By Andy Hecht
(2022년 1월 11일 작성된 영문 기사의 번역본)
이 글은 인베스팅닷컴 단독 기고문입니다.
- 코인베이스는 거래량이 많을수록 수익이 좋고, 가상화폐 자산 클래스 시가총액은 2021년에 크게 늘었다.
- 가상화폐 자산 클래스는 투자 가치가 있다.
- 코인베이스 상장 시, 주가는 지속불가능한 수준으로 상승했다.
- 현재 코인베이스는 상장 전 준거가격 밑에서 거래 중이다.
- 코인베이스 주가 250달러 이하인 경우 투자할 만하다.
가상화폐는 지난 10년 동안 시장 참여자들에게 엄청난 수준의 수익을 안겨 주었다. 그러나 디지털 토큰 자산 클래스로 수익을 얻는 길은 가격 등락폭이 큰 만큼 리스크도 높다.
2021년 비트코인은 28,383.16달러~68,906.48달러 범위에서 거래되었다. 그리고 지난 1월 10일 가격은 41,600달러였으므로 2021년 거래 범위의 중간점보다도 약 7,000달러 정도 낮은 수준이었다.
시가총액 2위인 이더리움은 716.919달러~4,865.426달러 범위에서 거래되었다. 그리고 지난 1월 10일 가격은 3,050달러였으므로 2021년 거래 범위의 중간값보다 높은 수준이었다.
이러한 엄청난 가격 변동은 어떤 투자자들에게는 악몽과도 같지만, 민첩한 투자자들에게는 천국과도 같은 기회를 제공하기도 한다.
델라웨어주 윌밍턴에 위치한 가상화폐 거래소 코인베이스 글로벌(NASDAQ:COIN)은 주요 가상화폐의 거래를 촉진시켜 가상화폐 시장에 자금을 공급하는 역할을 한다.
코인베이스는 2021년 4월 14일에 상장되었다. 상장 당시는 준거가격보다 상당히 높은 수준의 주가가 형성되었으나 2022년 1월 10일에는 초기 준거가격인 250달러보다 낮은 수준에서 거래되고 있다. 월요일(10일) 종가는 225.01달러였다.
250달러 미만 수준에서 코인베이스는 2022년 최고의 투자 종목이 될 수 있을 것이다. 가상화폐 자산 클래스는 지속적으로 성장하고 있기 때문이다.
코인베이스는 거래량이 많을수록 수익이 좋고, 가상화폐 자산 클래스 시가총액은 2021년에 크게 늘었다
코인베이스는 소매 사용자들에게 가상화폐 경제 및 기술을 제공하고, 기관에게는 가상화폐 거래를 위한 유동성 풀을 제공하는 마켓플레이스다.
또한 코인베이스는 가상화폐 생태계 파트너들에게 기술과 서비스를 제공하여 가상화폐 기반 애플리케이션을 구축하고 가상화폐를 결제 수단으로 안전하게 수용할 수 있도록 지원한다. 2012년에 설립된 코인베이스는 비트코인이 만들어진 지 2년 만에 등장했다.
가장 중요한 가상화폐 거래소인 코인베이스는 시카코상업거래소(CME) 및 대륙간거래소(ICE)와는 시장이 다르지만 금융 트랜잭션을 촉진시키는 역할을 한다는 점에서는 비슷하다.
가상화폐 자산 클래스의 시가총액은 2020년 말 7,674억 8,200만 달러에서 2021년 말에는 2조 1,660억 달러로 1년간 182% 급성장했다. 최근 하락세 이후 시가총액은 1월 10일 기준 1조 9,200억 달러 수준이다.
가상화폐 자산 클래스는 투자 가치가 있다
이른바 ‘pick and shovel play’는 제품 자체에 투자하기보다는 제품 또는 서비스를 생산하는 데 사용되는 기초 기술에 투자하는 전략을 의미한다. 다시 말하자면, 기초 비즈니스의 성장을 지원하는 기업에 투자하는 것이다.
이에 해당하는 기업의 주가는 연관된 주요 자산 가격의 등락을 따를 수도 있고 그렇지 않을 수도 있다.
가상화폐 세계에서 코인베이스는 촉진자 역할을 한다. 시카고상업거래소, 대륙간거래소와 같이 코인베이스는 거래량에서 매출이 창출된다. 거래를 실행하는 매수자와 매도자로부터 수수료를 받기 때문이다.
매출은 가격에 근거하지는 않지만 일반적으로 강세 시장에서는 거래량이 증가하는 경향이 있다. 시장 참여자들은 가격이 하락할 때보다는 상승할 때 더 활발한 움직임을 보이는 경향이 있기 때문이다.
코인베이스 상장 시, 주가는 지속불가능한 수준으로 상승했다
코인베이스는 전통적인 IPO 방식 대신 나스닥에 직접 상장하는 방식을 택했다.
이를 통해 코인베이스는 투자은행 수수료 및 초기 투자자에 대한 의무보호예수기간을 피할 수 있었다. 코인베이스는 2021년 4월 14일에 상장되었다. 2010년에 단 5센트였던 비트코인 가격이 2021년에는 7만 달러까지 상승했고, 이러한 가상화폐 자산 클래스에 대한 열망에 힘입어 코인베이스 주가는 거래 첫날에 429.54달러까지 상승했다.
처음으로 증시에 상장된 신규 기술 섹터 종목들과 마찬가지로 상장일에 코인베이스 주가는 지속할 수 없는 수준으로 높아졌고, 시가총액은 1천억 달러 수준으로 올랐다. 이는 시카고상업거래소 또는 대륙간거래소 각각의 사상 최고치보다 더 높은 수준이었다. 코인베이스의 상장 전 준거가격은 250달러였다. 
출처: 바차트(Barchart)
차트에서 알 수 있듯이, 코인베이스 주가는 4월 14일 고점에서 급락했고, 2021년 5월 19일에는 208달러까지 하락했다. 상장 후 1개월 만에 4월 고점에서 5월 저점으로 반토막이 난 것이다.
현재 코인베이스는 상장 전 준거가격 아래에서 거래 중이다
2021년 5월부터 코인베이스 주가는 거래 범위 내에 머물고 있다. 그러나 11월 9일에는 주가가 반등하여 저고점인 368.90달러까지 올랐다. 이날은 비트코인 및 이더리움이 사상 최고치에 다다르기 하루 전이었다.
11월 10일 비트코인 및 이더리움은 각각의 일간 차트에서 약세 핵심 반전 패턴을 완성했고, 2022년 초의 저고점과 저저점으로 이어졌다.
출처: 바차트(Barchart)
차트를 보면 코인베이스는 1월 10일에 225달러보다 낮은 수준에서 거래되고 있고, 상장 전 준거가격인 250달러보다는 훨씬 아래에 있다. 첫 기술적 지지선은 7월 19일 213.22달러 저점이다.
그 아래 쪽에서는 5월 19일 208달러가 중요한 지지선이 될 것이다. 코인베이스 주가는 1월 10일에 214.64달러에 이르렀다.
코인베이스 주가 250달러 이하인 경우 투자할 만하다
가상화폐 변동성은 전례 없는 수준이고, 2021년에는 주가 두 배 상승과 반토막을 경험했다. 코인베이스 주가는 가상화폐 자산 클래스의 촉진자 역할을 하는 만큼 동일한 변동성을 겪었다. 그렇지만 앞으로 몇 년 동안 코인베이스의 주가가 높아질 수 있는 세 가지 이유는 다음과 같다.
- 코인베이스는 주요 가상화폐 거래소이므로 가상화폐 자산 클래스와 함께 성장한다.
- 가상화폐는 교환 수단 및 투자 도구로서 점점 주류가 되고 있다.
- 앞으로 몇 년 동안 각국 정부들도 디지털 통화를 발행할 것이고, 코인베이스는 자사 기술을 통해 리더십 역할을 할 수 있다. 디지털 위안, 달러, 유로 등의 도입은 시간 문제일 뿐이다.
코인베이스의 주가는 준거가격 아래로 떨어졌고, 투자자들에게는 좋은 기회가 된다. 코인베이스는 컴퓨터 지갑 없이도 가상화폐 자산 클래스에 대한 노출을 제공한다. 즉, 비전통적인 자산 클래스에 전통적인 방식으로 투자하는 것이다.
필자는 230달러보다 낮은 단가로 코인베이스를 매수했으므로 코인베이스가 더 하락해도 추가 매수 여력이 있다. 지난 몇 년 동안에 비춰볼 때 비트코인과 이더리움을 가격 약세기에 사는 것은 최적의 선택이었다. 코인베이스도 주요 가상화폐가 바닥을 치고 반등할 때 회복될 것이다.
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