가치주 순환매서 상방 열린다… 주가 하락 겪은 미국 우량주 9선

• S&P 500 지수가 사상 최고치 부근에 머물고 있으나, 2026년 상승세는 고평가 논란이 제기된 일부 기술주에 과도하게 집중되는 양상이다.
• 올해 미국 주요 종목들이 가파른 조정을 받으면서 투자자들의 섹터 순환매에 따른 새로운 기회가 창출될 가능성이 제기된다.
• 매력적인 밸류에이션과 견조한 펀더멘털, 강력한 상승 잠재력을 동시에 갖춘 미국 주식 9선을 제시한다.

S&P 500지수가 사상 최고치 부근을 유지하고 있으나, 이는 올해 초부터 급등세를 보인 일부 기술주가 주도한 결과다.

AI 인프라에 대한 투자 열풍이 반도체 및 데이터 저장 장치 업종을 끌어올리면서 샌디스크 (NASDAQ:SNDK)(SanDisk)와 마이크론 테크놀로지 (NASDAQ:MU)(Micron Technology)를 비롯한 주요 종목들이 2026년 들어 100% 이상 급등했다. 전체적으로 S&P 500 구성 종목 중 약 15개 기업이 올해 주가 두 배 상승을 기록했으며, 상승세는 대부분 AI 및 메모리 반도체에 집중됐다.

이 같은 쏠림 현상은 중요한 의문을 자아낸다. 시장 주도주들이 추가 상승 여력을 남겨두고 있는지, 혹은 시장의 낙관론이 이미 주가에 선반영된 것인지에 대한 여부다. 불과 수개월 만에 수백 퍼센트에 달하는 상승폭을 기록한 만큼, 높아진 밸류에이션은 향후 상방 여력을 제한하는 요인으로 작용할 수 있다.

반면 시장의 다른 한편에서는 극심한 부진을 겪는 종목들이 속출했다. 인투이트(인튜이트 (NASDAQ:INTU)), 코스타 그룹(CoStar Group), 더 트레이드 데스크(The Trade Desk (NASDAQ:TTD)) 등은 실적 성장 둔화 우려와 경쟁 심화 속에 올해 주가가 50%에서 60% 이상 폭락했다. 이 같은 하락세의 일부는 실적 악화라는 본질적 요인을 반영한 것이지만, 일각에서는 시장의 관심이 AI와 주요 수혜주에만 지나치게 쏠린 탓에 과도하게 하락했다는 분석도 나온다.

혜주들에 지나치게 집중된 시장 분위기에 의해 과장되었을 수도 있다.

과거 성과가 미래 수익을 보장하지 않는 이유 

역사적으로 강세장에서는 상승장을 주도했던 종목들이 숨고르기에 들어가는 동안, 그간 소외되었던 업종으로 신규 자금이 유입되는 섹터 순환매가 자주 나타났다. S&P 500 지수가 사상 최고치 부근에 다다르고 올해 상승분의 대부분을 일부 기술주가 차지하고 있는 만큼, 향후 수개월 내 이 같은 순환매 장세가 본격화될 수 있다는 전망이 나온다.

다만 주가가 급락했다고 해서 모든 종목이 자동으로 매수 기회가 되는 것은 아니다. 주가 하락은 실적 성장 둔화, 수익성 악화, 비즈니스 모델의 훼손 등 정당한 악재를 반영한 결과일 수 있다. 따라서 단순 낙폭의 크기뿐만 아니라 두 가지 핵심 요소를 함께 평가해야 한다.

첫째는 밸류에이션이다. 주가가 크게 하락한 종목이라도 복수의 평가 모델을 결합한 인베스팅프로(InvestingPro) 적정 가치 및 애널리스트 평균 목표주가 등 검증된 지표상 저평가 영역에 진입해 있어야 한다.

둘째는 재무 건전성이다. 인베스팅프로 재무 건전성 점수(Financial Health Score)는 5개 영역에 걸쳐 100개 이상의 항목을 평가하며, 피오트로스키(Piotroski) 점수는 기업의 회계 및 영업 활동의 우수성을 0점에서 9점 척도로 측정한다. 매력적인 밸류에이션에 견조한 재무 건전성, 높은 피오트로스키 점수가 더해질 때 단순 ’밸류 트랩(가치 함정)’이 아닌 진정한 투자 기회를 가려낼 수 있다는 평가다.

올해 급락세를 겪었으나 여전히 견조한 펀더멘털을 보유한 미국주

인베스팅닷컴 스크리너를 활용해 올해 큰 폭의 조정을 받았으나, 다음과 같은 기준에 따라 여전히 견조한 펀더멘털과 의미 있는 상승 잠재력을 유지하고 있는 미국 대형주를 선별했다.

• 연초 대비(YTD) 주가 하락률 25% 초과

• 시가총액 100억 달러 초과

• 인베스팅프로(InvestingPro) 적정 가치 기준 상승 여력 25% 초과

• 애널리스트 평균 목표주가 기준 상승 여력 25% 초과

• 최소 10명 이상의 애널리스트가 커버리지 제공

• 인베스팅프로 재무 건전성 점수 2.5점/5.0점 초과

• 피오트로스키(Piotroski) 점수 6점 이상

이 같은 조건에 따라 선별된 종목은 총 9개다.

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구체적으로 이들 미국주들은 올해 초 이후 최소 26.0%에서 최대 54.9%의 낙폭을 기록했다. 반면 적정 가치(Fair Value) 기준 상방 여력은 27.1%~64.4%, 애널리스트 컨센서스 기준 상승 잠재력은 28.5%~88.3%에 달하는 것으로 집계됐다.

주요 포함 종목은 다음과 같다.

• 라스베가스 샌즈 (NYSE:LVS)(Las Vegas Sands, LVS)는 시장 심리와 실제 영업 경쟁력 간의 격차를 극명히 보여주는 사례다. 2분기 주당순이익(EPS)이 0.53달러, 매출이 31억 5,000만 달러를 기록하며 모두 시장 예상치를 하회함에 따라, 2026년 들어 주가가 28.6% 하락했다. 순이익 역시 VIP 카지노 고객 감소와 월드컵 여파가 맞물리며 28% 감소했다. 그러나 경영진은 해당 분기 동안 자사주 매입을 통해 7억 8,700만 달러를 주주에게 환원했으며, 분기 배당금도 주당 0.30달러로 유지했다. 적정 가치(Fair Value) 기준 상승 여력은 31.4%, 애널리스트 컨센서스 기준은 31.3%로 집계되어, 10월 말로 예정된 3분기 실적 발표를 앞두고 매력적인 위험 대비 보상(risk/reward) 조건을 제공한다는 평가다.
• 코파트 (F:CPRT)(Copart, CPRT)는 본업의 견조함에도 불구하고 경영진 교체에 대한 우려로 올해 26% 하락했다. 자동차 경매 전문 기업인 코파트는 회계연도 3분기 EPS 0.43달러를 기록하며 시장 전망치를 상회했고, 매출은 전년 대비 2.1% 증가한 12억 4,000만 달러를 달성했다. 해외 매출이 14.1% 증가한 가운데 미국 보험사들의 매각 가격 역시 역대 최고치를 기록했다. 다만 7월 말 제프 리아우(Jeff Liaw)의 후임으로 제이 어데어(Jay Adair)가 CEO로 복귀하면서 투자 심리가 위축됐다. 그럼에도 무부채 경영을 유지하고 있으며, 적정 가치 기준 27.1%, 애널리스트 컨센서스 기준 41.4%의 상승 여력이 제시된다. 차기 실적 발표는 9월 9일로 예정되어 있다.

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