(2019년 7월 23일 작성된 영문 기사의 번역본)
시장에서 일주일이란 한없이 긴 시간처럼 느껴지기도 하기 마련이다. 지금 금 매수 포지션을 취하고 있는 투자자들만큼 이 말에 뼈저리게 공감할 수 있는 사람은 거의 없을 것이다.
금 매수 포지션 보유자들은 금융위기 이후 10여년 만에 처음으로 이루어지는 금리인하를 간절히 기다리고 있다. 하지만 연준이 실제로 금리를 인하할지의 여부를 알기 위해서는 최소한 일주일을 더 기다려야 한다. 상황을 더욱 초조하게 만드는 것은 연준이 지금부터 7월 31일 통화 정책 결정까지 금리에 민감한 정보에 대한 모라토리움을 선언했다는 사실이다.
월간 정책 발표를 약 일주일 앞둔 지금, 연준 이사들은 시장에 투기를 유발할 수 있는 공개연설과 인터뷰 자리를 피하고 있다. 투자자들은 금리나 경기부양책에 대한 새로운 정보를 얻지 못하는 상황에 처한 셈이다. 7월 25일에 정책 발표와 잠재적 금리인하가 있을 예정인 유럽중앙은행 또한 연준과 같은 태도를 취하고 있다.
연준, 유럽중앙은행 '정보 통제'로 금 시장 기다림 고조
몇 주 동안이나 향후 금리가 움직일 방향에 대한 단서와 신호를 흘려오던 세계 양대 중앙은행이 갑작스럽게 침묵을 지키기 시작했다. 지난달, 곧 금리인하가 있을 것이라는 기대를 품고 시장에 뛰어든 금 투자자들은 정보의 부재 속에 붕 뜬 상태가 되고 말았다 - 결과가 나오기만을 기다리며 직접 시장을 판단해야 하는 상황이 된 것이다.
이런 금 상승론자들에게 좋은 소식이 있다. 연준의 속셈이 밝혀질 때까지 일주일 내내 기다릴 필요는 없을지도 모른다는 것이다. 유럽중앙은행이 목요일 정책 완화를 발표한다면 연준 역시 금리를 인하할 것이 확실하다고 보아도 무방하다. 유럽중앙은행의 금리인하 가능성은 지난주 50%를 넘어섰으며, 인하율은 0.10%일 것으로 예상된다. 보다 규모가 작은 한국과 남아프리카공화국의 중앙은행들은 이미 지난주 금리인하 발표를 마쳤다.
대부분의 금리 트레이더들은 7월 31일 0.25%의 인하가 있을 것이라고 예상하고 있다. 이 경우 연준의 금리는 2%에서 2.25%가 된다. 9월 회의에서는 재차 0.25%의 인하가 있을 것이라는 예상이 가격에 반영되었다.
금, 기술적으로 '매수'; 단기 전망 $1,500에서 $1,385까지 오가
금 상승론자들은 연준이 예정대로 금리를 인하할 경우 금 가격이 6년 고점인 온스당 $1,500을 돌파할 것이라고 예상하고 있다. 제롬 파월 연준 의장은 약 2주에 걸쳐 경기를 부흥시키고 10년 동안 이어진 경기 확장을 방해할 만한 일을 미연에 방지하기 위해 즉시 완화를 진행하기를 바란다는 의견을 밝혀왔다.
Investing.com의 일간 기술적 전망은 금을 '매수'로 평가하고 있으며, 단기 저항선을 최고 $1,436.05에 두고 있다. 아시아 시장의 금 현물과 8월 인도 금 선물은 화요일 오후, 양쪽 모두 $1,418을 조금 밑도는 선에서 거래되었다.
하지만 연준 전체가 금리인하에 동의하는 것은 아니다. 보스턴 연은 총재인 에릭 로젠그렌(Eric Rosengren)은 금요일 폐장 뒤 이번 연준 회의에서 0.25%의 금리인하가 진행될 이유가 없다고 본다는 입장을 밝혔다.
로젠그렌은 미국 경제가 정책을 완화할 것이 예상되는 유로존이나 일본과 비교해 훨씬 견고한 위치에 있다고 주장했다.
CNBC와의 인터뷰에서는 "경제가 완화 없이도 원활하게 움직이고 있다면 굳이 완화를 진행하기를 바라지 않는다,"고 발언했다.
싱가폴 뱅가드 마켓(Vanguard Markets)의 공동 운영자인 스티븐 인즈(Stephen Innes)는 금이 "7월 이후 금리인하를 기준으로 연준의 신호와 비대칭적인 움직임을 보일 것"이라고 경고했다.
또한 다음과 같이 말했다:
“이번 주에는 신중을 기하는 것이 좋을 것이다. $1,400 이상에 투기성 순매수 포지션이 상당 물량 형성되었으며, 7월 중 0.25%의 금리인하가 있을 것이라는 신호는 명백하다. 결국 모든 것은 제롬 파월 의장의 FOMC 뒤 기자회견에 달렸다고 볼 수 있다.”
“가능성은 낮지만, 금리가 0.50% 인하된다면 금은 매우 빠른 속도로 $1,485까지 상승할 것이다. 하지만 파월 의장이 기자회견에서 비둘기파적인 전망을 내놓지 못한다면 금은 $1,400 밑으로 하락할 수 있으며, 연준이 시장의 기대보다 매파적인 모습을 보인다면 $1,385의 선을 시험하게 될 가능성도 있다.”
영국의 귀금속 애널리스트이자 Investing.com의 기고자인 클라이브 몬드(Clive Maund) 역시 향후 금 가격이 약간의 혼조세를 보일 수 있다는 의견을 제시했다. 하지만 금 상승론자들이 보유한 포지션을 크게 줄이지는 않을 것이라는 입장이다. 현재 상태는 기술적 추세가 유리하다는 판단 외에도 미국과 이란 사이의 갈등이라는 펀더멘털한 지지를 반영한 것이기 때문이다.
또한 이렇게 덧붙였다:
“전체적인 상황은 매우 강세를 보이고 있지만, 이란 사태가 극적으로 악화되지 않는 한 수익이 발생하기 전 일정 기간 보합국면이 유지될 것으로 보인다. 금 가격과 섹터가 반응을 보인다고 해도 그렇게 큰 움직임은 없을 것이며 그러한 움직임은 섹터 전반의 포지션을 늘리는 것에 쓰일 것이다.”