By Timothy Fries
(2024년 1월 3일 작성된 영문 기사의 번역본)
2024년은 연준의 금리인상 사이클이 반전될 수 있는 궤도에 있다. 연방기금금리 선물은 3월 첫 금리인하 확률 64%, 연중 금리인하 확률 100%를 반영하고 있다.
동시에 경기침체 지표는 여전히 유효하다. 뉴욕 연은에서는 미국 경기침체 확률을 51.8%로 보고 있다. 금리인하는 인플레이션 궤적에 따라 경기침체의 타격을 예방하거나 완화하는 역할을 한다.
결과적으로 기업들은 차입비용 절감, 자본조달 용이성, 주식 가치 상승 등 혜택을 누릴 수 있을 것으로 기대된다. 금리가 낮아지면 소비자 지출이 증가되어 기업 수익이 더욱 강화된다.
이러한 거시적 환경에서 투자자들은 일반적으로 위험을 헤지하기 위해 검증된 우량주를 선택한다. 하지만 ‘매그니피센트 7’ 종목은 이미 11조 달러 이상의 자본을 흡수했기 때문에 움직이기가 더욱 어렵기 때문에, 2024년에는 ‘매그니피센트 7’ 외 다른 우량주가 확실한 분산 투자처가 될 것이다.
비자
우량주 기반 리스크 분산이 진행되는 가운데 고려할 만한 최고의 종목은 바로 비자(NYSE:V)다. 비비자자는 마스터카드(NYSE:MA)와 함께 글로벌 결제 시장을 양분하고 있으며, 2023회계연도 4분기에 순이익은 11% 증가한 86억 달러를 기록했다. 비자의 주가는 전년 대비 24% 상승한 반면, 마스터카드는 21.5% 상승했다.
최근 2023년 4분기 실적 보고서에 따르면 글로벌 결제 업체 비자는 주요 영역에서 두 자릿수 퍼센트 성장을 기록했다.
비자의 총 국경간 결제 규모는 20% 증가했고 전년 대비 10% 더 많은 거래를 처리했다. 비자의 수익성은 연간 18% 증가해 일반회계원칙 기준 주당순이익이 8.28달러를 기록했다.
또한 비자 주주들은 비자의 관대한 자사주매입 프로그램에 의지해 잠재적 경기침체 지나리오에서 가치 희석을 완화할 수 있었다. 2023년(9월까지 12개월간) 비자는 평균 222.98달러에 124억 달러 규모로 자사주를 매입했다.
이러한 요인들을 고려해 애널리스트 31명은 비자에 대한 ‘강력 매수’ 의견을 제시했다. 평균 목표주가는 281.94달러로 현재 주가 258보다 높다. 제시된 최고 목표주가는 305달러, 최저 목표주가는 243달러다.
AMD
비자에 마스터가드가 있다면, AMD(NASDAQ:AMD)는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 인텔(NASDAQ:INTC)이 있다. 엔비디아가 생성형 AI 수요에 대한 데이터센터 공급 업체로 전환하면서 주목을 받는 동안 AMD도 경쟁력을 계속 강화하고 있다.
2023년 3분기 기준 AMD는 데스크톱 PC 시장에서 전년 동기 대비 5.8%의 시장 점유율을 높였다. 또한 AMD 모바일 및 서버 제품을 고매한 사람들도 각각 3.8%, 5.8% 증가했다.
머큐리 리서치(Mercury Research)에 따르면 AMD 데스크톱 점유율은 19.2%이다. 모든 부문을 통틀어 AMD 매출 점유율은 16.9%를 차지하고 있다. 최근 2023년 3분기 실적에서 AMD 매출은 전년 동기 대비 4% 증가했고, 순이익은 전년 동기의 6,600만 달러 대비 증가한 2억 9,900만 달러를 기록했다.
AMD는 가격 경쟁력에 힘입어 매출이 21% 증가했으며, 주로 4세대 AMD EPYC CPU 덕분이었다. 라이젠(Ryzen) 시리즈는 여전히 모바일 프로세서 분야에서 전년 동기 대비 42% 많은 매출을 올리면서 스타로 떠올랐다.
AMD의 EPYC 프로세서는 아마존(NASDAQ:AMZN)의 AWS, 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)의 애저 그리고 오라클 (NYSE:ORCL) 전반에서 클라우드 컴퓨팅 채택에 있어 입지를 다지고 있다. 가격 경쟁력이 높은 AMD는 가치 지향적인 회사로 알려져 있으므로 경기 침체기에 유리하다.
이런 점에 비춰 32명의 애널리스트는 AMD 주식에 대한 "강력 매수" 의견을 냈다. AMD의 평균 목표주가는 133.19달러이며 현재 주가 139달러보다 다소 낮은 수준이다. 제시 된 최고 목표주가는 170달러, 최저 목표주가는 98달러다.
써모 피셔 사이언티픽
써모 피셔 사이언티픽(NYSE:TMO)는 10월에 매출 전망치를 하회하면서 주가가 하락했다. 하지만 지난 3개월 동안 써모 피셔 주가는 7.3% 상승했는데, 그럴 만한 이유가 있다. 써모 피셔는 신약 개발에 필요한 과학 기기, 진단 도구, 실험실 소모품 및 분석 소프트웨어를 공급하는데, AMD나 엔비디아에 대한 TSMC와 같은 반도체 파운드리의 역할에 비유할 수 있다.
또한 글로벌 생명공학 시장은 2030년까지 연평균 12.8%의 성장률로 2,171억 달러 규모에 이를 것으로 예상된다.
써모 피셔 사이언티픽의 3분기 매출은 전년 동기 대비 1% 감소한 105억 7,000만 달러를 기록했지만, 일반회계기준(GAAP) 희석 주당순이익은 주당 4.42달러로 전년 동기 대비 17% 증가했다. 또한 영업이익률로 표시되는 써모 피셔 사이언티픽의 수익성은 1.6%p 증가해 장기적인 성장을 위한 강력한 입지를 구축했다.
앞으로 써모 피셔 사이언티픽은 2023년 매출 427억 달러, 조정 주당 순이익 21.50달러를 달성할 것으로 예상하고 있다. 지난 10월 부진 이후 투자자들은 이를 매수 기회로 삼았다.
나스닥이 조사한 20명의 애널리스트들은 써모 피셔 사이언티픽에 대해 "강력 매수" 의견을 표명했다. 현재 주가는 542.90달러인데, 평균 목표주가는 544.89달러이며 최고 목표주가는 640달러, 최저 목표주가는 주당 475달러로 제시되었다.
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위 분석글을 작성한 티모시 프라이스(Timothy Fries) 및 더토크니스트 웹사이트는 금융자문을 제공하지 않습니다.
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