By Shane Neagle
(2023년 11월 1일 작성된 영문 기사의 번역본)
컴퓨터 프로세스 시장에서 인텔(NASDAQ:INTC) 의 주요 경쟁자인 AMD(NASDAQ:AMD)는 이번 분기에 덜 낙관적인 매출 예상치를 제시했다. AMD는 게임기에 대한 수요가 둔화되고 있고, 이 부분이 AMD 주가 실적에 영향을 미쳤다고 경고했다.
그러나 이번 3분기 실적 콜에서 하이엔드 AI 칩 수요에 대한 낙관적 발언이 나오면서 수요일 주가는 9.69% 상승 마감했다.
AMD의 3분기 실적은 어땠을까?
AMD의 3분기 매출은 애널리스트 평균 예상치를 상회했지만 이번 분기에 대한 매출 전망은 약했다. 3분기 매출은 4.2% 증가한 58억 달러로 컨센서스 57억 달러를 상회했다.
AMD의 가장 큰 사업인 데이터센터 매출은 0.7% 감소한 16억 달러로 예상치 16억 2천만 달러를 다소 밑돌았다. 또한 게이밍 매출은 전년 동기 대비 8% 감소했는데 애널리스트 매출 예상치는 15억 3천만 달러였다.
3분기에 게이밍 부문이 어려움을 겪었음에도 불구하고 AMD는 AMD 라데온(Radeon) RX 7900M을 출시하면서 혁신적 우위와 시장 민첩성을 입증했다. 이는 신규 시장 부문을 다각화하고 공략하겠다는 지속적인 노력의 증거였다.
임베디드 매출 역시 전년 대비 4.6% 감소한 12억 4천만 달러로 예상치 13억 1천만 달러를 하회했다. 하지만 이러한 부진은 클라이언트 부문 매출로 상쇄되었다. 클라이언트 부문 매출은 전년 동기 대비 42% 증가해 예상치 12억 3천만 달러를 훌쩍 뛰어넘었다. 클라이언트 부문에는 PC 프로세서 매출이 포함된다.
리사 수 AMD 회장 겸 CEO는 “라이젠(Ryzen) 7000 시리즈 PC 프로세서에 대한 수요와 기록적인 서버 프로세서 판매에 힘입어 강력한 매출 및 수익 성장을 달성했다”고 말했다.
“당사의 데이터센터 비즈니스는 하이퍼스케일, 엔터프라이즈 및 AI 고객에게 다양한 배포를 지원하기 위한 EPYC CPU 포트폴리오 강화 및 인스팅트(Instinct) MI300 가속기 출하량 증대를 기반으로 상당한 성장 궤도에 올라섰다.”
AMD의 조정 총 마진은 51%로 전년 동기 대비 1.00%p 증가해 예상치에 부합했다. 반면 조정 영업마진은 1.00%p 감소한 22%로 예상치 21.6%를 상회했다.
특히 AMD가 4분기 매출 예상치를 컨센서스 64억 달러보다 낮은 58억 달러~64억 달러로 제시함에 따라 주가는 큰 타격을 입었다. 이번 4분기 AI GPU 매출은 4억 달러로 예상되며, 데이터센터 부문은 “강력한 두 자릿수 퍼센트”로 성장할 것으로 전망된다.
진 후 AMD 재무책임자는 “4분기에 데이터센터 부문에서 강력한 성장과 클라이언트 부문에서 지속적 모멘텀을 기대하지만, 게이밍 부문의 매출 감소와 임베디드 시장의 추가적 수요 약화로 부분 상쇄될 것으로 예상된다”고 전했다.
AMD 매출은 소니의 플레이스테이션5를 구동하는 데 사용되는 세미 커스텀 팁에 대한 수요 약화로부터 영향을 받았다. AMD는 현재 콘솔 사이클의 4년차에 접어들었기 때문에 매출 감소는 어느 정도 예상된 일이라고 밝혔다.
또한 추가적인 수요 약화로 인해 감소가 예상되는 임베디드 부문의 지속적 약세 때문에 4분기 매출이 영향을 받을 것이라고 덧붙였다.
AI 수요는 가이던스에 반영 안 돼
AMD의 4분기 매출 전망은 투자자들의 관심을 끌지 못했지만, 내년에 AI GPU 매출이 20억 달러를 넘어설 것이라는 경영진 반응에 주가는 긍정적으로 반응했다.
리사 수 CEO는 애널리스트 콜에서 “이러한 성장으로 MI300은 AMD 역사상 가장 빠르게 10억 달러 매출을 달성할 수 있는 제품이 될 것”이라고 전했다.
AMD 경영진은 여러 대규모 하이퍼스케일 고객으로부터 최신 ROCm 소프트웨어 제품군을 기반으로 하는 인스팅트 MI300 가속기를 배포하겠다는 약속을 지키겠다고 밝혔다.
“우리는 3분기에 데이터센터 GPU 부문에서 상당한 진전을 이루었다. 하드웨어 및 소프트웨어에 로드맵에 대한 다년간 투자 덕분에 차세대 인스팅트 MI300 가속기, 특히 리더십 추론 및 트레이닝 성능을 제공하는 인스팅트 MI300X GPU에 대한 고객 관심이 높아졌기 때문이다.”
AMD는 이미 엘 캐피탄 엑사스케일 슈퍼컴퓨터(El Capitan Exascale Supercomputer)를 지원하는 인스팅트 MI300A APU를 출하하기 시작했다. 한편 인스팅트 MI300x GPU 가속기의 생산 출하는 “순조롭게” 진행되고 있다. 리사 수는 AMD의 대형 고객(아마도 마이크로소프트)은 제품을 “앞으로 몇 주 내로” 먼저 받아볼 것으로 예상한다고 말했다.
AI 분야의 진전은 AMD가 스타트업인 밉솔로지(Mipsology) 및 노드닷AI(Nod.ai)를 전략적으로 인수한 이후 이루어졌다. 이전에 밉솔로지는 데이터센터, 엣지 및 임베디드 시장에서 AI 소프트웨어 및 솔루션을 제공하는 데 전문성을 갖춘 AMD의 오랜 파트너였다.
반면에 노드닷AI는 이미 다수의 주요 클라우드 엔터프라이즈 및 AI 기업에서 사용 중인 오픈소스 AI 컴파일러 및 업계 최고의 소프트웨어에 상당한 기여를 한 고도로 숙련된 팀을 보유하고 있다.
리사 수 CEO는 노드닷AI의 소프트웨어가 “인스팅크, 라이젠, EPYC, 버설(Versal), 라데온 프로세서에 최적화된 고성능 AI 모델의 배포를 크게 가속화할 수 있다”고 말했다.
결론
AMD 주가는 이번 분기의 판매 둔화 전망을 제시한 이후 소폭 하락했다. 하이엔드 AI 칩과 젠4(Zen 4) 제품군에 대한 강력한 수요는 게이밍 부문의 매출 감소 및 임베디드 시장의 지속적 수요 둔화로 부분 상쇄될 것이다.
그럼에도 불구하고 투자자들은 서버 CPU 점유율 상승과 데이터센터 GPU의 강력한 모멘텀을 고려해 장기적 낙관론을 유지했으며, AMD 주가는 연초 대비 52.1% 상승한 수준을 유지할 수 있었다.
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필자(Shane Neagle)는 ‘더토크니스트’(The Tokenist)의 편집장(EIC)입니다. 금융 및 기술 관련 핵심 트렌드에 대한 주간 분석이 궁금하시다면, 더토크니스트의 무료 뉴스레터 ‘파이브 미닛 파이낸스’(Five Minute Finance)를 확인해 보세요.
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