 경제 지표 발표가 없었고 통화 정책에 대한 코멘트가 없이 연방 공개 시장 위원회가 조용한 날이었다. 그러나 주식시장은 급락을 하여 달러/엔을 압박하였으나 유로, 파운드 그리고 캐나다 달러와 같은 리스크 통화들은 매도를 견디어 내었다. 트럼프 대통령이 앤드류 맥카베 FBI 국장 대행을 파면한 이슈가 연전히 관심을 모으고 있다. 앞으로 몇주간 수명의 고위직 관료가 물러날 것으로 예상되어 정치적 불안정이 연준의 정책에도 어두운 그림자를 드리웠다. 동시에 외국의 긍정적인 뉴스 헤드라인들이 해당 국가의 통화 수요를 부추겼다.
예를들어 유로/달러는 정책 위원들이 논의의 촛점을 양적 팽창에서 금리 인상 속도로 전환했다는 보도에 반등을 했다. 이 뉴스 헤드라인들은 유럽 중앙은행이 통화 정책 정상화에 깊이 관심을 보인다고 투자자들을 믿게 만들었다. 이것은 지난주말 유럽 정책위원들이 가격 하락 압박과 인내의 필요성을 언급하며 우려를 나타낸 톤이나 코멘트와는 상이하게 보인다. 이는 대부분의 정책위원들이 내년에는 채권 매입을 종료해야 하고 논의를 금리 인상으로 전환해야 한다고 보지만 여름까지는 정책 가이드 라인을 바꾸지 않을 것을 의미한다. 특히 이번주는 ZEW 경기 전망 와 제조/서비스업 지수들이 최근 고점에서 하락하여 유럽 중앙은행이 더욱 신중하게 할 것이다. 경제 데이터는 월요일 유로존 무역 흑자가 1월 232억 달러에서 199억 달러로 하락하여 그렇게 좋지 않은 것으로 나타났다. 기술적으로 유로/달러는 20/50일 단순 이동 평균선을 올라서 상승 추세를 보였다.
월요일 가장 두드러진 통화는 파운드로 주말 브렉시트 협상이 잘 진행되었다는 보도에 영향을 받았다. 영국과 EU가 브렉시트 전환기의 조건에 대한 큰 부분에 합의를 했다. 이 전환기간은 2019년 3월 29일부터 2020년 12월까지이다. 이 기간에 영국에 도착하는 EU 시민은 브렉시트 이전과 같이 똑 같은 권리를 유지할 수있다. 영국은 이 기간에 무역 거래에 대한 협상과 개별적 협약을 맺을 수있다. 불행히도 심각한 논쟁의 이슈가 되는 아일랜드 국경에 대해서는 합의가 없었다. 아무튼 이러한 진전은 그동안의 브렉시트 협상에 처음으로 보인 긍정적인 발전이어서 파운드가 상승을 해도 놀랄 일은 아니다. 이번주는 파운드에게는 중요한 주로 영국 인플레이션, 고용율 그리고 소매 판매 데이터가 발표될 예정이고 영란은행의 통화 정책 발표도 예정되어 있다. 소비자 물가 지수는 1월 하락이후 반등할 것으로 전망되고 그럴경우 이는 최근 정책 미팅의 매파적인 톤과 일치하며 특히 유로에 대해 파운드가 상승할 것이다. 유로/파운드는 9일동안 반등을 하지 못했고 이는 2011년 12월 이후 백-투-백으로 가장 긴 하락세이다. 비록 이도 반등을 보이겠지만 유로/파운드의 레인지가 좁혀지고 펀드멘털은 더 약세를 보일 듯하다.
한편으로 캐나다 달러는 트럼프가 NAFTA 협정에 열정적이라는 트뤼도 총리의 코멘트에 영향을 받았다. 달러/캐나다 달러는 지난달 강한 상승을 보였고 캐나다 중앙은행이 서둘러 금리 인상을 하지 않는 한 원유 가격이 올라 달러/캐나다 달러는 1.30까지 밀릴 것으로 예상된다. 뉴질랜드 달러는 200일 단순 이동 평균선을 올라서 가장 두드러진 통화들의 하나가 되었다. 뉴질랜드 달러/달러 트레이더들은 서비스 분야의 활동이 저조한 것에 대해 별 반응을 보이지 않고 화요일 낙농업 경매와 수요일 중앙은행의 통화 정책 발표를 앞두고 상승했다. 반대로 호주 달러는 좀 뒤쳐져 있다. 지난주 약세의 연장 말고는 특별한 요인이 없다. 중국은 하버드대 출신의 부총리와 새로운 중앙은행 총재를 선임해서 이들이 중국의 금융 시장 개방과 위안의 국제화에 협력할 것으로 기대된다. 그들의 목표는 특정 산업을 민간과 외국 자본에 개방하는 것과 증가하는 부채를 효과적으로 관리하는 것이다. 중국으로 부터 중요한 발표가 있을 것이고 그에 대해 가장 영향을 받기 쉬운 통화는 호주 달러일 것이다.