지수 선물 시황 - 기술주 중심 반등에도 하락 대비 여전

전일 동향 – 지표 호조 속 상승 vs 이란 긴장 고조 및 매파적 FOMC 의사록

전주 금요일 국내 증시는 연휴 및 CPI 발표 앞두고 경계 심리에 약세 마감(코스피200 선물 (F) -0.33%, 코스피지수 -0.28%, 코스닥 -1.77%). 코스피200 지수 선물은 미국 증시 장 마감 이후 발표된 반도체 장비 업체 어플라이드머터리얼즈의 견조한 실적 등 영향에 야간 종가 대비 소폭 상승 출발. 이후 외국인의 순매수 기조 속 등락 보였고 목요일 최고치 경신하며 고점 높였으나, 미국 CPI 발표 및 설 연휴 이전 차익실현 및 리스크 관리 움직임에 기술적 저항선 돌파에는 실패하며 하락 전환. 베이시스가 장중 대체로 악화된 상태 유지되며 1주 만에 평균 베이시스가 백워데이션을 기록하기도. 한편, 외국인이 코스피와 코스닥 모두에서 순매도를 기록한 점 역시 지수에 하방 압력으로 작용. 다만, 증권 업종(주주환원 기대감)과 더불어 삼성전자(세계 최초 HBM4 양산)와 SK텔레콤(앤스로픽 지분가치 부각)이 목요일에 이어 상승 모멘텀 더욱 강화되며 지수 하단을 지지했고, 코스피 지수는 5,500선 위에서 마감. 야간 거래에서 코스피 선물은 CPI 안도(헤드라인 예상치 하회, 코어 예상치 부합)에도 불구하고 대형 기술주 약세에 반락하며 하락 마감. 금일 지수 선물은 연휴간 미국 상장 한국 증시 관련 ETF의 강세 속 상승 출발할 전망.

미국 증시는 경제지표 호조 속 기술주 주도 상승세 이어지며 강세 마감(S&P 500 +0.58%, NASDAQ +0.78%, DOW +0.26%). 전일 정규장 개장 전 지수 선물은 화요일 장 마감 이후 발표된 엔비디아와 메타의 대규모 칩 공급 계약 소식에 힘입어 나스닥100 지수 중심 상승 나타남. 이후 발표된 내구재 주문(MoM -1.4%, 예상 -2.0%) 및 산업생산(MoM +0.7%, 예상 +0.4%) 지표 역시 예상치를 상회하며 정규장 개장 초반 지수 상승에 긍정적으로 작용한 것으로 판단. 다만, 이후 S&P 500 지수는 6,900선에서 저항 받은 이후 상승분을 일부 반납. 장 막판 FOMC 의사록 공개 이후 여전한 고용 시장 하방 위험 완화 속 물가 우려 여전히 나타나며 매파적으로 해석되며 지수는 하방 압력에 노출되기도. 또한, 미국의 이란 군사 개입이 임박했다는 우려 확대된 점 역시 위험 선호 약화로 이어짐. 다만, 이에 따른 유가 상승에 에너지 섹터가 투심 개선에 상승세 이어간 기술주와 함께 지수 상승을 견인. 금일 개장 전에는 월마트의 실적 발표가 예정되어 있어 주목.

증시 이슈 – 100일 이평선에서의 반등 불구 불안감 지속 시사한 옵션 지표

전일 S&P 500 지수가 설 연휴간 이틀 연속으로 하향 돌파했던 100일 이평선 위에서 상승 움직임 보이기는 했으나, 옵션 지표는 변동성 상승의 전조 신호를 보이고 있어 경계 필요. VIX 지수가 20pt 레벨 아래로 하락하기는 했으나, VIX 지수의 변동성을 측정하는 VVIX 지수가 이와는 대비되며 상승하며 괴리가 나타남. 또한, 블룸버그에 따르면 콜옵션 매수세가 약화되고 있는 반면 풋옵션 수요가 높아지고 있어 옵션 시장이 향후 변동성 확대에 대비하고 있음을 시사. 현재 옵션 시장은 다음주 엔비디아 실적 발표 전후 변동성 급등을 예상하고 있음.

-삼성선물 정희찬 연구원 제공