트럼프發 관세 정책, 세계 경제 ‘실험대’에 올랐다

어제 트럼프 대통령이 발표한 미국 관세 관련 전면적인 정책 변화는 세계 경제에 중대한 전환점을 가져올 수 있는 조치로 평가된다. 무역 흐름이 어떻게 바뀔지, 각국 경제가 어떤 방식으로 대응할지, 정부들이 어떤 반응을 보일지는 아직 불확실하지만, 대부분의 전망은 성장 둔화, 인플레이션 상승, 그리고 세계 무역 축소로 이어질 가능성이 높다고 보고 있다. 이에 반해 트럼프 대통령은 이번 관세 조치가 미국에 “빠르게” 새로운 번영의 시대를 열어줄 것이라고 주장했다.

확실한 건 이거다. 지금 세계 무역을 둘러싸고 수조 달러 규모의 경제 활동을 건 대규모 실험이 시작되었다는 점이다. 어떤 정책 변화와 마찬가지로, 그 결과는 아직 알 수 없다. 최소 몇 달은 지나야 그 영향을 평가할 수 있을 것으로 보인다.

트럼프 대통령은 물론 낙관적인 전망을 내놓고 있다. 그는 어제 백악관에서 새로운 관세 정책을 발표하며 이렇게 말했다.

“수년 동안 열심히 일한 미국 국민들은 다른 나라들이 부유해지고 강해지는 모습을 지켜보기만 해야 했습니다. 그 과정에서 우리가 대가를 치러야 했죠. 그러나 이제는 우리가 번영할 차례입니다. 그렇게 해서 우리는 수조 달러를 세금 인하와 국가 부채 상환에 사용할 수 있게 될 것입니다. 그리고 이 모든 일은 아주 빠르게 일어날 것입니다.”

하지만 많은 경제 전문가들은 이에 동의하지 않는다. 글로벌데이터 TS 롬바드의 미국 수석 이코노미스트 스티븐 블리츠는 이렇게 말한다. “이번 발표는 사실상 대규모 증세입니다. 주로 기업에 대한 세금이지만, 대부분의 기업세가 소비자 가격 상승으로 이어지는 만큼 소비자에게도 부담이 갈 수밖에 없습니다. 그리고 세금을 올려서 경제를 성장시킬 수는 없습니다.”

관세가 인상됨에 따라 경기 침체 가능성도 높아지고 있다는 분석이 늘고 있다. 애틀랜타 연방준비은행의 GDPNow 모델은 현재 미국 경제가 1분기부터 이미 위축되기 시작했을 가능성을 가리키고 있다(아래 차트 참조). 하지만 다른 예측들은 아직은 좀 더 긍정적인 전망을 내놓고 있다. 예를 들어 뉴욕 연준의 모델은 현재 1분기 미국 GDP가 2.9% 증가할 것으로 추정하고 있다.

하지만 이러한 낙관론도 곧 사라질 수 있다고 피치 레이팅스 미국 경제 리서치 책임자인 올라우 소놀라(Olu Sonola)는 전망한다. “많은 국가들이 결국 경기 침체에 빠질 가능성이 높습니다. 만약 이 관세율이 장기간 유지된다면, 대부분의 경제 전망은 무용지물이 될 것입니다.”

MIT의 ‘글로벌 변화에 대한 과학 및 정책 프로그램’에서 활동 중인 니븐 윈체스터(Niven Winchester) 교수는 전 세계적으로 관세 인상이 이어질 것이라는 가정 하에, 각국이 광범위한 경제적 타격을 입는다는 새로운 경제 전망을 제시했다. 지난 24시간 동안 각국 정부에서 나온 발표들을 보면, 이러한 시나리오는 충분히 현실적인 것으로 보인다.

일부 관측통들은 트럼프의 관세 정책이 단기적인 고통을 감수하더라도 장기적으로는 이익이 될 수 있다는 점에서 그 타협이 정당화될 수 있다고 주장할 수 있다. 하지만 세인트 조셉스 대학교의 경제학 교수 낸시 루스 폭스(Nancy Ruth Fox)는 백악관의 관세 정책에는 본질적인 모순이 있다고 지적한다.

이번 정책 변화의 목표가 수입품을 통해 미국의 세수를 늘리는 데 있다면, 이는 동시에 미국의 산업 기반을 확대하려는 목적과 충돌하게 된다. 그녀는 “계속해서 해외에서 생산된 제품을 구매하면 관세 수입은 생기겠지만, 미국의 생산에는 아무런 도움이 되지 않습니다. 아주 단순하게 봐도 그렇습니다”라고 설명한다. 반대로 미국 소비자들이 국산 제품으로 전환하게 되면, 관세 수입은 줄어들게 된다.

또한, 트럼프 대통령의 통상 정책에 큰 영향을 주고 있는 미국의 무역 적자에 대한 많은 언급에도 불구하고, 미국은 오랫동안 무역 흑자를 기록해왔으며, 그 규모는 오히려 커지고 있다는 점도 주목할 필요가 있다.

실제로 미국은 전 세계에서 서비스 수출 1위 국가이며, 금융 서비스나 클라우드 컴퓨팅 같은 분야에서 두각을 나타내고 있다. 미국의 2024년 서비스 부문 무역 흑자는 거의 3천억 달러에 달했다.

문제는 이 관세 정책이 미국의 서비스 수출을 위협할 수 있느냐는 것이다. 이에 대한 답은, 적어도 어느 정도까지는 “그렇다”가 거의 확실하다. 많은 서비스 산업이 성장 산업이라는 점을 고려하면, 관세로 인한 타격은 미국에 꽤 고통스러울 수 있다.

해외 정부들은 맞대응 무역전쟁 속에서 미국의 서비스 산업을 정조준할 가능성이 있다. 골드만삭스 글로벌 투자 리서치 매니징 디렉터인 필리포 타데이(Filippo Taddei)는 이렇게 조언한다. “유럽연합은 이제 미국의 관세에 대한 보복 조치를 서비스 수입까지 확장할 수 있는 정책 수단을 갖추고 있습니다.”

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