By Barani Krishnan/Investing.com
(2020년 2월 12일 작성된 영문 기사의 번역본)
누구도 감히 꿈을 가질 엄두를 내지 못하는 상품 시장에서 꿈을 만들어내는 재료가 있다. 원당에 믿음을 걸었던 투자자들은 지난 6개월간 거의 모든 원자재를 뛰어넘는 수익이라는 보상을 받았다.
뉴욕 거래 원당 선물이 앞지르지 못한 상품은 단 하나, 연일 신기록을 경신하며 세계에서 가장 비싼 금속의 자리에 오른 자동차 매연 감축 촉매인 팔라듐뿐이다.
ICE 선물거래소의 원당 최근월물은 금년 들어 14.4% 상승한 파운드당 15.35센트로 화요일 장을 마감했다. 반면 화려하게 2020년을 시작한 팔라듐 최근월물의 상승폭은 원당에 비해 4% 높은 18.4%에 그쳤다.
팔라듐과 막상막하
두 상품은 2월 한 달 사이 각각 8.5% 가량 상승하며 비등한 성적을 기록했다. 월간 수익 역시 팔라듐의 기록을 거의 따라잡은 상태다.원당은 지난 8월부터 지금까지 매달 수익을 올렸다. 2월에도 이 기세가 이어진다면 6개월 연속 수익을 기록하게 된다. 약 15년 만의 최장 기록이다.
지금처럼 훌륭한 성적은 2005년 5월부터 2006년 1월까지 9개월 연속 상승을 기록했던 것이 마지막이다. 그렇다면 이번에 원당이 환상적인 성적을 보일 수 있는 이유는 무엇일까? 애널리스트들은 주요 사탕수수 생산국인 인도와 태국을 중심으로 한 생산량 감소에 대한 우려를 그 원인으로 꼽았다.
세계적 원당 부족
시카고 RJO 퓨처스(RJO Futures)의 상품 전략가 에릭 스콜즈(Eric Scoles)는 화요일, "원당 선물은 세계적인 생산량 부족 사태가 더욱 심화될 수 있다는 데이터에 기반해 견실한 수익을 올리고 있다,"는 의견을 내놓았다. 또한 다음과 같이 덧붙였다:
“원유가 회복세를 보이면서 에탄올 제조에 쓰이는 원당 또한 힘을 받고 있다.”
원당 가격은 작년 기준 세계 1위와 4위의 생산량을 기록했던 인도와 태국의 악천후로 상승하기 시작했다.
코로나바이러스로 국제 예상 수요 5분의 1이 사라지며 타격을 받았던 유가가 회복세를 보이기 시작한 것 또한 이번 주 원당 가격 상승에 영향을 주었다.
에탄올의 도움
고유가가 원당 가격에 보탬이 되는 것은 원당의 가장 중요한 상업적 부산물이자 원유나 가솔린에 혼입되는 바이오연료 에탄올 때문이다. 미국과 주요 사탕수수 생산국인 브라질에서는 자동차 연료 에탄올 혼합 비율을 법으로 규정하고 있다.시카고 프라이스 퓨처스 그룹(Price Futures Group)의 애널리스트 잭 스코빌(Jack Scoville)은 "브라질의 사탕수수 농가들은 원당 가격 상승으로 에탄올보다는 원당 생산이 경제적인 선택인 상황에서도 에탄올을 선호하고 있다,"고 말한다.
스코빌은 "원당 공급 상황은 지난 8월부터 꾸준히 가격 상승에 영향을 주었다. 현재 인도에서는 전에 비해 재배에 알맞은 기후가 확인되며, 작년 재고 역시 다량으로 남아있다. 하지만 국제 가격이 상대적으로 높아졌음에도 이 재고는 움직일 기미를 보이지 않는다"라고 말했다.
이어 “기후 개선 소식이 들려오는 브라질에서는 바람직한 수확량을 기대할 수 있을 것이다. 사탕수수 농가에서는 공장에 작물을 넘기고 있었으나, 수확이 거의 끝난 상황이니 공급량은 차츰 줄어들게 될 것이다. 태국의 경우에는 경작면적 축소와 장마철의 불규칙한 강수로 공급량이 줄어들었을 것으로 예상된다”라고 덧붙였다.
이 상승세는 앞으로 얼마나 이어질 수 있을까? Investing.com의 일간 기술적 전망은 원당을 "적극 매수"로 평가하며 저항선을 15.40센트에 두고 있다. RJO 퓨처스의 애널리스트 스콜즈는 최근월물이 화요일에 이미 주요 저항선인 15.30센트를 돌파했으니 16센트, 어쩌면 17센트까지도 노릴 수 있는 "큰 상승 잠재력"을 기대할 수 있을 것이라고 주장했다.
둔화 조짐 보이지 않아
스콜즈는 "기술적인 측면에서 본다면 월간 차트에서 엄청난 강세 지표인 대규모 더블 바텀 패턴을 확인할 수 있다"고도 설명했다.
그러면서 그는 상승세가 꾸준히 이어질 것으로 예상되지만, 일시적인 이익실현으로 주춤하는 모습을 보일 수도 있다고 덧붙였다:
“지지점에서 반발이 보이거나 가파르게 하락할 가능성이 있다. 이 경우에는 이미 매수 포지션을 취한 투자자들에게 리스크가 될 수도 있을 것이다."
“하지만 시장은 상당한 강세를 보이고 있으며, 가격 하락은 좋은 진입 기회가 될 것이다. 중요한 것은 시기다.”
--번역: 임예지/Investing.com Korea
인베스팅닷컴 & https://kr.investing.com/, 무단전재 및 재배포 금지