외환시장: 바이, 바이 파운드

(영문 번역)

By Kathy Lien, Managing Director of FX Strategy for BK Asset Management.

파운드는 달러에 대해 2일 연속 하락하였다. 이는 실망스런 경제 데이터가 통화와, 국채(길트) 수익률 그리고 금리 인상의 기대도 하락시켰다. 만약 목요일의 소매 판매가 소비 지출이 예상보다 더 위축된 것을 보이면 당신은 공식적으로 GBP/USD의 반등에 안녕이라고 할 것이다. 소비자 물가가 3월 0.4%에서 0.1%로 하락하고 주당 평균 소득이 오르는 대신 2.8%로 보합이어서 소매 판매가 0.6%를 초과하는 감소를 보이면 영란은행이 금리 인상을 연기할지 모른다. 인플레이션은 1년동안의 최저 수준에 머물고 있다. 시장은 5월 10일 금리 인상의 가능성을 83%로 보고 있는데 이는 금요일의 87%보다 줄었다. 비록 구매 관리자 지수나 소비자 물가 지수등 대부분의 최근 데이터가 하락했지만 투자자들은 3월 즉각적인 인상에 두 표를 던졌다. 지금 소매 판매가 감소를 해도 5월 분기 인플레이션 보고와 기자회견이 중앙은행의 금리 인상 타이밍을 잘 맞추어 영란은행이 인상을 단행할 것 같다. 영란은행은 또 보도와 기자 회견으로 다음 6월까지 금리 인상을 보류할 수 있다고 했다. 아무튼 목요일 소매 판매 데이터 이후 영란은행의 정책 미팅까지는 3주가 남았다. 그럼으로 약한 경제 지표는 파운드/달러를 1.41까지 보낼 것이다.

한편 달러/캐나다 달러는 캐나다 중앙은행의 통화 정책 발표에 따라 1.26을 넘는 상승을 했다. 아마 그 반등이 1.27을 넘어설 것같다. 아니라면 원유 재고가 예상과는 달리 하락한 이후 유가가 3년 반만에 최고가로 상승해서 일 것이다. 캐나다 경제 지표가 개선됨에도 불구하고 중앙은행 총재 폴로즈와 부총재 윌킨스는 시장에 긍정적인 신호를 보내기에는 충분하지 않다고 보는 것 같다. 그들의 기자 회견에서의 어조는 신중했었고 폴로즈는 아직 경제 여력이 충분하지 않아 금리는 당분간 중립 레인지 이하에 머물 필요가 있다고 했다. 또한 그들은 기업들이 NAFTA 리스크 때문에 투자를 꺼려한다고 보고 있다. 결과적으로 중앙은행은 경제 지표에 의존해야 하며 현재 상황이 완전한 회복을 저해하고 있어서 금리 인상의 속도에 의문점이 있다고 보고 있다. 보호 무역주의가 캐나다에 큰 리스크로 남아 있고 그들은 최근 NAFTA 협상의 진전에 별 의미를 부여하지 않았다. 달러/캐나다 달러가 금리 인상 이전에 하락했고 낙관적인 전망의 부재는 매도 포지션의 청산을 유도하여 1.2750까지가 아니라면 최소한 1.2680까지 상승하게 할 것이다. 기술적으로 다음 저항선은 1.2680-1.2700 사이에 있는데 이는 2월 9일 고점이 1월-3월 반등의 50% 피보나치 가격 되돌림에 일치하는 곳이다.

달러는 호주 달러와 유로를 제외한 대부분의 주요 통화에 대해 상승했다. 베이지 북 긍정적이었고 연방은행은 가중되는 가격 압박, 부동산 경기, 대출 성장, 소비 지출의 증가, 타이트한 고용 시장 그리고 경기의 완만한 신장을 언급했다. 그러나 기업들은 관세에 대해 우려를 표명했고 각 지역은 고용 지수에도 불구하고 완만한 소득 성장을 보였다. 지역 연방은행 총재 카플란, 두들리 그리고 불라드의 코멘트에는 별 관심을 끌만한 요인이 없었다. 목요일의 실업 수당 청구와 필라델피아 연은 제조업 지수는 달러에 큰 영향을 줄 것으로 보이지 않는다. 유로는 달러에 대해 별 변화없이 끝났다. 유로가 약한 경제 지표에도 잘 버티었고 수요일은 이란이 거래 결제 수단으로 달러 사용을 중지한다는 결정에 지지를 받았다.

다음 24시간 동안의 촛점은 파운드와 호주 및 뉴질랜드 달러들 이다. 이는 현지 시간으로 목요일 오전 뉴질랜드 1분기 인플레이션과 호주의 고용 지수가 발표될 예정이어서 그렇다. 두 데이터가 강세로 예상되며 상승하는 식품 가격과 상품 가격이 뉴질랜드의 인플레이션을 올리고 서비스와 제조업 부문에서의 강한 고용 조건이 호주의 고용 지표를 지지할 것이다. 두 통화들이 최근 압박을 받았고 주요 저항선 아래에서 머물렀으나 좋은 경제 데이터는 그들의 반등에 힘을 보탤 것이다. 특히 호주는 고용 변동이 증가할 것으로 예상되며 실업률이 하락할 것으로 보이나 주요한 것은 정규직의 고용 성장이다.