Daily Commentary - 2013년 10월 03일

예산안을 둘러싼 교착상태가 지속되고 있고, 금융시장에 엄청난 혼란을 가져올 수 있는 부채 한도 상향 공방으로 연계될 조짐까지 보이자, 오늘 오전 달러화는 전체 통화에 대해 내림세를 보이고 있습니다. 금일 중국 비제조업 PMI 급등으로 아시아 증시가 대부분 상승 중이기는 하지만, 어제 미국 증시는 하락했고, 정치적 대치상태 지속으로 QE 축소 가능성이 낮아진 탓에 10년물 국채 금리는 3bp 하락했으며 연방기금금리 선물은 지속적인 하락세를 보였습니다. 낮아진 금리의 도움을 받은 것으로 보이는 EM 통화는 USD 대비 상승 중입니다. 하지만 교착상태가 지속된다면 미국 경제 성장 둔화에 대한 우려감이 낮은 금리로 인한 기대감을 압도하여 EM 통화는 다시 하락으로 돌아설 것으로 보입니다.

이제 노동시장 지표를 포함해서 경제지표 다수가 발표되지 않기 때문에 미연준이 통화정책을 결정하기는 사실상 불가능할 것으로 보입니다. 연방정부가 폐쇄되어 있는 동안에는 미국 노동통계국이 데이터를 집계하지도 않습니다. 사실 폐쇄가 지속되면 민간부문 지표만 나올 뿐, 연방정부가 발표하는 경제지표는 나오지 않습니다. 운이 좋다면 연방정부 폐쇄는 곧 끝날 수도 있습니다. 지금까지 폐쇄 기간의 중앙값은 3일이고, 평균값은 6일이며, 가장 오래 지속된 경우가 21일이었기 때문에, 지표 발표 중단이 장기간 지속되지는 않을 것으로 보입니다.

하지만, 양당간 대립 양상이 이전보다 심각한 상태이며 일부 공화당 의원은 예산안과 부채한도 상향의 2가지 쟁점이 하나로 모이고 있다고 보고 있기도 합니다. 게다가, 일부 공화당 의원은 민주당이 절대 연방정부의 파산을 용납하지 않을 것이라는 전제 하에 더 많은 요구를 관철할 기회로 여기고 있는 것으로 보입니다. 하지만, 이는 중도파 피터킹 뉴욕주 공화당 의원의 “파산이 가져올 충격을 제대로 이해하고 있는지 모르겠다”라는 말처럼 커다란 착각입니다. 공화당의 생각과 달리, 어제 오바마 대통령은 의회 지도자들 간의 회동에서 공화당이 예산안과 부채한도 상향에 합의할 때까지 절대 타협하지 않겠다며 강경한 자세를 보였습니다. 현재로서는 교착상태가 더 지속되어 시장의 혼란이 확대될 것으로 보입니다. 이러한 상황을 감안할 때, 달러화는 더 하락하고 CHF와 JPY같은 안전 통화는 수혜를 입을 것으로 보입니다. EUR도 스위스 중앙은행(SNB)의 EUR/CHF 개입과 이탈리아 정치권 위기 해소로 혜택을 입을 것 같습니다. 이탈리아와 비교했을 때도 암울한 현재의 미국 정치권 상황은 미국으로서는 안타까운 일입니다.

오늘의 경제일정은 영국과 이탈리아, 프랑스, 독일 및 유로존 최종치를 포함하는 유럽 9월 서비스 PMI로 시작됩니다. 이탈리아 PMI는 상승했을 것으로, 영국은 이전과 동일할 것으로 전망됩니다. EU, 프랑스 및 독일의 PMI 최종치는 예비치와 변함 없을 것으로 예상되지만, 최종치에 대한 전망치가 제공된 것인지는 확실치 않습니다. 금일 늦은 시간에는 유로존 8월 소매판매가 나오는데 상승했을 것으로 예상됩니다. ECB의 Coeure 위원이 툴루즈에서 연설할 예정입니다. 미국에서는 8월 실업수당 청구건수와 공장주문 발표가 예정되어 있지만, 연방정부 폐쇄로 발표되지 않을 것 같습니다. 유일하게 나오는 미국 경제지표는 9월 ISM 비제조업 지수로 이전 58.6에서 떨어진 57.0일 것으로 전망되어, USD에 부정적일 것으로 보입니다. 마지막으로, 4명의 미 연준 고위 인사 연설할 예정인데, 샌프란시스코 연준 윌리엄즈 총재, 댈러스 연준 피셔 총재, 파웰 연준이사(커뮤니티 뱅킹에 관한 컨퍼런스에서 연설)와 아틀랜타 연준 록하트 총재가 “최근 개선된 미국 노동시장”을 주제로 연설합니다. 금일 야간에는 이틀간의 통화정책회의를 마치는 일본은행(BoJ)의 발표와 회의 후 구로다 BoJ 총재의 기자회견에 관심이 집중될 것으로 보입니다. 일본 정부의 소비세 인상 결정의 맥락에서 통화 정책을 어떻게 이끌어 갈지 구로다 총재의 견해가 궁금합니다.

상품

EUR/USD

• EUR/USD는 이탈리아 엔리코 레타 총리가 재심임 투표에서 승리한 후 상승했습니다. 단기 강화 패턴의 상단 경계인 1.3564를 상향 돌파했고, 유럽 새벽시간에는 그 다음 저항선인 1.3654(R1)을 향해 오르고 있습니다. 이 저항선을 확실히 돌파하게 된다면 지난 2월 고점인 1.3796(R2)까지 오를 수 있습니다. 20선과 200선 위에서 거래되고 있고, MACD 오실레이터가 상승권 내에서 시그널 선 위에 놓여 있기 때문에 단기 보조지표상 상승 가능성이 높아 보입니다.

• 지지선은 각각 1.3564(S1), 1.3461(S2) 및 1.3400(S3)이 되겠습니다.

• 저항선은 모두 일봉 차트에서 찾을 수 있는 1.3654(R1), 1.3706(R2) 및 1.3800(R3)입니다.

USD/JPY

• USD/JPY는 ‘안전통화’로의 자금 유입으로 보이는 거래에 의해 하락했는데, 지지선인 97.73(금일의 저항선)을 하향 돌파하며 역추세 전환 실패 패턴을 완성했습니다. 하지만, 유럽 새벽시간에 다시 97.73으로 돌아와 저항을 테스트하고 있습니다. 하지만 여전히 이평선과 청색 하락추세선 밑에 머물러 있으므로 이번 상승은 일시적일 것으로 판단합니다. RSI와 MACD 오실레이터가 계속해서 내리막을 타고 있다는 점도 이러한 판단을 뒷받침하고 있습니다.

• 지지선은 97.00(S1)이 되겠고, 그 다음 지지선은 96.38(S2)과 95.81(S3)입니다.

• 저항선은 97.73(R1)이 되겠으며, 그 다음 저항선은 98.50(R2)과 99.16(R3)입니다.

GBP/USD

• GBP/USD는 지지선인 1.6160(S1)에서 반등한 뒤 GBP 관련 뉴스가 없는 가운데 소폭 상승했습니다. 유럽 새벽시간에는 S1과 천정인 1.6276(R1) 사이에서 거래되고 있습니다. 매수세가 강해 저항선을 돌파하게 된다면, 지난 1월 고점인 1.6376(R2)까지 오를 것으로 예상합니다. 이평선 위에서 놓여 있고, MACD 오실레이터가 플러스권에 있어 상승 추세가 여전히 유효함을 확인해 주고 있습니다.

• 지지선은 1.6160(S1), 1.6000(S2) 및 1.5890(S3)이 되겠습니다.

• 저항선은 1.6276(R1)이 되겠고, 그 다음 저항선은 일봉 및 주봉 차트에서 찾을 수 있는 1.6376(R2)과 1.6570(R3)입니다.

Gold

• 금선물도 마침내 금으로 안전 자산 수요가 일부 몰리면서 급등하여 저항선인 1291을 다시 돌파했습니다. 야간에 천장인 1316(R1)에 도달한 뒤 소폭 하락했습니다. 최근의 상승세는 단순히 화요일 급락에 대한 상방 조정으로 다시 하락 추세로 복귀할 것으로 판단하고 있습니다. 20선이 여전히 200선 밑에 놓여 있고, MACD가 마이너스라는 점이 하락 가능성을 높여 주고 있습니다.

• 지지선은 1291(S1)이 되겠으며, 그 다음 지지선은 1273(S2)과 일봉 차트에서 찾을 수 있는 1242(S3)입니다.

• 저항선은 1316(R1)이 되겠고, 그 다음 저항선은 1343(R2)과 1368(R3)입니다.

Oil

• WTI는 어제 급등하여 102.23을 상향 돌파한 뒤 104.14(R1)에서 저항을 확인했습니다. 하지만, 여전히 하향 채널에 머물러 있기 때문에 다시 하락하기 전의 일시적 반등일 것으로 판단합니다. 20선은 아직 200선 밑에 놓여 있어, 내리막이 유효함을 확인시켜 주고 있습니다.

• 지지선은 102.23(S1)이 되겠고, 그 다음 지지선은 101.02(S2)와 일봉 차트에서 확인할 수 있는 99.18(S3)입니다.

• 저항선은 104.19(R1)이 되겠으며, 그 다음 저항선은 106.06(R2)과 108.13(R3)입니다.

벤치마크 환율 – 오늘의 승자와 패자

시장 요약