주간 전망: 미국 주식 매도 지속; 달러와 원유가 뒤를 이어

(2018년 12월 16일 작성된 영문 기사의 번역본)

• 무역 관계 호전에도 투자자들 비관적 분위기
• 유틸리티 기록적인 종가, 위험 회피 신호
• 채권수익률, 달러 하락

주요 미국 지수들이 2주 연속 하락하며, 최소 9개월 이상의 저점에서 장을 마감했다. 금요일 기준으로 다우존수 산업평가지수는 10월 고점에서 10% 이상 하락했다.

S&P 500지수, 나스닥종합주가지수와 러셀 2000 지수 모두 무섭게 하락하며 한 주를 마감했다. 다우존수 지수의 금요일 모습을 생각하면, 미국의 4종류 주요 지수가 모두 공식적으로 조정 범위에 들어간 셈이다.

무역 관계의 개선과 견고한 휴일 매출에도 불구하고, 투자자들은 비관적인 태도를 보이며 내년에 예상되는 난관에 집중했다. 이는 갓 끝난 어닝 시즌에서 기업 전반이 보인 지침 완화와 세계적인 경제 침체의 탓이다.

긍정적 펀더멘털 전개, 부정적인 투자자들

무역 시장에서 확인할 수 있던 긍정적인 전개는 다음과 같다: 중국이 외국 기업을 환영할 것이라는 신호; 대두를 포함한 미국 농산품을 다시 수입하겠다는 의사를 보인 것; 미국 자동차와 부품에 대한 보복성 관세를 일시적으로 중지하고 7월 수준의 관세로 돌아가겠다는 발표. 테슬라(Tesla, NASDAQ:TSLA)와 BMW (OTC:BMWYY)는 즉시 낮아진 관세를 반영해 중국 시작의 판매가를 낮춰 세계 최대 규모 자동차 시장에서의 부진한 매출을 만회하기 위해 노력했다.

하지만 지난주 발표된 11월의 산업생산지수에 따르면, 중국의 경제는 예상보다 위축된 모습을 보였으며 소매 판매 역시 하락했다 - 자동차 판매 역시 1990년 이래 처음으로 연간 하락을 기록할 기세다.

한편으로 미국의 경제 데이터는 희망적인 모습을 보였다. 소매 판매는 강한 소비자 신뢰와 임금 인상, 낮은 실업률의 영향으로 예상보다 빠른 속도의 성장을 보였다.

2016-2018 S&P 500 지수 주간 차트

S&P 500 지수는 금요일, 헬스케어주와 기술주가 각각 3.37%와 2.45% 하락한 영향으로 1.91% 하락해 3월 29일 이래 최저 수준에 도달했다. 주간 기준으로는 1.26% 하락했으며, 2주에 걸쳐 총 5.83% 하락했다.

기술적으로 본다면 S&P 500 지수는 H&S 리버설 패턴을 보인다. 하향 돌파가 2%에 미치지 못했다는 것을 고려해 하락 트랩을 주의해야 한다 - 하지만 주말의 종가를 살펴본다면 시장 분위기가 하락세인 것은 부정할 수 없다. 여기 더해, 가격이 100주 이동평균선 수준에서 맴돌았다는 것을 감안해야 한다. S&P 500 지수는 9월의 기록적인 고점에서 11.25% 하락했다.

다우존스는 금요일, 2.02%의 손실을 보이며 거의 500 포인트 하락했다. 이 지수를 끌어내린 것은 2002년 이래 최대 규모인 일일 매도로 380억 달러의 시가총액을 잃으며 10.04% 급락한 존슨앤존슨(Johnson & Johnson, NYSE:JNJ)의 주식이다. 투자자들은 해당 기업이 이미 1971년부터 자사 베이비파우더에 석면이 포함되어 있다는 것을 알고 있었다는 로이터의 보도에 보유하고 있던 주식을 처분했다.

JP모건의 애널리스트들은 이 소식이 금방 사라지지 않을 것이며 "상당한 기간에 걸쳐" 가격을 떨어트릴 것이라고 주장했으며, 이 사건은 이미 발표되었으며 더는 뉴스로 분류할 수 없다며 대량 매도는 과장된 것일 수 있다고 제안한다.

존슨앤존슨 주간 차트

하지만 기술적으로 보았을 때, 이는 더블 바텀 패턴을 향한 움직임일 수 있으며, 주가가 118 아래로 떨어지기만 하면 패턴이 완성될 것이다.

다우존수는 이번주 1.18% 하락했으며, 4월의 기록적 고점으로부터 총 10.17% 하락을 기록했다.

금요일 가장 약세를 보인 것은 2.26% 하락한 나스닥종합주가지수다. 하지만 주간 기준으로 본다면 나스닥은 0.84% 하락하며 다른 주요 지수에 비해 양호한 모습을 보였으며, 이는 현재의 격렬한 변동성을 나타낸다. 이 테크 기업 위주 지수는 2월의 기록적인 고점에서 14.8% 떨어졌다.

이번주의 승자는 소형주지수인 러셀 2000 지수로, 금요일에 1.72% 하락하는 것에 그쳤다. 긍정적인 무역 관련 뉴스를 생각하면 아이러니하다고 볼 수도 있다. 무역 상황의 호전은 대체로 국내 기업을 제물로 삼으며 다국적기업에 힘을 실어주기 때문이다.

하지만 나스닥과 마찬가지로, 우리가 여기서 확인할 수 있는 것은 금요일과 금요일을 제외한 한 주 사이의 시장 움직임 사이의 차이다. 러셀 2000 지수는 주간 2.57% 하락했으며, 이 시점에서 보면 가장 약세를 보인 부문이자 시장의 변동성을 나타낸다. 지금까지 러셀 2000 지수는 8월의 고점에서 19% 하락했다. 하락장까지는 고작 1% 남은 상태이다.

금요일 시장의 폭락 사태 직전, 유틸리티주가 목요일 사상 최고점에 도달했을 때에도 투자자들의 비관적인 태도가 드러났다. 투자자들이 성장에 대한 믿음을 잃어가고 있다는 뜻으로, 위험자산에게 있어서는 치명적인 신호다.

XLU 일단 차트

기술적으로, 해당 섹터의 측정 지표인 유틸리티 셀렉트 섹터 SPDR ETF (NYSE:XLU)는 상방 채널의 고점에서 거래되고 있으며, 이 매도물이 가격을 채널 저점까지 밀어내릴 수는 있겠지만 상향세를 유지할 수 있을 것이다.

10물 수익률 2015-2018 주간 차트

투자자들이 주식 시장에서 벗어나면서 금요일 10년물 채권수익률이 하락했다. 하지만 주간 단위로 볼 경우, 2015년 중순으로부터의 매도물이자 2016년 중순부터의 상승선인 이전 저항선의 지지를 확인하며 결과적으로 상승했다.

이 두 추세선의 수렴이 받고 있는 압박은 현재 시장의 현황을 시각적으로 나타낸다. 수익률이 2.8 아래로 떨어진다면 채권 수요가 지지선들을 돌파하며 하락세에 더욱 힘이 실리고, 성장세에 대한 부정적인 시각이 더욱 강해졌다는 것을 보일 것이다.

달러 지수 주간 차트

금요일 달러가 하락했지만, 주간 단위로는 상승했다. 기술적으로 보면 하락세인 상방 쐐기 속에서 짓눌리고 있는 모습이다. 프라이스 액션 밑에서 이동평균이 위축되며 하방 돌파가 일어날 기미가 보이는 것을 주목하라. 또한 RSI의 네크라인이 51선에서 더블 톱 패턴을 형성하려는 모습을 보이고 있다.

금/달러 일간 차트

달러의 거울상인 금은 상방 채널 내에서 거래되며 200일 이평선 위로 움직일 기미를 보이고 있으며, 보다 가격이 오를 가능성이 있다.

유가 일간 차트

금요일 유가 역시 하락했다. 원유 또한 깃발형 패턴 안에 머물렀는데, 이 경우 하향 돌파는 근본적인 하향세의 재개를 나타낼 것이다. 하지만 가격이 고점 위로 오를 경우, 이 패턴의 약세 성향은 흐지부지될 것이다.

한편, 테레사 메이 영국 총리는 불신임 투표에서 승리를 거두었으나 유럽연합의 회담에서는 별다른 성과를 얻지 못했다. 프랑스의 에마뉘엘 마크롱 대통령이 이보다 끔찍한 일주일을 보냈을 가능성은 물론 있다. 그는 4주 내내 연속된 폭력적인 항의를 잠재우기 위해 연료세 인상과 연금수당에 대해 한발 물러서며 최저임금 노동자들에게 월 100 유로의 보너스를 약속했다.

이는 프랑스의 재정 적자를 100억 유로 가까이 불려, EU의 한계선인 GDP의 3%선을 뛰어넘게 할 것이다. 제재조치를 동원해가며 가까스로 재정 적자를 2% 아래로 내리도록 이탈리아를 설득한 EU에게 있어서는 최악의 타이밍이다.

유럽중앙은행은 경제 성장과 지정학적인 변동에 대한 우려를 더했다. 지난주의 기자회견에서 유럽중앙은행은 양적완화의 약화를 감수하며 성장 전망을 하향했다.

주간 전망

EST 미국 동부 기준 시간

월요일

8:30: 미국 – 뉴욕주 제조업지수 (12월): 23.3에서 20.10로 하락 예상.

화요일

4:00: 독일 – IFO 기업환경지수 (12월): 102에서 101.8로 하락. 주목할 시장: 유로

8:30: 미국 – 주택착공건수와 건축허가 (11월): 투자자들 사이에서는 미국의 주택시장에 대한 우려가 끊이지 않고 있으며, 지난달의 활동량 감소에 대한 반등을 주의.

수요일

4:30: 영국 – CPI (11월): 인플레이션은 전년 대비 2.3%로 하락, 주요 CPI는 전년 대비 1.8%로 하락.

8:30: 캐나다 – CPI (11월): CPI 전년 대비 2.4%에서 1.9%로 하락.

10:00: 미국 – 기존주택판매 (11월): 전월의 1.4% 상승 대비 0.6% 하락.

10:30: 미국 – EIA 원유 재고 (12월 14일로 끝나는 주): 재고량은 -1.208M에서 -2.990M 배럴 감소 예상.

14:00: 미국 – 연준 금리 결정: 금리는 2.25에서 2.5%로 오를 전망이나, 연준의 미래 행보에 초점이 집중되어 있다. 14:30에 있을 FOMC 발언과 기자 회견에서 힌트를 얻을 수 있을지도 모른다.

19:30: 호주 – 고용 데이터 (11월): 2만 개의 일자리가 새로 생겨나며 실업률이 5% 선으로 유지될 것으로 보인다.

22:00: 일본 – 일본은행 금리결정: 정책 변동 없을 것으로 예상.

목요일

4:30: 영국 – 소매 판매 (11월): 전월 대비 -0.5%에서 0.3%로 오를 전망이지만, 전년 대비 2.2%에서 1.9%로 하락.

7:00: 영국 – 영국중앙은행금리결정: 변동사항 없음.

18:30: 일본 – CPI (11월): 1.4% 전년 대비 1.4% 상승, 주요 CPI 1% 상승.

금요일

4:30: 영국 – GDP (3분기, 최종): 분기 대비 0.6%, 전년대비 1.5%의 성장 유지.

8:30: 미국 – 핵심 내구재 수주 (11월): 전월 대비 0.3% 예측.