링컨 일렉트릭, 25회 산업 컨퍼런스서 성장 계획 발표

Investing.com — 2026년 9월 24일 목요일 — 링컨 일렉트릭(LECO)은 제25회 다각화된 산업 및 서비스 컨퍼런스에서 대부분의 산업 시장에서 수요가 강화되고 있는 사업 현황을 발표했습니다. 이는 인플레이션과 부진한 자동차 부문이 단기 실적에 계속 압박을 가하고 있음에도 불구하고 나타난 현상입니다. 경영진은 회사가 마진과 장기적인 확장을 지원하기 위해 가격 인상 조치, 자동화 성장 및 RISE 전략에 의존하고 있다고 밝혔습니다.

주요 내용

• 미주 용접, 자동화 및 표준 장비 부문에서 수요가 개선되고 있으며, 자동차 부문은 아직 성장하지 못한 유일한 주요 최종 시장으로 남아 있습니다.
• 링컨 일렉트릭은 3분기 증분 마진이 20% 초반을 기록할 것으로 예상하며, 8월 가격 인상 이후 4분기에는 가격-비용 중립성으로 복귀할 것으로 전망했습니다.
• 회사는 2030년까지 한 자릿수 중후반 유기적 성장의 주요 동력으로 자동화, 물리적 AI(Physical AI) 및 RISE 하의 글로벌 통합을 포지셔닝하고 있습니다.
• 국제 사업 실적은 혼조세를 보이며, 아시아는 강세를 보이는 반면 유럽은 구조적인 난제를 겪고 있고 중동은 분쟁 관련 역풍으로 분기당 약 6,700만 달러의 손실을 입고 있습니다.
• 자본 배분은 규율을 유지하고 있으며, 내부 투자 확대, 꾸준한 배당, 그리고 인수를 통한 300~400 베이시스 포인트(bp) 성장을 타깃(Target)하고 있습니다.

재무 실적

경영진은 링컨 일렉트릭이 여전히 연료, 운송 및 해상 컨테이너 비용 인플레이션에 직면하고 있지만, 이러한 압력을 상쇄하기 위해 이미 가격을 인상했다고 밝혔습니다.

• 8월에 미주 용접 및 국제 용접 부문 모두 가격 인상이 발표되었습니다.
• 미주 지역의 가격 인상 조치는 9월에 시작되었고, 국제 용접 가격 인상은 9월 말에 발효되었습니다.
• 회사는 이러한 조치의 완전한 효과는 4분기가 되어서야 체감될 것이라고 밝혔습니다.
• 3분기 증분 마진은 회사의 통상적인 20% 중반 수준보다 낮은 20% 초반이 될 것으로 예상됩니다.
• 경영진은 4분기에 가격-비용 중립성으로 복귀할 것으로 예상합니다.

링컨 일렉트릭은 자사의 가격 전략이 정상화된 기준으로 오랜 기간 동안 유지되어 온 가격-비용 중립성을 기반으로 한다고 밝혔습니다. 가격 책정은 일반적으로 유기적 성장에 100~200bp를 기여하며, 나머지는 물량 및 제품 구성에서 나옵니다.

회사는 또한 산업 사이클을 통한 마진 확대의 오랜 역사를 언급했습니다.

• 지난 25년간 각 사이클에서 평균 약 200bp의 영업 마진이 추가되었습니다.
• 마진은 이전 사이클의 12%~14% 범위에서 다음 사이클의 14%~16%로 이동했습니다.
• 회사는 2025년 말에 17% 중반의 영업 마진을 기록했습니다.
• RISE 하에 링컨 일렉트릭은 영업 마진 300bp 개선을 타깃(Target)하고 있습니다.
• 증분 마진은 장기적으로 20% 후반으로 이동할 것을 타깃(Target)하고 있습니다.

경영진은 해리스(Harris) 사업부도 상품 가격 변동, 특히 은과 구리 가격 변동에 영향을 받는다고 밝혔습니다.

• 해리스의 가격은 금속 비용에 따라 매월 조정됩니다.
• 은 가격은 올해 초 트로이온스당 110달러 이상으로 정점을 찍었으며, 현재(Now)는 60달러대입니다.
• 이 사업은 상품 변동성에 노출되어 있지만, 가격은 시장에 따라 움직이도록 설계되어 있습니다.

운영 업데이트

링컨 일렉트릭은 미주 지역에서 광범위한 수요 강세를 설명했으며, 소모품, 표준 용접 장비 및 자동화 모두 모멘텀을 보였습니다.

• 2분기 미주 용접 소모품 물량은 한 자릿수 중반 증가했습니다.
• 경영진은 이러한 추세가 3분기에도 이어졌다고 밝혔습니다.
• 소모품은 사업의 절반 이상을 차지하며 실제 생산 활동과 밀접하게 연동됩니다.
• 표준 용접 장비도 자동화 투자와 함께 변곡점을 보였습니다.

컨퍼런스에서 발표한 회사 임원 게이브는 이러한 패턴이 더 건강한 산업 배경을 시사한다고 말했습니다.

“우리는 소모품 물량의 일관성을 보는데, 이는 좋은 신호이며, 이후 미주 용접 부문에서 변곡점을 보았습니다. 2분기 소모품 물량은 한 자릿수 중반 증가했습니다. 이는 산업 활동 수준이 유지되고 성장하고 있음을 의미합니다.”

회사는 산업 사이클이 보통 단계별로 진행된다고 밝혔습니다. 즉, 안정적인 생산 활동, 그 다음 투자 확신 증대, 그리고 마지막으로 광범위한 자본 지출 순입니다.

국제적으로는 상황이 더 불균등했습니다.

• 국제 사업의 약 70%는 유럽, 중동, 아프리카에 있으며, 30%는 아시아에 있습니다.
• 아시아는 인도, 중국, 동남아시아의 강세로 잘 성장하고 있습니다.
• 유럽은 구조적인 난제를 계속 겪고 있으며 단기적으로 성장 동력이 될 것으로 예상되지 않습니다.
• 중동은 분쟁 관련 압력에 직면해 있으며, 경영진은 이로 인해 사업 전반에 걸쳐 분기당 약 6,700만 달러의 역풍이 발생하고 있다고 밝혔습니다.
• 링컨 일렉트릭은 에너지 관련 역량에 잘 자리매김하고 있으며, 상황이 완화되면 해당 지역이 개선될 것으로 예상합니다.

해리스 사업부도 개선 조짐을 보였습니다.

• 경영진은 해리스의 물량이 3분기에 긍정적인 변곡점을 보이기 시작했다고 밝혔습니다.
• HVAC는 여전히 소비자 압력과 전년 대비 어려운 비교에 직면해 있습니다.
• 장기적으로 HVAC는 한 자릿수 중반 유기적 성장의 동력이 될 것으로 예상됩니다.
• 산업 장비도 성장을 지원할 것으로 예상됩니다.
• 적층 솔루션은 방산 부문으로 포지셔닝되어 있지만, 아직 물량이 의미 있게 개선되지는 않았습니다.

공급망 작업도 계속해서 초점이었습니다.

• 회사는 용접 등급 강봉의 국내 조달 옵션을 찾기 위해 12~18개월을 보냈습니다.
• 북미에서 조달되는 용접봉에 대한 232조 관세 압박은 대체로 해소되었습니다.
• 링컨 일렉트릭은 여전히 국내 공급업체를 확보하고 공급망을 강화하기 위해 노력하고 있습니다.

미래 전망

경영진은 회사의 장기 성장 계획이 자동화, 혁신 및 보다 통합된 글로벌 운영 모델에 중점을 두고 있다고 밝혔습니다.

자동화는 가장 확실한 장기적 성장 동력으로 남아 있습니다.

• 자동화 사업은 전체 포트폴리오의 약 40%를 차지합니다.
• 경영진은 이 사업이 산업 자동화 채택 사이클의 초기 단계에 있다고 밝혔습니다.
• 자동화는 한 자릿수 후반의 유기적 성장을 제공할 것으로 예상됩니다.
• 이 사업은 6~9개월의 물량 성장 가시성을 제공하는 수주잔고를 보유하고 있습니다.
• 링컨 일렉트릭은 자동화 제품 구성이 일반 산업, 중공업 및 자동차 부문에서 각각 약 1/3씩 더욱 균형 잡히기를 원합니다.

회사는 현재 제품 구성이 Fori Automation 인수로 인해 여전히 자동차 쪽으로 치우쳐 있다고 밝혔습니다. Fori Automation 인수는 자동 운반차, 자재 취급, 테스트 및 포지셔닝 장비와 같은 자동차 중심 역량을 가져왔습니다. 이후 자동차 비중은 약 50%에서 40% 수준으로 감소했습니다.

경영진은 또한 코봇 및 기타 자동화 도구를 통해 중소형 제조업체들 사이에서 광범위한 자동화 채택이 이루어질 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

가장 주목할 만한 전략적 업데이트 중 하나는 10월 FABTECH에서 물리적 AI(Physical AI) 출시 계획이었습니다.

• 첫 물리적 AI(Physical AI) 제품은 비전 기술과 용접 인텔리전스를 결합할 것입니다.
• 회사는 4분기에 주문 접수를 시작할 계획입니다.
• 일부 고객과 시제품 제작이 이미 진행 중입니다.
• 이 시스템은 용접 분야의 숙련 노동력 부족 문제를 해결하는 데 도움을 주기 위해 설계되었습니다.
• 경영진은 이 기술을 통해 코봇이 용접을 보고 실시간으로 매개변수를 조정할 수 있다고 밝혔습니다.

게이브는 이 개념을 다음과 같이 설명했습니다.

“코봇 구조에 AI와 비전 기술을 도입하여 물리적 AI(Physical AI)를 구현합니다... 비전은 코봇, 즉 로봇이 볼 수 있도록 하고, 용접 매개변수 인텔리전스는 코봇이 용접 공정을 조정할 수 있도록 합니다.”

경영진은 회사의 장기 유기적 성장 타깃(Target)이 2030년까지 한 자릿수 중후반 성장이며, 특히 자동화는 한 자릿수 후반 성장을 타깃(Target)한다고 밝혔습니다.

지리적으로, 회사는 지역별로 다른 역할을 상정하고 있습니다.

• 아시아는 국제 용접 성장의 촉진제 역할을 계속할 것으로 예상됩니다.
• 중동은 분쟁 압력이 완화되고 에너지 프로젝트가 진행되면 가속화될 수 있습니다.
• 유럽은 빠르게 성장하기보다 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 운영 모델 및 마진 개선에 중점을 둘 것입니다.
• 미주 용접은 한 자릿수 중후반 물량 성장을 제공할 것으로 예상되며, 자동화 사업의 약 80%가 그곳에 위치한다는 사실에 도움을 받을 것입니다.

자본 배분 및 M&A

링컨 일렉트릭은 규율 있는 자본 배분 접근 방식을 계속 선호한다고 밝혔습니다.

• 내부 투자는 최근 몇 년간 두 배 이상 증가했으며, 최고 수익 기회로 간주됩니다.
• 회사는 또한 역량 및 규모 확대를 위해 인수를 계속 활용할 계획입니다.
• 지난 5년간 자동화 및 용접 부문에서 각각 5건씩 총 10건의 볼트온(bolt-on) 인수를 완료했습니다.
• 지난 10년간 M&A와 유기적 성장을 통해 총 480bp의 연평균 성장률(CAGR)을 추가했다고 회사는 밝혔습니다.
• M&A를 통한 연간 CAGR 타깃(Target)은 300~400bp입니다.

최근 거래에는 비전 시스템 및 물리적 AI(Physical AI) 기술을 추가한 Inrotech, 모바일 전력 역량을 확장한 Vanair Manufacturing, 그리고 호주의 합금강 거래가 포함됩니다.

경영진은 회사의 1995년 Nasdaq 상장 이후 배당이 꾸준히 증가했으며, 자사주 매입은 유지보수 필요 및 전략적 투자 후 잉여 현금 환원 계획의 일부로 남아 있다고 밝혔습니다.

게이브는 이 전략이 성장과 마진 모두를 지원하도록 설계되었다고 말했습니다.

“이는 우리 사업의 마진 확대를 가속화하고 운영 방식에 있어 핵심 동력 중 하나라고 믿습니다. 따라서 이는 우리의 전략적 목표의 핵심 부분입니다... 우리는 매우 강력한 현금 창출형 사업이며, 자본 배분에 매우 규율적입니다.”

Q&A 하이라이트

질의응답 세션 동안 경영진은 수요, 자동차, 가격 책정 및 회사의 장기 전략에 대해 더 자세히 설명했습니다.

수요에 대해 회사는 개선이 단일 시장에서가 아니라 여러 곳에서 동시에 발생하고 있다고 말했습니다.

• 안정적인 소모품 물량은 생산 활동이 유지되고 있음을 시사합니다.
• 표준 용접 장비도 개선되고 있습니다.
• 자동화 투자가 자동차를 넘어 일반 산업, 중공업 및 구조물 제작으로 확대되고 있습니다.

자동차 부문에 대해 경영진은 이 부문이 아직 성장을 보이지 않는 유일한 부문으로 남아 있다고 말했습니다.

게이브는 “자동차 최종 시장은 아직 성장을 보지 못한 유일한 최종 시장입니다. 2분기에는 한 자릿수 중반 감소했습니다... 지적하신 대로 높은 수준의 견적 활동을 보았지만, 그것이 주문으로 이어지지는 않았습니다.”라고 말했습니다.

• 회사는 견적 활동은 활발하지만, 주문으로 이어지지는 않았다고 밝혔습니다.
• 경영진은 2028년 및 2029년 프로그램 출시를 잠재적 전환점으로 주시하고 있습니다.
• 향후 몇 달은 현재 견적 활동이 주문으로 전환될지 여부를 결정하는 데 중요할 것입니다.
• 회사는 또한 상업적 파이프라인과의 일치성을 위해 4월과 10월 Standard & Poor’s 시장 업데이트를 모니터링하고 있습니다.

인플레이션에 대해 경영진은 회사가 명확한 전략이 있다고 밝혔습니다.

• 연료, 운송 및 해상 컨테이너 인플레이션은 가격 책정을 통해 상쇄되고 있습니다.
• 회사는 4분기에는 가격-비용 중립성을 달성할 것으로 예상합니다.
• 3분기는 일시적인 압력 지점이라고 밝혔습니다.
• 채널에 사전 통보하여 고객이 자체 가격을 조정할 시간을 제공합니다.

금속 비용에 대해 경영진은 용접봉과 브레이징 제품을 구분했습니다.

• 232조 관련 용접봉 관세는 대체로 관리되고 있습니다.
• 회사는 여전히 용접 등급 강봉의 국내 조달을 위해 노력하고 있습니다.
• 해리스 브레이징 제품은 은과 구리에 노출되어 있으며 월별로 가격이 재조정됩니다.

자동화 전략에 대해 경영진은 부품 판매와 광범위한 통합자 역할 중 선택하는 것이 아니라고 말했습니다.

• 회사는 자동화를 성장 가속기로 봅니다.
• 광범위한 고객 요구를 충족하기 위해 자재 취급, 테스트 및 포지셔닝으로 확장하고 있습니다.
• 이 전략은 자동화 수요가 발전함에 따라 입지를 넓히기 위한 것입니다.

M&A 우선순위에 대해 경영진은 여러 유형의 거래에 개방적이라고 말했습니다.

• 타깃(Target)은 기술, 지역적 존재감 또는 인접 역량을 추가할 수 있습니다.
• 회사는 비즈니스 유닛과 협력하기 위해 중앙 주도 기업 팀을 활용하고 있습니다.
• 최근 인수는 자동화 및 용접 역량 간의 균형을 보여줍니다.

물리적 AI(Physical AI)에 대해 경영진은 이 접근 방식이 내부 및 외부 강점을 결합한다고 말했습니다.

• Inrotech은 비전 역량을 제공했습니다.
• 링컨 일렉트릭은 전원 및 공정 전문성에서 나오는 용접 공정 지식을 기여합니다.
• 목표는 용접 조인트에 대해 비정형적 결정을 내리고 실시간으로 조정할 수 있는 코봇입니다.

숙련 인력 부족 문제에 대해 경영진은 회사가 정확한 성장 기여도를 아직 정량화할 수는 없지만, 고객이 이 기술에 관심을 갖는 주요 이유라고 말했습니다.

마진에 대해 경영진은 인플레이션이 장기 타깃(Target)을 변경하지 않는다고 말했습니다.

• 회사는 여전히 4분기에 20% 중반 증분 마진으로 복귀할 것으로 예상합니다.
• RISE 하에 20% 후반 증분 마진을 계속 타깃(Target)합니다.
• 가격 책정은 모델을 보호하며, 물량은 장기적으로 대부분의 유기적 성장을 주도할 것으로 예상됩니다.

다각화에 대해 경영진은 회사가 자동차 외에도 여러 성장 동력을 가지고 있다고 말했습니다.

• 아시아는 다른 지역의 약점을 상쇄하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
• 해리스 HVAC는 장기적으로 한 자릿수 중반 속도로 성장할 것으로 예상됩니다.
• 미주 용접은 자동화 및 광범위한 산업 활동으로부터 혜택을 받아야 합니다.
• 혁신은 100~200bp의 추가 유기적 성장을 기여할 것으로 예상됩니다.

방위 및 항공우주에 대해 경영진은 적층 솔루션이 잘 포지셔닝되어 있지만, 아직 큰 물량 증가를 보지 못했다고 말했습니다.

• 회사는 군대 및 미 해군과의 협력 경험이 있습니다.
• 적층을 핵심 가정보다는 기회적 상승 여력으로 봅니다.

결론적으로 경영진은 RISE가 링컨 일렉트릭을 지역 중심 회사에서 글로벌 통합 회사로 전환하여 더 강력한 마진, 더 많은 혁신 및 지속적인 현금 창출을 달성하기 위한 것이라고 말했습니다.

독자들은 더 자세한 내용을 위해 아래 전체 기록을 참조할 수 있습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.