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일본증시 마냥 부럽지만, 1/4토막 났던 20년도 있었다. 그 안에서 투자 생존 방법은?

입력: 2024- 02- 28- 오후 03:23
수정: 2023- 11- 13- 오전 10:49

일본 증시 강세 소식을 듣다 지지부진한 한국증시를 보면 참으로 답답하기 그지없습니다. 2012년 연초 이후 4배나 상승한 일본 증시는 급기야 1989년 버블 붕괴 직전 지수를 회복하는 기염을 2024년 연초 만들기도 하였습니다.
그런데 군중들은 그 이전 일본 증시가 1/4토막 났었다는 점은 간과하는 듯합니다. 어쩌면 지금 일본 증시를 누리는 투자자들은 그 어려운 시기를 이겨내고 생존한 투자자들일 것입니다. 그렇다면 극단적으로 장기적인 약세장 속에서 생존하는 투자 방법은 무엇이 있을까요?

아베노믹스 이후 일본 증시는 버블 붕괴 직전 수준까지 회복

1989년 연말을 100으로 잡고 이후 최근까지 일본 주가지수 추이

1990년대 일본 버블 경제가 붕괴하면서 주식시장은 2011년 말까지 20여 년을 일어서지 못하였습니다. 어설프게 반등하다가 무너지는 상황이 반복되면서 급기야 2011년에는 1989년 연말 지수 대비 1/4 토막이 나는 지경에 이르기도 하였습니다.
2000년 초반 경제 교과서에는 일본 경제를 잃어버린 10년이라는 용어로 설명하였지만 2010년대 초반에는 잃어버린 20년이라는 용어로 바꾸었을 정도로 일본 경제는 초장기 불황에 빠져있었습니다.
그리고 일본 증시도 잃어버린 20년의 세월에 갇혀 있었습니다.

하지만, 2012년 아베노믹스가 시작된 이후 일본 증시와 경제는 다시 일어서기 시작하였고 이후 2024년 최근까지 주가는 4배 가까이 상승하면서 1989년 수준에 이르렀습니다. 심지어 니케이225 지수는 1989년 12월의 고점을 넘어서면서 올해 2월 39,400엔대를 넘어서면서 사상 최고치를 갈아치웠습니다.

생존하기 어려운 지독한 증시 환경 : 그 안에서 생존했다면!

1989년 이후 2011년까지 22년이라는 긴 시간 동안 그리고 1/4토막이 날 정도로 심각한 주식시장 하락이 발생한 상황에서 투자 생존한다는 것은 정말 어려울 수밖에 없습니다. 중간에 결국 도망갈 수밖에 없었을 것입니다. 그래서일까요? 당시 일본 투자자들은 해외 투자를 늘리면서 글로벌 경제에 엔 캐리 트레이드 유동성을 만들었는데 이 자금을 일본에 흔한 성씨를 따서 “와타나베”부인 자금이라 부르기도 하였습니다.
흡사 최근 한국증시를 떠나 글로벌 투자를 하는 서학개미와도 비슷한 모습이었습니다.

이를 제외하고 일본 증시 그 자체에서 생존하기란 사막 한복판에서 생존하는 것처럼 어려울 수밖에 없던 시기였을 것입니다. 하지만 그 지독한 환경 속에서도 생존한 투자자들은 2012년부터 이어진 일본 강세장을 매년 즐겁게 마주하게 되었을 것입니다.

그렇다면 이 지독한 금융 환경 속에서 생존하기 위한 방법은 무엇이 있었을까요?

단순 50vs50 자산배분전략을 사용해도, 초장기 폭락 시기 때 생존할 수 있었다.

50vs50 전략으로 운영하였을 때와 일본 증시만으로 운영하였을 때 시뮬레이션 결과

위의 도표는 일본 증시와 안전자산을 50vs50(반반) 나누어 투자한 후 1년에 한 번씩 리밸런싱한 결과(적색선)과 100% 일본 증시에 투자하였을 때의 결과를 1989년부터 2024년 최근까지 시뮬레이션한 자료입니다.

비록 2011년까지 50vs50 전략도 실망스러운 결과를 만들기는 하였습니다만, 1/4토막 난 일본 증시에 100% 투자한 것보다는 매우 탄탄한 흐름을 만들었습니다. 적어도 증시에서 생존할 수 있음을 보여주는 대목입니다. 이후 강세장이 찾아오면서 수익률을 높여가면서, 결국 일본 증시가 2024년 최근 1989년 고점에 겨우 이르렀지만, 50vs50 전략은 1989년 말보다 더 높은 성과를 만들었습니다.

즉, 체계적인 자산 배분 전략을 활용한다면 어려운 시장에서도 생존할 수 있었던 것입니다.

한국증시에 대한 비관론에 두려워할 것이 아니라 자산 배분 전략을 체계화할 때

사람들은 한국증시에 폭락 장이 곧 찾아올 것이라면서 두려워하기도 합니다. 잠재적인 악재들이 미국과 한국 등에 내포되어 있다면서 악재가 조금만 등장하여도 극단적인 비관론이 쏟아집니다.
물론 그럴 수도 있습니다. 하지만 적어도 자산배분전략을 가지고 실천하고 있는 투자자들은 오히려 두려워할 것이 아니라 그 전략을 더 강하게 지켜가야 하겠습니다.

시장이 흔들린다면 되려, 자산배분전략의 백미인 리밸런싱 속에 간접적인 저가 매수를 만들고 반대로 시장이 상승한다면 간접적인 고가 매도 효과를 만들며 작지만, 수익률을 추가로 만들어 갈 수 있기 때문입니다.

그리고 이렇게 해서 시장에서 생존한 투자자들은 큰 장이 찾아왔을 때 오롯이 그 강세장을 자신의 수익률로 향유할 수 있을 것입니다.

2024년 2월 28일 수요일
lovefund이성수 [ CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
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최신 의견

감사!
그냥 폭망해라.
감사합니다.
국장 = 쓰레기
기축통화라 망할일 없는 일본과 우리는 다릅니다. 우린 내려가는 순간 망합니다…동서남북 어디하나 만만한 국가가 어디 있습니까….과연 이 대로 우리가 일본처럼 20년을 버틸 수 있을지 의문이네요..
감사합니다
감사합니다 ~^^
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