- 테슬라, 부진한 실적과 판매 감소로 하락
- 머스크의 정치적 성공이 일시적으로 주가에 긍정적 영향, 그러나 혁신 우려 지속
- 애널리스트들, 성장 촉진을 위한 혁신 필요성 강조
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테슬라(Tesla Inc, NASDAQ:TSLA)의 주가는 최근 몇 주간 급락했다. 기술적 분석과 기본적 분석 모두 반등의 신호를 찾기 어려운 상황이다. 유일한 희망은, 언제나 창의적인 일론 머스크가 또 한 번의 깜짝 놀랄 만한 움직임을 보여주는 것이다.
2024년 첫 실적 발표 후 초기 긴장감
선거 이후 랠리를 보였던 테슬라의 주가는 1월 29일, 전기차 제조업체가 2024년 4분기 실적을 발표하며 하락 압력을 받았다. 주당순이익(EPS)은 예상치인 0.76달러를 밑도는 0.73달러를 기록했고, 매출도 애널리스트 예상치인 272억 3천만 달러를 하회하는 257억 1천만 달러에 그쳤다.
그럼에도 불구하고, 테슬라는 연간 약 200만 대의 차량을 인도하며 기록을 유지했고, 차량당 생산 비용을 3만 5천 달러 이하로 낮추며 운영 효율성을 개선하는 모습을 보였다.
테슬라 최신 분기 보고서 - 출처: InvestingPro
머스크의 정치적 승리가 주가에 긍정적 영향
불확실성에도 불구하고, 머스크의 정치적 성공은 테슬라 주가에 긍정적인 영향을 미쳤으며, 실적 발표 이후 주가는 다시 400달러를 돌파했다. 그러나 2월 초부터 하락세로 전환되었고, 2월 11일에는 2024년 12월 초 수준까지 떨어졌다.
Investing.com의 수석 애널리스트인 토마스 몬테이로(Thomas Monteiro)는 실적 발표 직후, "머스크의 정치적 성공은 테슬라 투자자들에게 현재 가장 가치 있는 자산, 즉 ‘시간’을 제공했다. 솔직히 말해, 오늘 발표된 수치를 고려하면, 이 시간만이 대규모 폭락을 막아주는 유일한 요소일지도 모른다."라고 언급했다.
그러나 1월 31일부터 테슬라의 하락세는 가속화되었으며, 불과 몇 주 만에 주가는 13% 이상 하락했다.
머스크, 테슬라 판매 감소 및 OpenAI 인수 실패 속 도전에 직면
2025년은 테슬라에 이미 여러 난관을 안겨주고 있다. 특히 1월부터 판매량이 급감하며 직접적인 타격을 입었다. 전통적으로 강세를 보이던 시장에서도 큰 하락폭이 나타났으며, 독일(-60%), 프랑스(-63%), 영국(-8%), 중국(-11.5%)에서 매출이 크게 감소했다. 특히 중국 베이징 시장에서의 부진은 테슬라에 큰 악재로 작용하고 있다.
여기에 더해, 테슬라가 창립자인 머스크에게 과도하게 의존하고 있다는 점도 위험 요소로 지적된다. 시장은 테슬라가 OpenAI의 최신 인공지능 모델을 차량에 통합할 가능성에 긍정적으로 반응했을 수도 있었다. 하지만 OpenAI의 CEO인 샘 알트만(Sam Altman)은 머스크의 974억 달러(약 130조 원) 규모의 OpenAI 인수 제안을 유머러스하게 거절하며, "사양하겠습니다. 대신 트위터는 97억 4천만 달러에 팔 수도 있어요." 라고 응수했다.
이 거절은 머스크의 계획을 무산시켰을 뿐만 아니라, 그가 정치적·언론적 주목을 지나치게 받는 것이 테슬라와 같은 관련 기업들에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 강조하는 계기가 되었다. 이로 인해 테슬라의 미래에 대한 불확실성이 더욱 커지고 있다.
혁신 부족 문제
테슬라의 도전 과제는 여기서 끝나지 않는다. 몬테이로는 1월 분석 보고서에서 "전기차 수요 약화" 및 "테슬라를 둘러싼 열기 감소"를 지적했다. 이는 최근 몇 년간 "눈길을 끌 만한 혁신이 부족했기 때문"이며, 브랜드 가치 하락에도 영향을 미치고 있다.
그는 이어, "머스크와 그의 팀은 마진을 심각하게 압박하지 않고 차량 생산량을 늘릴 방법을 찾지 못하고 있다. 테슬라의 미래 제품군에 대한 기대는 여전히 있지만, 시간이 흐르는 동안 회사의 성장은 분기마다 둔화하고 있다." 라고 평가했다.
기본적 분석: 테슬라는 과대평가된 상태
테슬라의 기본적 분석이 미래를 시사하는 바는?
최근 하락에도 불구하고 테슬라 주가는 여전히 고평가된 상태이며, 주가수익비율(P/E)이 158배에 달하고 있다. 또한, 애널리스트들은 이번 분기의 실적 전망을 대폭 하향 조정했다. 지난 12개월 동안 2025년 1분기 주당순이익(EPS) 예상치는 1.01달러에서 0.52달러로 절반 가까이 줄었으며, 지난 3개월 동안만 13차례 하향 조정이 이루어졌다.
출처: InvestingPro
적정가치를 고려하더라도, InvestingPro가 테슬라의 특성을 반영한 12개의 공식적인 금융 모델을 통해 계산한 결과, 테슬라 주가는 여전히 과대평가된 것으로 보인다. 2월 10일 종가인 350.73달러 기준으로 보면, 주가는 최대 16.8% 추가 하락할 가능성이 있다.
출처: InvestingPro
한편, 애널리스트들은 테슬라의 운영 계획을 두고 의견이 엇갈리고 있다. 이들 중 19명은 매수를 추천하고, 15명은 보유를 권장하며, 12명은 매도를 조언하고 있다. 애널리스트들은 향후 1년간 테슬라의 목표 주가를 336.42달러로 설정했으며, 이는 현재 수준에서 약 4% 하락할 가능성을 의미한다.
출처: Investing.com
머스크, 테슬라의 성장 회복을 위해 더 많은 시간과 혁신이 필요하다
남아프리카공화국 출신의 이 억만장자는 정치적 영향력과 기업가적 역량을 활용해 테슬라 주가를 끌어올릴 수 있을까? 참고로, 테슬라 주가는 지난 1년 동안 약 86% 상승했다. 아니면, 그의 야망이 지나치게 방대하여 테슬라가 이미 포화 상태인 "하고 싶지만 할 수 없는 기업"의 영역에 머무르게 될까?
이 질문에 대한 답은 오직 시간이 말해줄 것이다. 머스크에게 시간이 충분해 보일 수도 있지만, 시간은 결코 멈추지 않는다. 그리고 궁극적으로 그의 운명은 OpenAI와의 협력 여부를 떠나, 혁신적인 성과를 창출해낼 수 있는지에 달려 있다.
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