지난주 가장 주목할 만한 애널리스트 투자의견 변동 5가지: 블록 하향 조정 후 급락 등

By Garrett Cook

(2023년 3월 26일 작성된 영문 기사의 번역본)

블록에 대한 힌덴버그 공매도 보고서 이후, 애틀랜틱 에퀴티는 블록 투자의견을 하향 조정했고 블록 주가는 급락했다. 지난 일주일 동안 인베스팅프로 구독자들이 가장 빠르게 접했던 소식 중 주목할 만한 애널리스트 투자의견 변동을 다음과 같이 정리해 보았다.

힌덴버그 보고서 이후 블록 급락

지난 금요일 애틀랜틱 애퀴티는 블록(NYSE:SQ)에 대한 투자의견을 ‘중립’으로 하향하고 목표주가 70달러를 제시했다.

공매도 투자자 힌덴버그 리서치는 블록이 그동안 고객 자료를 부풀려왔다고 주장했다. 이에 애틀랜틱 에퀴티는 블록 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 즉각 하향하고, 블록의 수수료에 대해서 고객들에게 다음과 같이 전했다.

“리스크 관리가 개선되면 시간이 지남에 따라 관련 수수료는 줄어들 수 있으며, 힌덴버그 보고서 이후 주주들의 압력으로 인해 그러한 움직임이 가속화될 수 있다. 매출에 대한 높은 증분 마진을 고려할 때 즉시임금 수수료 10~30% 감축을 가정하면 조정 EBITDA의 10~30%가 사라질 수 있다.”

이런 상황에서 블록 주가는 급락했다. 주가가 75달러 이상에서 60달러선으로 떨어져 일주일 동안 17% 이상 폭락하는 동안 잭 도시 최고경영자는 연락이 닿지 않았다. 잭 도시의 트위터 경영에 비춰볼 때 분명히 투자자들은 자금을 더 안전한 증권으로 옮려고 한다.

필자는 플로리다주 노스 마이애미의 서니 이슬스에서 캐시 앱(Cash App) 악용 사례를 목격한 경험이 있기 때문에, 힌덴버그 보고서의 주장이 설득력이 있어 보인다.

번스타인의 펩시코 투자의견 상향

지난 월요일 번스타인은 펩시코(NASDAQ:PEP) 투자의견을 ‘시장수익률’로 상향하고 목표주가 185달러를 제시했다.

번스타인은 월요일 아침 고객들에게 “우리가 틀렸고 패배를 인정한다”며 다음과 같이 설명했다.

“2020년 펩시코의 시장점유율은 가정 내 소비가 커지면서 수혜를 입었고, 괜찮은 실적을 냈으며, 주가는 높았다. 그 이후 우리는 주가가 하락하고 펩시코의 마진 목표 달성이 힘들 것이라고 예상했고, 궁극적으로는 주가 실적이 타격을 입을 것으로 보았다. 하지만 그러한 예상은 빗나갔다. 펩시코는 지난 12개월 동안 시장을 크게 상회하는 수익률을 기록하면서 당사 커버리지 종목 중 가장 강력한 실적을 기록했다.”

펩시코 주가는 월요일에 1.40% 상승한 177.59달러로 마감되었다. 지난주 종가는 179.09달러였고 1.3% 상승했다.

할리 데이비슨 투자의견 상향

화요일에 모건스탠리는 할리 데이비슨(NYSE:HOG) 투자의견을 ‘비중확대’로 상향하고 50달러 목표주가를 제시했다.

모건스탠리는 할리 데이비슨 금융 서비스 부문의 평균회귀와 함께 저평가된 밸류에이션으로 인해 할리 데이비슨 주식을 매수하면 보상을 받을 것이라고 전했다. 할리 데이비슨의 금융 부문에 대해서는 다음과 같이 전했다.

“할리 데이비슨 금융 서비스(HDFS)에 대한 부정적 전망의 상당 부분은 이미 주가에 반영되어 있다고 생각한다. 할리 데이비슨의 일반 고객들은 일반 자동차 소비자보다 더 강하며, HDFS의 레버리지(총자산/자기자본)는 7.4배로 모터사이클 제품 부문의 10배보다 낮다.”

모건스탠리에 따르면 할리 데이비슨은 기본으로 돌아가기 위해 노력하고 있다.

그러나 모건스탠리의 투자의견 상향은 현재 시장 심리(반대의 증거와 상관없이 공포가 극에 달한 심리)를 잡지 못했다. 화요일 장중 고점은 39.91달러에 달했으나 지난주 종가는 35.77달러로 5% 가까이 하락했다.

크리스피 크림 ‘매수’ 의견

지난 수요일 트루이스트는 크리스피 크림(NASDAQ:DNUT)에 대한 투자의견을 ‘매수’로 상향하고 20달러 목표주가를 제시하면서 다음 3가지 이유를 들었다.

1) “크리스피 크림이 2023년에 의미 있는 양적 성장을 기록할 몇 안 되는 포장재 우량 기업이라고 생각한다.”

2) “매출의 30%는 유럽연합(EU)을 중심으로 하는 해외 시장에서 발생하기 때문에 2분기에는 주요 외환 수혜주가 될 것으로 예상한다.”

3) “월가에서는 최근 확대된 맥도날드(NYSE:MCD) 매장 내 크리스피 크림 도넛 시험 판매의 영향을 여전히 과소평가 한다고 생각한다.”

전문적인 업계 스캘퍼(초단타 매매자)들은 트루이스트 의견에 긍정적 반응을 보였다. 스캘퍼들은 모든 채널에서 트윗을 게시하고 채팅을 통해 상향 소식을 전했으며, 업계 소식통에 따르면 모건스탠리의 투자의견 게시 직후 매수세가 몰려들었다.

비전문가 소매투자자들이 주문을 입력할 수 있는 뉴욕장 오전 7시 이전에 투자의견 상향이 있을 때마다 전문가들은 비전문 소매투자자 주문 흐름에서 상승 흐름에 타기 위해서 경쟁적으로 포지션을 잡는다. 이번 투자의견 상향에 대해서는 전문가들 사이에서 장전 거래 스퀴즈가 강했기 때문에 짧은 관심이 집중되었다.

이런 상황에서 크리스피 크림 주가는 상승했다. 수요일 장중 고점 15.88달러까지 상승한 후에도 3일간 상승세를 유지했고, 지난주 종가는 15.71달러를 기록했다. 월요일 시가 14.22달러 대비 10% 이상 상승한 것이다.

도이치은행, 츄이 투자의견 하향 조정

목요일에 도이치은행은 츄이(NYSE:CHWY) 투자의견을 ‘보유’로 하향하고 25달러 목표주가를 제시했다.

도이치은행은 고객들에게 다음과 같이 전했다.

“현재 거시 환경이 사용자 성장에 대한 오버행으로 남아 있음을 인식하고 있지만, 2024년 EBITDA의 최대 35배에 해당하는 실적 예상치 또는 밸류에이션으로의 상승을 위해서는 투자자들이 사용자 성장 궤적에 대한 자신감을 가질 필요가 있는데, 지금은 자신감은 부족하다.”

기본적으로 반려동물 서비스 업계 전반에 있어 중요한 시기에 도이치은행은 이미 츄이의 시장점유율이 정점에 이르렀을 수 있다고 우려했다.

이에 대해 츄이 주가는 엄청나게 반응하면서 지난주 12% 하락했다. 츄이의 실적 발표와 부정적인 월가 의견 제시 이후 매도세는 강화되었다. 월요일 츄이 시가는 38달러선이었지만 금요일 종가는 33.59달러까지 하락했다.

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