2월 결산: 100% 적중률을 기록한 3가지 전략, 10% 이상 수익 6개 전략
월마트(NYSE:WMT)는 지난주 도널드 트럼프 대통령의 관세로 인해 가격 인상이 불가피하다고 경고했다. 이에 대해 트럼프 대통령은 토요일, 미국 최대 소매업체인 월마트에 "그 관세는 감수하라"고 조언했다. 유통업체들은 수익률이 매우 낮은 구조로 운영되고 있다(차트 참조). 만약 가격을 올리지 않는다면, 판매 시 손실을 보게 될 가능성이 크다. 이는 지속 가능한 비즈니스 모델이 아니다.
이달 초, 포드 모터(NYSE:F)는 트럼프 대통령의 수입 자동차에 대한 관세로 인해 멕시코에서 조립되는 세 가지 모델의 가격을 인상했다. 스바루 역시 모델과 트림에 따라 차량 가격이 750달러에서 최대 2,055달러까지 오를 것이라고 한 딜러 웹사이트에 게시된 공지에서 밝혔다. 이 가격 인상은 6월부터 딜러 매장에 입고되는 차량부터 적용될 것으로 예상된다.
채권 시장은 앞으로 몇 달간 인플레이션 상승 가능성을 이제 막 반영하기 시작한 상황이지만, 금요일에는 미국 정부 부채의 신용등급을 무디스가 강등하면서 충격을 받았다. 여기에 더해, 채권 투자자들은 워싱턴에서 진행 중인 예산 협상을 예의주시하며 긴장하고 있다.
책임 있는 연방예산위원회(The Committee for a Responsible Federal Budget)는 현재 하원이 심의 중인 조정 패키지(reconciliation package)가, 현 형태대로라면 향후 10년간 연방 정부의 부채를 3.3조 달러 증가시킬 것이며, 만약 일시적인 조항들이 영구화된다면 그 증가액은 5.2조 달러에 이를 수 있다고 지적한다.
이 위원회는 2022년 영국에서 발생한 일이 미국에서도 반복될 수 있다고 경고한다. 2022년 9월 23일, 영국 재무장관(Chancellor of the Exchequer)은 에너지 가격에 대한 가계 지원과 영구적인 감세를 포함한 ‘미니 예산안(mini-budget)’을 발표한 바 있다.
당시 이미 정부 국채에 대한 수요가 약하고 인플레이션에 대한 우려가 존재하던 상황에서, 국채 수익률이 급등하였다(차트 참조). 이에 대응해 리즈 트러스 총리는 재무장관을 경질하고 정책을 철회했으며, 결국 총리직에서 사임하게 되었다.
미국에서는 오늘 30년 만기 국채 수익률이 장중 5.00%를 넘어섰다(차트 참조). 이는 2023년에 기록했던 순환적 고점에 근접한 수치로, 당시 느슨한 국채 입찰 결과가 국채 공급이 시장에 부담을 주고 있다는 신호로 해석된 바 있다. 채권 시장은 비슷한 우려가 다시 나타날 가능성을 예상하기 시작한 것으로 보이며, 다소 높은 인플레이션 수치 역시 이러한 분위기에 영향을 주고 있다.
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