상품: 눈을 떠 커피와 돈의 향기를 맡자

(2019년 10월 23일 작성된 영문 기사의 번역본)

뉴욕의 구상적인 원유와 금 선물 거래소와는 조금 떨어진 곳에서, 강한 향기가 상품 상승론자들을 끌어들이고 있다: 아라비카다. 고작 2주 전까지만 해도 6주 저점을 맴돌던 아라비카는 ICE 선물거래소에서 3세션 연속으로 6% 이상 상승하며 3주 고점에 근접했다.

아라비카 300분 차트

유리한 기술적 움직임과 최대의 아라비카 생산국인 브라질을 흉년으로 몰아넣을 수 있는 2가지 요소, 즉 초기부터 이어진 악천후와 나무의 스트레스까지 더해지면서 반등세가 힘을 받고 있다.

런던 로부스타 300분 차트

두 커피 이야기

하지만 모든 커피가 같지는 않다는 것을 증명하기라도 하려는 듯, 런던의 로부스타는 반등을 시작하기 위해 발버둥을 치고 있다. 주로 베트남에서 생산되며 런던국제선물옵션거래소(London International Financial Futures and Options Exchange, LIFFE)에서 거래되는 로부스타가 상승한 것은 지난 6번의 세션 중 2번에 불과하며, 특기할 만한 기록도 세우지 못했다. 시카고의 프라이스 퓨처스 그룹(Price Futures Group)의 일간 커피 및 소프트 코모디티 리포트를 작성하는 잭 스코빌(Jack Scoville)은 아라비카와 로부스타의 서로 다른 추세가 커피 상승론자와 하락론자들에게 유리하게 작용할 수 있다고 지적했다.

“뉴욕에서는 상승세가 보이는 반면, 런던은 여전히 전반적인 하락세를 보이고 있다.”

스코빌은 브라질 헤알의 상승이 브라질산 상품의 농산출고가에 영향을 끼치며, 아라비카도 이에 따른 이득을 얻었다고 주장한다. 헤알은 브라질의 커피 협동 조합 쿠수페(Cooxupe)가 이전 수확물 대부분, 어쩌면 전부를 판매했다고 밝히면서 달러에 비해 상승하기 시작했다.기후 역시 영향을 주었다. 훌륭한 개화 소식과 강한 수확 예상은 커피나무에 피해를 입혀 잠재적인 연중 생산력에 타격을 주었을 가능성이 있는 연초의 극단적인 추위와 가뭄으로 일부 상쇄되었다.

아라비카 강세로 전환, "적극 매수"

뉴욕 ICE 화요일 세션에서 최근월물인 12월 인도 아라비카 선물은 전주 대비 3.3% 상승한 파운드당 98.90센트에 거래되었다. 그 전주에는 2.1%의 상승을 기록했다. 하지만 금년 들어서는 연초의 손실로 인해 3% 가까이 하락한 상태다.

지금 아라비카가 보이는 추세는 JP모건의 예상과 일치한다:

“아라비카 시장은 조만간 네거티브에서 포지티브로 전환하게 될 것이다. 추세를 따르는 모델이 농산물 시장에 끼치는 영향력을 무시해서는 안 된다.”

시카고 ROJ 퓨처스(RJO Futures)의 상품시장 애널리스트인 에릭 스콜스(Eric Scoles)는 CTA들이 "긍정적인 글로벌 심리가 유지될 경우 숏 커버링으로 가격 상승을 뒷받침하기에 충분할 정도"의 아라비카 순 공매도 포지션을 보유하고 있다고 말한다. 또한 다음과 같이 덧붙였다:

“캘린더 스프레드 역시 빠르게 네거티브에서 벗어나면서 수급 역학이 강세로 전환 중이라는 신호를 보내고 있다.”

“내년 기후 요소가 작물에 긍정적일 것이라는 예상 덕분에 머니펀드들은 공매도로 가격을 억누를 기회를 얻었지만, 조만간 펀더멘털이 변화하기 시작할 것이다.”

Investing.com의 일간 기술적 전망은 아라비카를 "적극 매수"로 평가하며 저항선을 파운드당 99.90센트로 두었다. 또한 아라비카는 최근 대부분의 가격장벽을 돌파했으며, 이제는 200일 이동평균선 위에서 거래되고 있다. 스콜스는 다음과 같이 주장했다:

“강세 소식이 지속되고 공급에 차질이 생긴다면 아라비카는 상승론자들에게 훌륭한 실적을 안겨줄 수 있을 것이다.”

베트남 재고로 로부스타 "매도" 평가

로부스타의 경우, LIFFE 최근월물인 1월 인도 선물은 톤당 $1,216으로 화요일 장을 마감했다. 지난 3주 사이 약 9%의 손실을 누적한 뒤 이번 주 들어 3%의 수익을 거둔 것이다.

Investing.com의 일간 기술적 전망은 로부스타를 "매도"로 평가하며 1월 인도 상품의 지지선을 $1,179에 두었다. 스코빌은 다음과 같이 말했다:

“경작 환경이 고르지 않았음에도 베트남의 수확량은 상당할 것으로 보인다. 때로는 건조하고 따스했으나, 일부 경작지에는 호우가 내렸다. 현재는 전반적으로 환경이 개선된 상태다.”

그는 이번에 수확한 베트남 로부스타가 수출되기까지는 아직 1년이 남았다고 지적했다. "시장은 생산자와 트레이더들이 새로 수확한 로부스타를 저장할 공간을 마련하기 위한 움직임에 나설 것이라고 본다. 이전 수확물을 저렴한 가격에 판매할 것으로 예상된다."

--번역: 임예지/Investing.com Korea

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