Teva Pharm, 뱅크오브아메리카 컨퍼런스서 성장 전략 강조

Investing.com — 2026년 9월 23일 수요일 — Teva Pharmaceutical Industries (TEVA)는 뱅크오브아메리카 글로벌 헬스케어 컨퍼런스에서 조기 투자 등급 상향, 심화된 후기 단계 파이프라인, 그리고 보다 균형 잡힌 자본 배분 계획을 기반으로 한 더욱 선명한 성장 스토리를 제시했습니다. 경영진은 또한 규제 시기, 지불자 접근성, 그리고 사업 개발 지출을 규율 있게 유지해야 할 필요성을 포함하여 남아있는 위험 요인들도 언급했습니다.

주요 내용

• Teva Pharm은 당초 목표보다 약 1년 일찍 3대 주요 신용 평가 기관 모두로부터 투자 등급 신용 등급을 받았다고 밝혔습니다.
• 회사는 더 나은 금리로 부채를 재융자하여 연간 약 4억 달러의 금융 비용 절감을 기대하고 있습니다.
• 경영진은 이제 자본 배분을 부채 상환, 성장 투자, 파이프라인 개발, 주주 환원이라는 4단계 계획으로 보고 있습니다.
• Teva Pharm은 향후 5년간 약 5개의 제품 출시를 예상하며, 그 이후에는 12~18개월마다 제품을 출시할 것으로 보고 있습니다.
• 회사는 duvakitug 및 anti-IL-15를 혁신 추진의 중심에 두고 검증된 표적 및 항체 공학에 투자하고 있습니다.

재무 결과 및 자본 배분

리처드 프란시스 최고경영자는 Teva Pharm의 투자 등급 지위가 대차대조표 상의 이정표 이상이라고 말했습니다. 이는 더 강력한 수익 경로와 더 건강한 재무 프로필을 반영한다고 그는 덧붙였습니다.

• Teva Pharm은 Now 3대 주요 신용 평가 기관 모두로부터 투자 등급을 받았다고 밝혔습니다.
• 회사는 이 목표를 이전의 2027년 말 목표보다 약 1년 일찍 달성했습니다.
• 경영진은 더 낮은 금리로 부채를 재융자한 후 연간 약 4억 달러의 금융 비용 절감을 기대하고 있습니다.
• Teva Pharm은 등급 상향으로 성장 프로젝트, 사업 개발, 주주 환원을 위한 자본이 확보될 것이라고 말했습니다.

프란시스는 등급 개선이 부채 상환뿐만 아니라 더 나은 미래 수익 궤도를 보여준 결과라고 말했습니다. 그는 "부채를 갚았다고 해서 신용 등급이 상향되는 것이 아니라, 실제로 미래 이디 방향을 보여주었기 때문입니다."라고 말했습니다.

회사는 또한 자본 사용 방식의 변화에 대해서도 설명했습니다. 부채 감축은 여전히 우선순위이지만, 더 이상 유일한 초점은 아닙니다.

• 부채 상환은 여전히 중요하지만, 이전보다 덜 핵심적입니다.
• 성장 동력 투자는 Now AUSTEDO, UZEDY, AJOVY와 같은 상업용 제품을 포함합니다.
• 파이프라인 개발은 주요 자본 사용처입니다.
• 주주 환원도 Now 프레임워크의 일부입니다.

Teva Pharm은 또한 현재와 미래의 마진 혼합을 대조했습니다. 경영진은 회사의 기존 포트폴리오의 매출총이익률이 약 55%인 반면, 혁신적인 파이프라인 제품은 90% 이상의 매출총이익률을 가질 수 있다고 말했습니다.

프란시스는 회사가 지출을 통제하면 이러한 혼합이 수익성을 개선할 것이라고 말했습니다. 그는 "현재 55%의 매출총이익률을 가진 사업에 90% 이상의 매출총이익률을 가진 혁신적인 제품을 출시할 것입니다."라고 말했습니다.

사업 개발 및 파트너십

Teva Pharm은 여전히 외부 거래를 찾고 있지만, 가치에 엄격하게 초점을 맞추고 있습니다. 회사는 지금까지 Amylyx 인수라는 하나의 주요 사업 개발 거래만 완료했으며, 이는 포트폴리오와 잘 맞는다고 설명했습니다.

• Teva Pharm은 Biohaven 자산에 대한 파산 절차를 검토하고 있다고 말했습니다.
• 경영진은 수익 기준을 충족하지 않는 거래는 포기할 것이라고 말했습니다.
• 회사는 중국을 포함한 전 세계적인 기회에 열려 있다고 말했습니다.
• 또한 과학 혁신이 어디에서 오는지에 대해서는 구애받지 않는다고 말했습니다.

프란시스는 회사의 접근 방식이 공격적이라기보다는 규율적이라고 말했습니다. 그는 "우리는 자본의 가치와 수익에 대해 매우 규율적인 접근 방식을 가지고 있습니다."라며 "다른 자산 및 회사와 논의 중이었지만, 그것이 우리에게 적절한 가격과 수익률이라고 생각하지 않는다면 우리는 하지 않을 것입니다."라고 덧붙였습니다.

Teva Pharm은 또한 이미 진행 중인 몇 가지 파트너십을 강조했습니다.

• Royalty Pharma는 anti-IL-15 프로그램 자금 조달을 돕고 있습니다.
• Sanofi는 duvakitug 개발 및 상업화에 있어 Teva Pharm의 파트너입니다.
• Fosun Pharma는 Teva Pharm과 anti-PD-1/IL-2 프로그램에서 협력하고 있으며, 2024년 말까지 데이터가 나올 것으로 예상됩니다.
• 바이오시밀러 파트너십은 회사 자본 배분 계획의 일부로 남아 있습니다.

파이프라인 전략 및 출시 전망

Teva Pharm은 파이프라인이 꾸준한 출시 흐름을 생산하도록 설계되었다고 말했습니다. 경영진은 향후 5년간 약 5개의 제품 출시를 예상하며, 그 이후에는 12~18개월마다 제품이 출시될 것으로 보고 있습니다.

• 회사는 각 주요 자산에 대해 10억 달러라는 보수적인 추정치를 기준으로 총 파이프라인이 130억 달러 이상의 최대 매출 잠재력을 가지고 있다고 말했습니다.
• 경영진은 임상 및 상업 데이터가 개선됨에 따라 이러한 추정치가 증가할 수 있다고 말했습니다.
• Teva Pharm은 파이프라인이 초기 단계 표적 발견보다는 검증된 표적 및 작용 메커니즘을 중심으로 구축되었다는 점을 강조했습니다.

프란시스는 회사의 R&D 모델을 "작은 r, 대문자 D" 발견이라고 설명했는데, 이는 입증되지 않은 표적에 큰 투자를 하기보다는 알려진 생물학을 개선하는 데 중점을 둔다는 의미입니다. 그는 Teva Pharm의 강점은 항체 공학이며, 이를 사용하여 경쟁사보다 더 나은 효능, 내약성 및 안전성을 가진 화합물을 구축한다고 말했습니다.

경영진은 이러한 접근 방식이 위험을 낮추고 개발 속도에서 이미 결과를 보여주었다고 말했습니다. 회사는 duvakitug의 궤양성 대장염 및 크론병에 대한 2상에서 3상으로의 전환이 역사상 가장 짧은 기간에 이루어졌다고 밝혔습니다.

선도 프로그램: duvakitug 및 anti-IL-15

Teva Pharm은 가장 중요한 성장 자산으로 TL1A 억제제인 duvakitug와 anti-IL-15 항체 프로그램을 꼽았는데, 둘 다 여러 적응증을 지원할 수 있습니다.

Duvakitug:

• 2상 데이터는 유도 및 유지 모두에서 강력한 효능을 보였습니다.
• 회사는 이미 계획에 4개의 승인된 적응증을 가지고 있으며, 20개 이상의 후보 목록에서 4개를 더 추가할 여지가 있습니다.
• Teva Pharm은 이 자산이 염증성 장 질환 및 관련 분야 전반에 걸쳐 개발될 수 있다고 말했습니다.
• 잠재적인 차별화 요소로는 안전성, 내약성 및 가능한 항섬유화 특성이 있습니다.
• 경영진은 많은 경쟁 제품에 블랙박스 경고 또는 모니터링 요구 사항이 따른다고 말했습니다.

Teva Pharm은 크론병 및 궤양성 대장염 환자들이 치료 실패 후 여러 치료법을 거치기 때문에 시장 기회가 여전히 크다고 말했습니다. 회사는 Merck의 3상 데이터가 몇 달 안에 나올 것으로 예상되며, 성공할 경우 최고 수준의 생물학적 제제와 동등한 효능을 의미할 것이라고 덧붙였습니다.

Anti-IL-15:

• 이 프로그램은 백반증, 셀리악병, 탈모증을 포함한 여러 질병에 대해 개발 중입니다.
• 백반증의 2상 데이터는 설득력 있는 것으로 평가되었으며, 3상이 계획되어 있습니다.
• 셀리악병의 경우 Teva Pharm은 식품의약국(FDA)과 적응형 2/3상 설계에 대해 논의 중입니다.
• 회사는 셀리악병에 대한 생물학적 제제 허가 신청(BLA)을 2034년으로 목표하고 있다고 말했습니다.
• Teva Pharm은 또한 아토피 피부염 및 기타 면역학적 사용으로의 확장 가능성도 보고 있습니다.

프란시스는 여러 적응증 접근 방식이 이례적이라고 말했습니다. 그는 "효과 있는 약을 찾는 것이 너무 어렵습니다. 그리고 여러 적응증에 효과 있는 약을 찾는 것은 제 경력에서 유일하게 일어난 일입니다."라고 말했습니다.

Teva Pharm은 Royalty Pharma가 anti-IL-15 프로그램의 자금 조달을 돕고 있다고 말했습니다. 회사는 백반증 경로는 규제 경로가 이미 잘 이해되어 있기 때문에 비교적 명확한 반면, 셀리악병은 규제 기관과의 더 많은 논의가 필요하다고 덧붙였습니다. 경영진은 차질을 피하기 위해 FDA와 "천천히 가서 빠르게 갈" 것을 원한다고 말했습니다.

기타 파이프라인 자산 및 출시

Teva Pharm은 또한 매출을 확대하는 데 도움이 될 수 있는 몇 가지 단기 제품에 대한 업데이트를 제공했습니다.

Olanzapine LAI:

• 규제 검토는 여전히 진행 중이며, 2024년 말까지 결정이 예상됩니다.
• Teva Pharm은 이 제품이 Eli Lilly의 ZYPREXA RELPREVV보다 더 나은 라벨과 적은 모니터링 요구 사항을 가질 것이라고 말했습니다.
• 경영진은 매출이 서서히 증가할 수 있지만, UZEDY의 출시보다 더 좋은 성과를 낼 것으로 예상합니다.
• 메디케이드(Medicaid) 보장은 주별로 협상되기 때문에 핵심 요소가 될 것입니다.
• Teva Pharm은 출시 후 12개월 내에 약 86%의 메디케어(Medicare) 보장을 예상합니다.
• 회사는 요청된 할인이 제품의 가치와 일치하지 않을 경우 메디케어와 계약하지 않을 가능성이 높다고 말했습니다.
• 메디케이드 보장이 확대되는 데 시간이 걸릴 수 있기 때문에 매출은 2025년 하반기에 더 의미 있어질 것으로 예상됩니다.

Ecopipam:

• 투렛 증후군 치료제는 3상 작업을 완료했습니다.
• Teva Pharm은 2025년 1분기에 출시를 예상합니다.
• 회사는 미국에서 약 10만 명의 어린이가 투렛 증후군을 앓고 있으며, 약 5만 명이 어떤 형태의 치료를 받고 있다고 말했습니다.
• 현재 치료 옵션에는 심리 치료, 오프라벨 약물 및 항정신병 약물이 포함되지만, 순응도가 약합니다.
• Teva Pharm에 따르면 치료받은 환자 중 1년 후에도 치료를 유지하는 비율은 20%~30%에 불과합니다.
• 경영진은 가치와 접근성의 균형을 맞추기 위해 여전히 가격 책정을 고심하고 있다고 말했습니다.

프란시스는 이 제품이 부모로서 개인적인 의미를 가진다고 말했습니다. 그는 "세 아이의 아버지로서, 발달 단계에 있는 아이들이 투렛 증후군을 앓는다는 것은 엄청난 일이며, 이는 저를 매우 흥분시킵니다."라며 "그 일의 일부가 된다는 것은 정말 놀랍고 고무적입니다."라고 덧붙였습니다.

제네릭 및 바이오시밀러

Teva Pharm은 오래된 사업 부문도 안정화되고 있다고 말했습니다. 5~6년간 감소세를 보였던 미국 제네릭 사업부는 Now 3년 연평균 성장률을 기록하며 성장하고 있습니다.

• 바이오시밀러 포트폴리오는 Now 29개 제품을 포함하며, 15개는 시판 중이고 14개는 개발 중입니다.
• Teva Pharm은 바이오시밀러 사업이 미국과 유럽에서 예상보다 좋은 성과를 내고 있다고 말했습니다.
• 최근 미국 출시는 경영진의 예측보다 더 좋은 성과를 내고 있습니다.
• 회사는 2024년 전망을 보합 또는 소폭 하락에서 보합 또는 소폭 상승으로 상향 조정했습니다.
• 제조 및 공급망 개선은 적시에 완전히 출시되는 데 도움이 되고 있습니다.

경영진은 회사가 고마진 바이오시밀러 쪽으로 포트폴리오를 재편하고 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 꾸준한 수익을 지원할 것이라고 말했습니다.

연구 개발 접근 방식

Teva Pharm은 R&D 전략이 속도, 집중 및 낮은 위험을 중심으로 구축되었다고 말했습니다. 회사는 처음부터 새로운 표적을 발명하기보다는 검증된 생물학을 연구하고 항체 공학을 통해 이를 개선하는 것을 선호합니다.

• 회사는 성공 가능성이 높은 표적을 선호한다고 말했습니다.
• 검증되지 않은 과학에 대한 대규모 자본 투자를 피합니다.
• 특히 임상 개발 속도에서 실행력이 개선되었다고 말했습니다.
• FDA가 동의할 경우, 셀리악병에 대한 적응형 임상 시험 설계가 계획의 일부입니다.
• Teva Pharm은 해당 프로그램에서 글루텐 유발 시험을 사용할 수 있다고 말했습니다.

경영진은 셀리악병 경로는 여전히 규제 기관과 논의 중이며, 백반증 경로는 더 확립되어 있다고 말했습니다. 회사는 하나의 프로그램 내에 "두 개의 파이프라인"이라고 부르는 것을 만들어 하나 이상의 질병에 효과가 있는 자산을 구축하기를 원한다고 말했습니다.

미래 전망

Teva Pharm은 투자 등급 지위가 시간이 지남에 따라 더 많은 유연성을 제공할 것이라고 말했습니다. 경영진은 대차대조표가 현금을 축적하기 시작할 것으로 예상하며, 이는 향후 2~3년 내에 더 큰 사업 개발 거래를 지원할 수 있습니다.

• 회사는 현금이 쌓이면 3~4년 내에 더 큰 거래가 가능해질 수 있다고 말했습니다.
• 미래 거래 초점은 중추신경계, 신경학, 정신의학, 운동 장애 및 면역학에 계속 집중될 가능성이 높습니다.
• 희귀 질환은 이차적인 관심 영역으로 남아 있습니다.
• Teva Pharm은 또한 인공지능 및 기타 첨단 신약 발견 도구를 평가하고 있습니다.
• 회사는 혁신원으로서 중국에서 활발하게 활동하고 있다고 말했습니다.

경영진은 각 주요 자산에 대한 현재의 10억 달러 최대 매출 추정치가 특히 환자 수가 많은 셀리악병과 백반증의 경우 보수적일 가능성이 높다고 말했습니다. Teva Pharm은 셀리악병이 미국에서 400만 명 이상에게 영향을 미치며, 백반증도 비슷한 환자 기반을 가지고 있다고 밝혔습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 시간 동안 프란시스는 발표 전반에 걸쳐 다루어졌던 몇 가지 주제를 다시 언급했습니다.

• 투자 등급 상향은 부채 감축뿐만 아니라 이디 성장을 반영합니다.
• 대차대조표의 유연성이 증가하더라도 사업 개발은 계속해서 선별적으로 이루어질 것입니다.
• 내부 파이프라인의 강점은 Teva Pharm이 외부 거래에 대해 신중하게 선택할 수 있는 능력을 제공합니다.
• R&D 생산성은 전통적인 발견량보다는 성공 확률과 위험이 감소된 자산으로 측정됩니다.
• 항체 공학은 특히 검증된 표적에 대해 핵심적인 강점입니다.
• duvakitug를 2상에서 3상으로 빠르게 전환한 Teva Pharm의 속도는 실행력의 증거로 제시되었습니다.
• 셀리악병의 경우, 회사는 더 빠르게 진행하기 전에 적응형 설계 및 글루텐 유발 방법에 대해 FDA와 조율해야 한다고 말했습니다.
• olanzapine LAI의 경우, 주별 접근성으로 인해 매출 인식이 지연될 수 있으므로 메디케이드 보장이 주요 속도 조절 요소로 남아 있습니다.
• ecopipam의 경우, 상업적 가치와 어린이들의 광범위한 접근성 사이에서 균형을 맞추기 위해 가격 책정이 필요할 것입니다.
• Teva Pharm은 제조 및 공급망 개선을 통해 제네릭 사업이 안정화되고 있으며, 바이오시밀러는 계속 확장되고 있다고 말했습니다.

컨퍼런스 콜에 대한 추가 세부 사항은 아래 전체 녹취록을 참조하십시오.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.