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골드만삭스의 베팅과 OPEC+ 증산 주목

입력: 2021- 03- 02- 오후 12:24
수정: 2023- 11- 30- 오후 02:22

골드만의 베팅

골드만삭스 수석 글로벌 주식 스트래티지스트 Peter Oppenheimer는 시장이 올해 예상되는 경제 회복의 강도를 과소 평가하고 있다며, 저가의 가치주와 경기순환주가 이번 반등의 주요 승자가 될 것이라고 주장했다.

그는 “기저 추세는 우리가 매우 동조화된 글로벌 성장의 시기로 진입하고 있다는 사실”이라며, 재정 및 통화 부양책과 원자재 상품 가격 상승 등에 힘입어 올해 세계 경제가 6.5% 성장할 것으로 예상했다.

“이같은 여건은 경기순환주와 가치주에 매우 유리하며, 더 지속될 전망”이라고 진단했다. 이번주 시장의 초점은 백신접종 가속화와 경제 재개에 대한 낙관론으로 옮겨가는 분위기다.

지난달 MSCI 월드 가치주 지수는 4.5% 오른 반면 MSCI 월드 성장주 지수는 0.3% 상승에 그쳤다. Oppenheimer는 여행 및 레저, 음료, 은행, 원자재 상품, 운송 인프라 등 경제 리오프닝 트레이드가 “크게 따라잡기”에 나설 잠재력이 있다고 주장했다.

“이 모든 분야는 여전히 저렴해 보이며, 특히 영국과 미국에서 백신 접종이 빨라져 올 중반쯤부터 예상되는 성장의 강한 반등세로 인해 큰 수혜가 예상된다”고 그는 진단했다.

또한 높은 저축율은 봉쇄 조치가 완화됨에 따라 강한 소비 증가로 이어질 전망이라고 지적했다. 주식 투자자들이 채권 금리의 상승 속도와 수준, 요인 등을 지켜보겠지만, “점진적인” 금리와 기대 인플레이션 상승은 경기 침체와 디플레이션 리스크를 낮추기 때문에 주식엔 대체로 긍정적이라고 평가했다.

OPEC+ 증산 주목

팬데믹 기간 동안 늘어난 원유 공급 과잉이 빠르게 사라지면서 전 세계 재고가 20년 만에 가장 가파른 속도로 급감하고 있다고 모간스탠리가 진단했다.

유가가 팬데믹 이전 수준으로 회복한데다 미국 원유 생산은 갑작스런 한파에 타격을 입었다.

시장 슈퍼사이클에 대한 얘기가 나오고 심지어 배럴당 100달러 시대가 다시 돌아온다는 경고마저 나온다.

추가 공급 필요성이 분명해지자 트레이더들은 사우디 아라비아와 러시아가 이끄는 OPEC+가 3월 4일 회동에서 작년의 감산 합의분을 일부 되돌려 증산에 동의할 것으로 예상하고 있다.

하지만 OPEC+가 충분히 공격적으로 행동할지는 불분명하다. 코로나19 바이러스가 여전히 수요를 위협하고 있다며 사우디 에너지 장관은 산유국들에게 “극도로 신중”할 것을 당부했다.

만일 OPEC+의 증산 수준이 필요한 수요에 미치지 못할 경우 유가는 추가로 급등할 수 있다. Enverus의 Bill Farren-Price는 “시장이 지나치게 타이트해질 진정한 위험이 있다”며, “이미 매우 타이트한 상황에서 OPEC가 유가 상승에만 관심을 가질 경우 결국 경쟁국의 공급 증가를 촉발할 것”이라고 지적했다. 

국제유가(WTI)는 2거래일 연속 급락해 배럴당 60달러를 잠시 하회하기도 했다.

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