팔라듐, 약세장 확대로 4년래 저점까지 떨어질 수도

By Barani Krishnan

(2023년 2월 22일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 지난주 팔라듐 가격, 3년래 저점인 온스당 1,415달러로 떨어져
• 자동차용 촉매 금속 팔라듐에 대한 약간의 공급 부족 전망 속 수요 약세 나타내
• 차트상, 수요 상승 없는 경우 1,250달러 및 1,095달러로 하락할 수 있어

작년에는 특수금속의 가격이 크게 올랐다. 그러나 팔라듐은 다른 금속과 달리 최악의 약세장을 겪고 있다.

팔라듐은 휘발유 자동차에서 배출되는 가스의 유해성을 줄이는 데 사용되는 정화촉매 금속이다. 팔라듐 가격은 2022년 3월 사상 최고치 3,440.76달러를 기록했다. 러시아가 우크라이나를 침공한 직후에 팔라듐을 비롯한 다른 핵심 원자재의 유통에 차질이 생겼고, 또 서방국가들이 러시아에 대해 강력한 제재조치를 시행했기 때문이다.

그러나 11개월이 지난 2월 15일 3월물 팔라듐 선물 가격은 1,413.50달러로 하락했다. 1,355.10달러까지 하락했던 2020년 3월 이후 근월물 최저 가격이다.

팔라듐 월간 차트

글로벌 최대 팔라듐 생산업체인 러시아기업 노르니켈(Norilsk Nickel)이 올해 팔라듐 공급 부족량 전망치를 크게 축소한 이후 팔라듐 가격은 급락했다. 작년에 노르니켈은 2023년 팔라듐 부족분을 80만 톤이라고 예상했으나, 2월 10일에는 단 30만 톤이 부족할 것이라고 하향 조정해 발표했다.

새로운 전망이 나오면서 팔라듐 시장은 흔들렸다. 인플레이션과 금리인상 속에 전반적으로 둔화될 것으로 예상되는 글로벌 경제에서 팔라듐 수요는 약세가 될 것이다.

글로벌 자동차 업계의 미래는 알 수 없지만, 팔라듐 차트에 따르면 펀더멘털 기반의 회복이 나타나지 않으면 차트상으로는 4년래 저점까지 하락할 수 있다.

팔라듐 선물은 이미 3개월 연속 하락했다. 12월에는 3% 하락, 1월에는 9% 하락, 2월에는 8% 하락했다. 그리고 지난 수요일(22일)에는 1,500달러선 바로 아래를 유지했다.

다음 하락 목표는 2019년 6월의 1,305.20달러 그리고 1개월 전의 1,256.50달러가 될 것이다.

팔라듐 주간 차트

SKCharting.com의 최고 기술 전략가인 수닐 쿠마르 딕싯(Sunil Kumar Dixit)은 팔라듐 가격이 1,400달러 아래로 하락한다면 팔라듐 차트 강세가 약화될 것이라며 다음과 같이 설명했다.

“1,578달러 상방돌파 후 유지에 실패한다면 팔라듐 가격은 1,396달러를 처음으로 테스트한 후 1,256달러 구간 저점, 다음 하락 구간의 1,095달러까지 떨어질 수도 있다.”

Palladium Daily Chart

약세 가능성에도 불구하고 일간 및 주간 차트에서 일부 상승 가능성도 보인다. 만약 100개월 단순이동평균 1,420달러가 지속적으로 지지선으로 작용하는 경우에 상승이 가능할 것이다.

“팔라듐 가격 추가 상승은 1,420달러 이상을 유지에 달려 있고, 1,578달러 상방돌파 후 유지는 추세 변동 확인을 위해 필수적이다. 이러한 변동은 중기 전망을 강세로 바꾸어 놓을 것이며 상승 목표는 1,659달러~1,710달러 및 1,780달러가 될 것이다.”

비싼 팔라듐을 대체하는 백금의 사용 역시 팔라듐 수요 문제를 복잡하게 할 수 있다.

전통적으로 휘발유 차량은 배기가스 정화촉매제로 팔라듐을 사용했고, 경유 차량은 백금을 촉매로 사용했다. 최근인 2년 전까지만 해도 그것이 업계 표준이었으며, 많은 전문가는 백금이 팔라듐을 대체하기에는 충분하지 않다고 했다.

하지만 백금은 가격이 낮아서 매력이 높다. 특히 작년 3월에 팔라듐 가격이 3,500달러까지 상승한 이후에 백금 매력도는 더욱 높아졌다. 당시 백금 가격은 1,240달러에 미치지 못하는 수준이었으므로 팔라듐보다 65% 정도 저렴했다.

또한 백금은 2022년에 12.0% 상승하면서 최고의 실적을 기록한 금속이었다. 반면에 팔라듐은 1.7% 하락, 금은 1.3% 상승, 은은 4.8% 상승했다.

수요일 기준 4월물 백금 선물 가격은 온스당 942달러이며, 여전히 팔라듐보다 37% 저렴하다.

주: 바라니 크리슈난(Barani Krishnan)은 분석글의 다양성을 확보하기 위해 자신의 의견 외에도 다양한 견해를 반영합니다. 때로는 중립성 유지를 위해 역발상적 시각과 시장 변수를 제시하기도 합니다. 작성한 글에서 언급하는 원자재 또는 증권에 대한 포지션은 보유하지 않습니다.

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