주요 이슈
- 오늘은 바로 그날 오늘은 몇 가지 중요한 발표가 예정되어 있는 날입니다.
- ECB 정책회의: 지난 달 ECB가 내놓은 조치가 획기적이었던 만큼, 이번 회의에서 추가 부양책이 발표될 가능성은 희박할 것으로 생각됩니다. 지난 달 발표된 금리 인하는 선별형 장기대출프로그램(TLTRO)이 최초로 실시되는 9월까지는 전면적으로 시행되지 않을 것입니다. 전체 부양 패키지가 은행 대출 촉진 측면에서 제대로 작동하는지 어느정도 확인될 때까지 ECB는 관망할 가능성이 높습니다. 이는 다시 말해 향후 (최소한) 몇 개월 동안은 ECB 회의에 대한 기대감이 낮아져 ECB 회의 당일의 변동성이 크게 감소할 가능성이 높다는 의미입니다.
- 금일의 초점은 아직 구체적으로 밝혀지지 않은 TLTRO의 세부 내용이 될 것같습니다. TLTRO의 대출조건이 어떻게 정해질 것인지가 관심꺼리입니다. 대출조건이 엄격해질수록 은행이 주변국 국채 매입(기존 LTRO의 주로 사용처)과 같은 다른 투자에 나설 수 있는 자금이 줄어들 것입니다. 유로화에 대한 영향은 논란의 여지가 있습니다. 만약 대출자금이 국채 매입에 사용될 것으로 보인다면, 타지역 투자자들이 국채 매입에 나서면서 유로화가 강세를 보일 수 있습니다. 다시 말해, 대출조건이 완화될수록 단기적으로 유로화에 유리합니다. 반면에 대출조건이 좀더 엄격해진다면, 은행에 의한 대출은 줄어들 것입니다. 이는 다시 말해 은행과 ECB에 의한 자산증가가 적을수록, 기대 인플레이션이 낮아져 실질금리가 상승하고 장기적으로 유로화가 상승할 가능성이 높아진다는 의미가 됩니다. 또한 주변국 국채 수익률도 상승할 것으로 보이므로(실제로, 대출조건이 엄격할 것이라는 예상에 최근 상승함), 주변국 국채에 대한 투자매력도도 높아질 수 있습니다. 요약하자면, 대출조건이 완화되면 단기적인 유로화 상승이 예상되고, 대출조건이 엄격해진다면 장기적인 유로화 상승이 전망됩니다.
- 스웨덴중앙은행 회의: 스웨덴 중앙은행은 기준금리를 0.75%에서 0.5%로 인하할 것으로 예상됩니다. 올해 내내 헤드라인 CPI는 디플레 국면을 나타냈지만, 높은 가계부채율과 주택시장 거품으로 인해 중앙은행은 금리인하에 나설 수 없었습니다. 중요한 것은 금리인하 여부가 아니라, 중앙은행의 향후 기준금리 전망으로써, 아직 추가 인하 가능성이 있다고 생각하는지, 아니면 현재 바닥이라고 생각하는지가 관심사항입니다. 이번 달 금리인하 가능성은 아직 시장에 반영되지 않았지만, 인플레이션이 낮게 유지된다면 추가 금리인하 가능성이 높아져 SEK 약세로 이어질 수 있습니다.
- 비농업 고용: 미국 인플레이션이 Fed 목표 수준에 접근하고 있는 만큼, FOMC와 금리인상 사이를 가로막고 있는 주요 지표인 고용 데이터가 더욱더 중요한 의미를 가집니다. 어제 ADP 보고서 발표 전 NFP에 대한 시장 전망치는 5월의 21.7만명과 거의 같은 21.5만명이었습니다. 그러나 ADP가 전망치를 크게 웃돈 28.1만명으로 발표되자, NFP에 대한 전망치도 23.0만명으로 상향되었습니다. 연방금리선물(2016년 중반 이후)이 6 bp 상승하여 NFP 호조는 이미 시장에 선반영된 상태입니다. 실업률은 전과 같은 6.3%일 것으로 예상됩니다.
- 임금 증가율도 중요합니다. 재닛 옐런 연준의장은 임금이 노동시장 수급상황을 나타내는 중요 지표라고 지적한 바 있습니다. 즉, 임금이 오르지 않으면 노동시장에 여전히 유휴인력이 있다는 것입니다. 6월의 시간당 평균임금은 5월의 +2.1%에서 둔화된 +1.9%일 것으로 예상됩니다. 통상적으로 이러한 결과는 노동시장에 아직 유휴인력이 있다는 의미로서, Fed가 아직 목표를 달성하지 못했다는 것이 됩니다.
- NFP 발표를 이용한 매매에 관심이 있다면 변동성이 가장 큰 통화쌍인 USD/JPY에 주목하는 것이 좋을 것 같습니다. EUR/USD와 GBP/USD는 변동성이 훨씬 낮습니다(특히 전망하회일 때). 전망상회/하회 확률은 50-50이므로 NFP 발표전의 포지션 진입은 권하고 싶지 않습니다. 하지만 지표 발표 후에는 일정한 패턴을 보이고 있습니다. 통상적으로, 전망 상회일 경우에 USD/JPY는 지표 발표 20분 후 최고점을 찍고 밀려나고, 전망 하회일 경우에는 처음 5분간 하락한 후 반등하는 경향이 있습니다. 물론 과거의 상황이 미래에도 반복된다는 보장은 없으며 과거에 성공적이었던 매매전략이 미래에는 적용되지 않을 수도 있습니다.
- 화요일에 제조업 지표를 발표한 국가들이 금일 6월 서비스 PMI를 발표할 예정입니다. 영국 서비스 PMI는 하락했을 것으로 예상되고, 미국 6월 ISM 비제조업 지수는 전월과 동일할 것으로 예상됩니다.
- 미국 주간(6월 28일 종료) 실업수당 청구건수는 전망치에 부합할 것으로 예측되고, 5월 무역적자는 소폭 감소했을 것으로 전망되지만, 고용 데이터 발표에 가려질 것으로 보입니다.
- 고위관료 발언 관련해서, 금일은 마리오 드라기 ECB 총재의 발언이 많습니다! 드라기 총재는 ECB 회의후 가지는 기자회견 이외에도, 앙겔라 메르켈 독일 총리와 엔다 케니 아일랜드 총리와 함께한 행사에서 연설하고, 볼프강 쇼블레 독일 재무장관과의 행사에서도 연설할 예정입니다.
MARKET
저항선 1.3690을 하회한 EUR/USD
- EUR/USD는 지난 하락구간(5월 8일~6월 5일)의 38.2% 되돌림 근방에서 횡보한 후 어제 하락했습니다. 양 이평선과 파란색 지지선 위에 머물러 있어 상방 조정국면이 유지되고 있습니다. 하지만 MACD가 시그널선 아래로 내려갔고, RSI도 50을 하향 교차했습니다. 보조 지표에 엇갈리는 신호가 나타나고 있는 만큼, 현재 중립 국면인 것으로 판단됩니다. 파란색 지지선 근방에서 반등한다면 다시 1.3690(R1)까지 상승할 수 있으며, 1.3587(S1)을 하향 이탈한다면 되돌림이 마무리되었음을 의미하여 중요 지지선 1.3500(S2)까지 하락할 수 있습니다.
- 지지선: 1.3587 (S1), 1.3500 (S2), 1.3475 (S3).
- 저항선: 1.3690 (R1), 1.3745 (R2), 1.3790 (R3).
138.50 영역에서 반등한 EUR/JPY
- EUR/JPY는 138.50 영역에서 반등하여 하락쐐기형 패턴의 상단 위에 머물렀습니다. 쐐기 패턴 상단 위에서 거래되는 한, 기술적 단기 상승국면으로 판단되으로 저항선 139.35(R1)을 강하게 뚫고 오른다면 심리적 저항선인 140.00(R2)까지 상승이 이어질 수 있습니다. 양 모멘텀 지표가 올라간 가운데 MACD는 시그널선과 0선 위에 머물러 있습니다. 이는 최근의 상승 모멘텀을 확인해 줌과 동시에 조만간 추가 상승이 나타날 가능성을 높여주고 있습니다. 큰 흐름에서는 명확한 추세 구조를 확인할 수 없는 만큼, 장기 추세는 여전히 횡보를 유지하고 있습니다.
- 지지선: 138.50 (S1), 138.00 (S2), 137.70 (S3).
- 저항선: 139.35 (R1), 140.00 (R2), 141.00 (R3).
상승이 이어진 GBP/USD
- GBP/USD는 1.7115를 넘어섰지만 이 상승은 1.7175(R1)에서 멈췄습니다. 그 다음 저항선은 1.7200(R2)인데, R2를 확실히 상향 돌파한다면 1.7300(R3)까지 상승할 수 있습니다. 다만, RSI가 과매수권을 벗어났고 MACD도 시그널선 밑으로 내려갔다는 점을 감안할 때, 더 상승하기 전에 횡보 또는 눌림목이 나타날 것으로 예상됩니다. 큰 흐름에서 80일 지수이평선(EMA)이 안정적인 지지선이자 저점으로 작용하고 있는 가운데 장기 상승추세가 유지되고 있습니다.
- 지지선: 1.7115 (S1), 1.7060 (S2), 1.7000 (S3).
- 저항선: 1.7175 (R1), 1.7200 (R2), 1.7300 (R3).
1325 밑으로 밀려난 Gold
- 금은 어제 1325 밑으로 하락했습니다. 모멘텀 지표와 가격 사이의 하락 다이버전스를 감안할 때, 지지선인 1305(S1)까지 하락이 이어질 가능성도 배제할 수 없습니다. 하지만, 양 이평선과 파란색 상승 추세선 위에서 거래되는 한, 기술적 상승 국면이므로 더 하락하더라도 새로운 매수 기회로 간주합니다. 일봉 차트상 팽이형 캔들에 이어 도지 캔들이 형성되었음을 확인할 수 있습니다. 이는 눌림목이 더 이어질 가능성을 높여줍니다.
- 지지선: 1305 (S1), 1285 (S2), 1268 (S3).
- 저항선: 1325 (R1), 1330 (R2), 1342 (R3).
104.00에서 지지 받은 WTI
- WTI는 어제 하락하여 104.60을 하향 이탈한 뒤, 보라색 하락 채널 하단 근방에 위치한 그 다음 지지선 104.00(S1)에 도달했습니다. MACD가 0선과 시그널선 밑에 머물러 있는 가운데, RSI가 50 밑으로 내려가 최근 하락 모멘텀을 확인해 주고 있습니다. 하락 채널 안쪽에 머물면서 고점과 저점이 낮아지는 한, 단기적으로 하락할 가능성이 더 높습니다. 그러나 1시간 차트를 살펴보면, 14시간 RSI가 30에서 지지를 받고 상방을 향했고, 시간봉 MACD도 곧 시그널선을 상향 교차할 것으로 보입니다. 따라서, 하락 채널 안쪽에 머문 상방 조정파가 나타날 것으로 예상됩니다.
- 지지선: 104.00 (S1), 103.05 (S2), 101.85 (S3).
- 저항선: 104.60 (R1), 106.05 (R2), 107.35 (R3).