(영문 번역)
올해 초 무렵 원유 가격은 상승하였고 많은 애널리스트들은 미국 셰일 오일 생산이 시간을 두고 유가에 압박요인이 될 것이라고 예상했다. 2018년에 들어 거의 6개월에 육박하지만 미국 셰일 오일 생산은 지속적으로 증가하고 예상과는 달리 아직 유가에 영향을 주지 못하고 있다. 이는 유가를 상승시킨 것이 지정학적인 요인이라고 부분적으로 설명되어질 수 있지만 미국 석유산업이 직면한 일부 심각하고도 구조적인 방해물의 결과이기도 하다.
앞으로 시간을 두고 이러한 방해물들 하나 하나가 바뀌어질 가능성이 있다. 만약 그렇게 된다면 미국 셰일생산 숫자와 유가가 따라서 변할 것이다.
1. 파이프라인 인프라스트럭처
셰일 오일이 생산되는 지역들의 파이프라인은 풀 가동되고 이다. 이는 소규모의 오일 생산자들의 경우 오일을 수송하기 위해 비용을 더 많이 지불해야 하는 문제를 야기시켰다. 사실 파이프라인 수송 계약을 맺지 못한 생산자들은 그들의 오일을 디스카운트해서 팔 수 밖에 없다. 이런 형태의 파이프라인 제약은 수년동안 미국 석유산업을 괴롭혀 왔고 기업들이 트럭이나 철도로 원유를 운송할 수 밖에 없게 만들었다. 이 두가지 대체 운송수단은 파이프라인보다 비용이 더 많이 들고 더 위험하다.
현재 이 병목현상은 끝나가는 것 같다. 몇몇 새로운 파이프라인 딜들이 발표되었고 다른 파이프라인들은 이미 공사중에 있다. 2019년 말까지 미국의 오일 운송 비용은 상당한 폭으로 줄어들 것이고 보다 많은 양의 미국 오일이 시장에 쏟아질 것이다. 이는 미국 생산자들이 현재의 디스카운트 없이 그들의 생산품을 팔 수 있게 되는 것이다 (보도에 의하면 일부 오일은 최고 배럴당 $13까지 이른다고 한다). 또한 이는 미국의 오일이 수출 항구에 빨리 도착하는 것이기도 하다. 향상된 파이프라인 인프라는 전체 미국 오일산업을 더욱 효율적으로 만들 것이다.
2. 항구
미국 생산자들이 2016년 초부터 자유롭게 원유를 수출할 수 있었고, 대부분의 항구들이 2백만 배럴을 운송하는 대형 탱커들(VLCCs)을 핸들할 수 있는 장치가 구비 안되었다. 원유 수출을 할 수 있는 대부분의 항구들이 그 반도 안되는 양을 운송하는 선박들만 수용할 수 있다. 자금 조성만 되면 텍사스의 코르푸스 크리스티(Corpus Christi)와 같은 다른 항구들이 준설을 계획하고 있지만 현재는 단지 루이지애나 원유 수출항(Louisiana Offshore Oil Port (LOOP))만이 수출을 위한 VLCC 탱커들을 수용할 수 있다. 이러한 미국 항구들의 제한된 수용능력이 미국 셰일 오일산업의 효율성에 또 다른 한계이다.
3. 노동력과 공급
몇달동안 셰일 오일 지역의 생산자들이 직면하고 있는 문제는 인력난이다. 기업들은 트럭 운전자, 일꾼, 용접공등 기타 비슷한 포지션에 직원을 고용하려면 프레미엄을 지불해야 한다. 비록 보도에 의하면 모래 부족 제약을 완화시키려고 새로운 채굴지를 준비하고 있지만 수압파쇄에 사용되는 모래는 여전히 부족하다. 비록 미국 셰일 오일 생산이 증가하고 있지만 그 증가는 이런 제약이 없이 생산되는 것 만큼 높지가 않다.
4. 원유 등급
그러나 고려해야 할 가장 중요한 것은 더 많은 미국 셰일 오일을 구입할 시장이 있는가의 문제이다. 수압파쇄로 생산되는 오일은 경유타입이다. 미국 정유사들은 많은 경유를 취급할 수 있도록 만들어진 것이 아니다. 일부는 이 경유를 중유등급들과 섞어 사용하지만 정유 공정의 필요에 이상적이지 않다. 오늘날의 규제 환경속에 새로운 정유시설을 건설하는 것은 거의 불가능하다. 비록 두개의 소규모의 정유공장들이 승인을 받아 사우스 다코다와 남부 텍사스에 건설중이지만 미국은 1977년 이후 새로운 정유공장을 건설하지 않았다. (일부 정유공장들은 증설을 했다. 예를들어 2012년의 모티바(Motiva)와 2017년의 발레로(Valero) (NYSE:VLO)).
또한 경유의 다른 시장들도 공급과잉이나 중국은 예외이다. S&P Global Platts사 컨텐츠 이사의 의견에 의하면 개별적인 중국 정유사들은 미국셰일 오일 산업이 생산하는 경유를 더 원하고 있다고 한다.
5. 무역 전쟁 리스크
지금까지 미국은 두척의 VLCC 탱커들에 미국산 원유를 싣고 중국에 보냈지만 미국의 인프라에 대한 제약이 완화되면서 더 늘어 날 수도 있다. 반대로 중국 개별 정유사들의 원유 수입양은 1년에 두번 수입 허가를 발행해 주는 중국 정부의 의지에 달려있다.
미국산 원유의 대 중국 수출은 현재 진행되고 있는 중국과 미국의 무역협상의 담보물이 될 수 있다. 이 경우 산업이 아니라 정치가 미국 오일의 시장 규모를 결정지을 수 있다.