주요 이슈
- Fed 정책에 대한 엇갈린 의견: 금주의 초점은 어제 시황에서 언급했듯이 연준 정책입니다. 하지만 시장의 관심이 집중된다고 해서 연준 정책 방향이 보다 명확해지는 것은 아닙니다. 월스트리트저널(WSJ)은 수요일에 공개될 FOMC의사록이 매파적 어조일 것으로 예상했지만, 투자자들이 더 비중을 두는 다른 언론은 그보다는 완화된 어조가 될 것으로 보도했습니다. 윌리암스 샌프란시스코 연준총재는 어제 텍사스 강연에서 "인플레이션이 지속적으로 연준 장기목표치 밑에 머물렀다”면서 “주택시장 회복이 '정체'되고 있어 우려된다"고 지적했습니다. 그러나 그는 곧바로 "연준은 '정책 정상화' 과정의 일환으로 아마 내년쯤 금리인상에 나설 것"(이미 예상된 사항이지만, 공식 확인은 별개의 의미)이라고 하여 앞선 비둘기파적 발언과 모순되는 말을 했습니다. 이와 같은 발언이 수요일 FOMC 의사록에도 포함되었을 것이라는 우려감때문에 미국 10년물 국채 금리가 2 bp 올랐습니다. 연방기금 금리선물도 저점에서 반등했지만 장기물은 여전히 5.5 bp 하락한 상태로 당일 거래를 마감했습니다.
- ECB 정책에 관한 의견도 Fed와 비슷하게 엇갈리고 있습니다. Mersch ECB 집행위원은 "다음 6월 회의에서 정책위원회가 부양에 나설 가능성은 이미 크게 상승했다"고 말했지만, Nowotny ECB 정책위원은 "마이너스 금리 가능성을 철저히 논의해야 할 것"이라고 말했습니다.
- 이렇게 의견이 엇갈리고 있음에도 EUR/USD가 저점을 갱신하지 못했다는 사실이 투자자를 불안하게 했고, 결과적으로 일부 숏커버링이 발생했습니다.
- 하지만, 필자는 시장이 이번 주말 유럽의회선거에 더 관심을 두기 시작했다고 생각하며 이는 유로화에 부정적일 가능성이 높습니다. 선거결과를 미리 예측해 보기 위해 그리스의 결과를 살펴보면, 주말 예비선거에서 사마라스 총리의 중도우파 신민주당과 극진 좌파 시리자당(Syriza party)이 강세를 보인 것으로 나타났습니다. 극우파인 황금새벽당(Golden Dawn party) 후보는 이번 일요일에 열릴 2차 투표에 진출하지 못했지만, 당대표가 범죄조직 가담 혐의로 기소된 정당 치고는 놀랄 만큼 선전한 결과였습니다. 그리스는 물론 EU 긴축 프로그램의 영향을 가장 많이 받는 국가이지만, 극진 좌파와 극진 우파가 여전히 상당한 지지를 받고 있다는 사실은 유권자들이 유럽 선거를 통해 정부에게 의사를 전달할 수 있음을 의미하며 정부도 이를 무시하지 못할 것입니다.
- 이 사실을 인지한 때문인지 어제 주변국 국채 수익률이 지속적으로 상승했습니다. 양적완화 기대감으로 주변국 국채로 유입된 자금은 이제까지 유로화를 지탱해 왔던 버팀목 중 하나이기 때문에, 만약 항의성 투표 결과로 인해 주변국 정부가 긴축 및 개혁을 멀리하게 된다면 유로존 국채와 증시에서 자금 유출이 나타남과 동시에 유로화의 리스크 프리미엄이 다시 높아질 수 있습니다. 어제 부도위험을 증가를 의미하는 주변국 CDS 스프레드가 확대되면서 이탈리아 국채 스프레드(독일 대비)가 7 bp 올랐고 포르투갈은 10 bp, 스페인은 4 bp 상승했습니다. 유로존과 미국 간 통화정책 차이가 확대된데다 유로화 정치 리스크 프리미엄도 더해져 EUR/USD의 하락 압력은 계속 유지될 것으로 예상됩니다.
- 오늘 호주중앙은행(RBA) 회의 의사록이 공개된 후 RBA가 "성장률 둔화와 함께 아상당 기간 저금리가 유지될 것으로 예상"하고 있는 것으로 나타나자 AUD가 하락했습니다. 이는 AUD 약세를 예상하는 필자의 의견과 일치합니다(5월 15일자 “Outlook for AUD: Fundamentally points to weaken” 참조).
- 금일 지표발표 일정: 유럽 시간대에 발표되는 독일 4월 PPI는 전월과 동일한 -0.9%에 머물렀을 것으로 전망됩니다. 노르웨이 1분기 헤드라인 GDP는 전분기의 -0.2%에서 상승한 +1.0%일 것으로 예상됩니다. 반면, 주시해야 할 본토 GDP(석유제품 및 선박 제외)는 지난 +0.6%에서 소폭 둔화된 +0.5%일 것으로 전망됩니다.
- 영국 4월 CPI는 3월의 +1.6%에서 상승한 +1.7%일 것으로 전망되고, 전국 PPI는 지난 +0.5%에서 +0.7%로 상승했을 것으로 전망됩니다. 인플레이션이 다시 오른다면 금리인상 가능성이 높아진다고 볼 수 있으므로 GDP가 상승할 수 있습니다.
- 야간에 뉴질랜드에서 유제품 경매가 열릴 예정입니다. 지난 2월 이후 유제품 가격은 추세적으로 하락 중이며 경매 결과가 발표된 후 NZD가 여러 차례 타격을 받은 바 있습니다.
- 화요일인 오늘은 7명의 고위관료 발언이 예정되어 있습니다. 트리셰 전 ECB 총재가 비엔나 증권거래소(Vienna Bourse) 시상식에 참석하여 기조연설을 합니다. 연설 후에 그는 노보트니 ECB 정책위원과 담화를 가질 예정입니다. Luis Maria Linde ECB 정책위원이 프랑크푸르트에서 연설하고, Erkki Liikanen ECB 정책위원은 헬싱키에서 대담회를 주재합니다. 미국에서는 찰스 플로서 필라델피아 연준총재가 워싱텅에서 경제전망을 주제로 강연하고, 윌리엄 더들리 뉴욕 연준총재도 뉴욕 경영경제협회(New York Association for Business Economics)가 주최한 행사에 참석해 연설합니다. 영국에서는 찰스 빈 BoE 부총재가 런던 경제대학(London School of Economics)에서 강연할 예정입니다.
Market
조용한 모습의 EUR/USD
- EUR/USD는 지지선인 1.3695(S1)과 저항선인 1.3745(R1) 사이에 머무르며 횡보 모드를 보였습니다. RSI가 계속해서 오르막을 따르고 있고, MACD도 시그널선 위에 놓여 있다는 점을 감안할 때 상승파가 더 이어져 1.3745(R1) 근방까지 오를 가능성도 배제할 수 없습니다. 하지만, 여전히 단기 하락 국면인 것으로 판단되므로 이번 상승은 조정파로 간주합니다. 따라서, 조만간 다시 하락세로 돌아서 지지선 1.3650(S2)까지 하락할 것으로 예상됩니다.
- 지지선: 1.3695 (S1), 1.3650 (S2), 1.3600 (S3)
- 저항선: 1.3745 (R1), 1.3790 (R2), 1.3815 (R3)
101.10에서 지지 받은 USD/JPY
- USD/JPY는 하락했지만, 101.10(S2)를 터치한 후 101.40(S1) 위까지 반등했습니다. RSI가 과매도권을 벗어난 후 상승했고, MACD도 시그널선을 상향 교차했습니다. 따라서, 상승파가 더 이어질 것으로 예상됩니다. 비록 4시간 차트상으로는 양 이평선 위에서 거래되고 있지만, 일봉 차트상 어제 형성된 캔들이 망치형인 것으로 보아 상승파가 더 지속될 가능성이 높습니다. 큰 흐름에서는 명확한 추세 구조를 확인할 수 없는 만큼, USD/JPY의 장기 추세는 여전히 횡보입니다.
- 지지선: 101.40 (S1), 101.10 (S2), 100.75 (S3)
- 저항선: 102.00 (R1), 102.35 (R2), 102.70 (R3)
하락 추세를 유지하고 있는 EUD/GBP
- EUR/GBP는 어제 횡보했습니다. 지지선 0.8130(S1) 위에서 거래되고 있지만, 여전히 파란색 하락 채널 안쪽과 양 이평선 밑에 머물러 있습니다. 지지선 0.8130(S1)을 확실히 하향 이탈한다면 하락 추세로의 재진입을 의미하게 되어 그 다음 지지선인 0.8080(S2)까지 하락할 수 있습니다. 반면에 하락추세선과 중요 저항선 0.8200(R1)을 넘어선다면 추세 전환 가능성을 검토해야 할 수 있습니다.
- 지지선: 0.8130 (S1), 0.8080 (S2), 0.8035 (S3)
- 저항선: 0.8200 (R1), 0.8246 (R2), 0.8285 (R3)
횡보가 지속되는 Gold
- 금은 상승하여 저항선 1305(R1)을 터치한 뒤 월요일 오전 위치까지 하락했습니다. 금은 지지선 1280(S2)과 저항선 1315(R2) 사이의 횡보 박스권 유지를 원하는 것으로 보입니다. 양 이평선이 옆으로 누워있고, 일봉 RSI와 MACD 모두 중립권 근처에 놓여 있는 등 현재 비추세 국면임을 확인해 주고 있습니다. 1315(R2)를 상향 돌파한다면 상승 국면으로 전환되어 저항선 1330(R3)까지 오를 수 있는 반면, 1280(S2)을 하향 이탈한다면 지지선인 1268(S3)까지 하락할 수 있습니다.
- 지지선: 1290 (S1), 1280 (S2), 1268 (S3)
- 저항선: 1305 (R1), 1315 (R2), 1330 (R3)
103.00을 터치한 WTI
- WTI는 상승하여 예상대로 저항선 103.00(R1)에 도달했습니다. 매수세가 강해 R1을 상향 돌파한다면, 지난 4월 고점인 104.10(R2)까지 오를 것으로 예상합니다. 양 이평선 위에 머물면서 고점과 저점이 높아지는 한 현 상승추세는 유효합니다. 그러나, 4시간 차트상 RSI가 70에서 저항을 만난 후 내려갔으므로 더 상승하기 전에 눌림목이 나타날 가능성도 배제할 수 없습니다. 단, MACD와 유가 사이에 상승 모멘텀 약화를 의미하는 하락 다이버전스가 나타나고 있다는 점은 신경 쓰입니다. 큰 흐름의 일봉 차트상으로는 일봉 RSI가 계속해서 오르막을 따르고 있고, 일봉 MACD도 시그널선과 0선을 상향 교차하여 추가 상승 가능성을 높여주고 있습니다.
- 지지선: 102.00 (S1), 101.15 (S2), 99.85 (S3)
- 저항선: 103.00 (R1), 104.10 (R2), 105.00 (R3)