Citi 2026 글로벌 TMT 컨퍼런스서 Magnite: CTV 성장 가속화

Investing.com — 2026년 9월 8일 화요일, Magnite (MGNI)는 Citi의 2026 글로벌 TMT 컨퍼런스를 통해 커넥티드 TV(CTV) 부문에서 모멘텀을 얻고 있으나, 디지털 비디오 사업의 일부에서는 복합적인 배경에 직면하고 있는 사업에 대해 설명했습니다. 경영진은 개방형 웹이 여전히 압박을 받고 있고 Google의 반독점 구제책이 불분명한 상황에서도, 프로그래매틱 광고가 스트리밍, 라이브 스포츠 및 커머스 미디어 전반에서 더 큰 역할을 하고 있다고 밝혔습니다.

주요 내용

• 2분기 CTV 성장률은 36%로 가속화되어 전체 매출 성장률이 13%~14% 범위로 상승하는 데 기여했습니다.
• Magnite는 EBITDA 마진 가이던스를 최소 37%로 상향 조정했으며, 자유 현금 흐름(FCF) 가이던스는 40% 후반대 범위를 유지했습니다.
• 회사는 프로그래매틱 구매가 선판매(upfronts) 및 라이브 이벤트를 포함한 더 많은 TV 거래에서 기본 방식으로 자리 잡고 있다고 밝혔습니다.
• Magnite의 CTV 플랫폼인 SpringServe는 수익화, 중개 및 수익률 관리를 위한 운영 체제 역할을 점차 확대하고 있습니다.
• 경영진은 공급측 데이터 활성화, 에이전트 기반 광고(agentic advertising) 및 Google 구제책과 연계된 잠재적 시장 점유율 증가에서 장기적인 상승 여력을 보고 있습니다.

재무 실적

Magnite는 2분기 실적이 더 강력한 영업 레버리지와 개선된 수익성을 보여주었다고 밝혔습니다.

• 2분기 CTV 부문 성장률은 전분기 대비 36%로 가속화되었습니다.
• 전체 회사 매출 성장률은 전년 동기 10%~11%에서 13%~14% 수준으로 증가했습니다.
• 경영진은 EBITDA 마진 가이던스를 연초 34.89%에서 최소 37%로 상향 조정했습니다.
• 자유 현금 흐름(FCF) 가이던스는 40% 후반대 범위로 설정되었습니다.
• 2분기 1,000만 달러의 매출 초과 달성은 800만 달러의 EBITDA 초과 달성으로 이어졌습니다.
• 경영진은 13%~14% 성장률 범위를 넘어설 경우, 매출 초과 달성액의 80% 이상이 EBITDA로 유입될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

회사는 또한 인수 자금 조달에 사용되었던 초기 레버리지 6배의 차입금을 상환한 후 순부채 제로 상태에 도달했다고 밝혔습니다. 경영진은 지난 4년간 대규모 거래를 추진하지 않았으며 주로 유기적 성장에 의존했다고 말했습니다.

자본 배분은 Now 주주들에게 현금을 환원하고 선별적인 거래에 집중하고 있습니다:

• 자유 현금 흐름(FCF)의 50% 이상이 자사주 매입에 할당됩니다.
• 나머지 현금은 소규모 인수 합병(M&A)에 사용될 수 있습니다.
• 올해 CapEx 가이던스는 6,000만 달러이며, 경영진은 이 수준이 향후에도 비교적 안전하게 유지될 것이라고 밝혔습니다.

경영진은 회사의 온프레미스 인프라가 기본 부하 운영에 있어 순수 클라우드보다 약 네 배 더 효율적이어서 현재 지출 계획을 지원하는 데 도움이 된다고 밝혔습니다. 북부 캘리포니아에 새로운 데이터 센터도 가동될 예정입니다.

운영 업데이트

컨퍼런스 대부분은 TV 및 비디오 전반에서 프로그래매틱 거래로의 전환에서 Magnite의 위치에 집중했습니다.

• 경영진은 프로그래매틱 방식이 CTV에서 기본 거래 방식으로 점차 자리 잡고 있다고 밝혔습니다.
• 주요 구매자와 미디어 소유자 간의 선판매(upfront) 협상으로 인해 더 많은 자금이 프로그래매틱 거래로 이동하고 있습니다.
• 스포츠를 포함한 라이브 이벤트는 선형 패스스루(linear passthrough)에서 동적 광고(dynamic advertising)로 전환되고 있으며, 이는 프로그래매틱 구매의 문을 열고 있습니다.
• 라이브 스포츠 광고 지출은 1월부터 7월까지 전년 대비 56% 증가했습니다.
• 라이브 스포츠는 TV 광고 지출의 약 40%를 차지하지만, 프로그래매틱 침투율은 여전히 비교적 낮습니다.

수익 및 시장 전략 담당 사장인 Sean Buckley는 "프로그래매틱 방식은 CTV 거래의 기본 메커니즘이 되는 측면에서 지속적으로 성장하고 있습니다."라고 말했습니다. 그는 한때 직접 판매 광고의 요새였던 선판매(upfronts)가 프로그래매틱 거래로 점차 이동하고 있다고 덧붙였습니다.

SpringServe는 Magnite의 CTV 전략의 핵심으로 남아있습니다.

• 경영진은 SpringServe를 혁신적인 인수이자 CTV 수익화를 위한 운영 체제라고 설명했습니다.
• 이 플랫폼은 광고 제공, 중개, 수요 촉진 및 수익률 관리를 지원합니다.
• Magnite는 미국의 거의 모든 광고 지원 스트리밍 서비스와 깊이 통합되어 있다고 밝혔습니다.
• Two 가지 주요 통합 모델이 사용됩니다: 전용 광고 서버 관계 및 프로그래매틱 운영의 제어 센터 역할을 하는 중개 모델입니다.

경영진은 또한 자연어를 통해 캠페인 실행을 가능하게 하는 에이전트 기반(agentic) 기능을 최근 출시했으며, 미디어 소유자가 기계 판독 가능한 형태로 인벤토리를 업로드하는 데 도움이 되는 오케스트레이션 레이어를 추가했다고 밝혔습니다. 회사는 구매자 및 판매자 에이전트가 이미 소수의 파트너와 테스트되었고 현재까지 수백만 건의 거래를 처리했다고 말했습니다. 유럽, 중동 및 아프리카에서의 첫 에이전트 기반 캠페인은 M6 France와 함께 시작되었습니다.

공급 측면에서 경영진은 주요 업체들이 수요측 시스템을 통하기보다는 Magnite 플랫폼에서 자체 데이터를 활성화하는 것을 점차 선택하고 있다고 밝혔습니다.

• 월마트의 발표는 시장에 중요한 신호로 평가되었습니다.
• 스마트 TV 제조업체를 포함한 OEM들은 오랫동안 공급측 도구를 사용하여 자체 데이터와 자동 콘텐츠 인식 데이터를 활성화해 왔습니다.
• 커머스 업체와 주요 지주 회사들도 그 방향으로 움직이고 있습니다.
• 경영진은 워크플로 유연성과 데이터 제어가 이러한 변화의 주요 원인이라고 밝혔습니다.

Magnite는 또한 중소기업(SMB)을 위한 크리에이티브 장벽을 낮추는 것을 목표로 하는 streamr.ai 인수 건에 대해서도 논의했습니다. 회사는 SMB 광고주에게 직접 판매하기보다는 기술을 파트너에게 라이선스할 계획이라고 밝혔습니다. Magnite는 MNTN, Tatari 및 tvScientific을 SMB 광고주 공급의 주요 원천으로 지목했으며, 월마트의 Vibe.co 인수 및 Pinterest의 tvScientific 인수와 같은 최근 거래 활동이 도입 속도를 높일 수 있다고 말했습니다.

디지털 비디오 플러스(DV+)에서 경영진은 웹 카테고리가 추천 트래픽 변화 및 AI 개요 효과로 인해 업계 전반의 압력을 받고 있다고 밝혔습니다.

• 개방형 웹 및 디스플레이는 한 자릿수 후반 감소를 보였습니다.
• 모바일 인앱, 오디오 및 디지털 옥외광고(DOOH)가 성장 영역으로 강조되었습니다.
• Magnite는 DV+ 및 CTV 전반에 걸쳐 20개 이상의 커머스 미디어 파트너십을 보유하고 있다고 밝혔습니다.
• 회사는 향후 Two에서 3년 내에 웹이 DV+에서 훨씬 작은 부분을 차지할 것으로 예상합니다.

라이브 이벤트와 관련하여 경영진은 구매측 시스템이 트래픽을 더 쉽게 처리할 수 있도록 도구를 구축했다고 밝혔습니다.

• Live Stream Acceleration은 라이브 이벤트 트래픽이 수요측 플랫폼으로 전송될 때 발생하는 페이싱 문제를 해결하기 위해 고안되었습니다.
• Live Scheduler는 정규 업무 시간 외에 발생하는 이벤트의 수동 설정을 자동화합니다.
• 이 도구들은 라이브 이벤트 트래픽을 프로그래매틱 시스템에 더 소화하기 쉽게 만들기 위한 것입니다.

미래 전망

경영진은 특히 더 많은 TV 인벤토리가 프로그래매틱 채널을 통해 이용 가능해짐에 따라 몇 가지 장기적인 추세가 성장을 뒷받침할 것이라고 밝혔습니다.

• 프로그래매틱 방식은 선판매(upfronts) 및 라이브 이벤트로 계속 확장될 것으로 예상됩니다.
• 약 30개의 글로벌 퍼블리셔만이 CTV 인벤토리의 80%를 제어하지만, 경영진은 시간이 지남에 따라 구매자 다양성이 증가할 것으로 예상합니다.
• 더 많은 미디어 소유자가 동적 광고를 활성화함에 따라 라이브 스포츠 수익화는 가속화될 것입니다.
• 커머스 미디어 파트너십은 DV+ 및 CTV 모두에서 계속 성장할 것으로 예상됩니다.

에이전트 기반 광고는 아직 초기 단계이지만, 경영진은 이를 시장 진화의 다음 단계로 보고 있습니다.

• 현재 거래는 대부분 1대1 방식, 즉 한 명의 구매자와 한 명의 미디어 소유자 간에 이루어집니다.
• 회사는 여러 미디어 소유자를 대상으로 하는 다대일(one-to-many) 구매 방식으로의 전환을 예상합니다.
• 경영진은 회사의 오케스트레이션 레이어가 서드파티 에이전트 기반 도구와 작동할 수 있다고 밝혔습니다.
• 에이전트 기반 시스템은 남아있는 직접 판매 인벤토리를 자동화하고 다중 퍼블리셔 최적화를 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다.

회사는 또한 공급측 데이터 활성화가 계속해서 기반을 다질 것으로 예상합니다.

• OEM, 커머스 업체 및 주요 구매자들은 데이터를 제어하고 활성화하기 위해 공급 측면을 점차 활용하고 있습니다.
• 워크플로 유연성은 핵심 경쟁 요소가 되고 있습니다.
• 자체 데이터 제어는 퍼블리셔와 커머스 회사에 여전히 중요합니다.

Magnite는 포트폴리오 믹스가 계속해서 변화할 것이라고 밝혔습니다.

• 웹은 Two에서 3년 내에 DV+에서 현저히 작은 비중을 차지할 것으로 예상됩니다.
• 모바일 앱, 오디오 및 디지털 옥외광고(DOOH)가 더 큰 비중을 차지할 것으로 예상됩니다.
• 커머스 미디어는 주요 장기 기회로 간주됩니다.

경영진은 또한 성장이 가속화될 경우 CapEx가 증가할 수 있지만, 이를 구조적 압력보다는 성공에 기반한 지출이라고 설명했습니다. 회사는 온프레미스 및 클라우드 시스템을 결합한 하이브리드 모델이 주요 라이브 이벤트와 관련된 것과 같은 기본 부하와 트래픽 급증을 모두 처리할 수 있는 유연성을 제공한다고 밝혔습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 세션 동안 분석가들은 Google의 반독점 소송, SpringServe, 라이브 스포츠, 데이터 활성화, 에이전트 기반 광고, DV+ 믹스, 자본 배분 및 최고재무책임자(CFO) 전환에 집중했습니다.

• Google에 대해 경영진은 법원이 구조적 구제책보다 행동적 구제책을 선호했지만, 전체 명령은 아직 14일 동안 봉인되어 있다고 밝혔습니다.
• 회사는 대부분의 제안된 행동적 구제책이 명령될 것으로 예상하지만, 정확한 경매 변경 사항은 여전히 불분명합니다.
• 경영진은 경매 경쟁력의 개선이 아직 월가(Street) 예상에 반영되지 않았다고 말했습니다.
• Magnite의 낙찰률은 Google의 두 자릿수 낙찰률에 비해 여전히 매우 낮은 한 자릿수에 머물고 있다고 언급했습니다.

SpringServe에 대해 경영진은 이 플랫폼의 가치가 광고 서버 및 중개 사용 사례와 스트리밍 퍼블리셔 전반에 걸친 깊은 통합에서 비롯된다고 밝혔습니다. 이 플랫폼이 에이전트 기반 도구를 포함한 새로운 기능을 위한 Magnite의 기반을 제공한다고 말했습니다.

라이브 스포츠에 대해 경영진은 핵심 장벽이 시청자의 스트리밍으로의 이동이 아니라, 미디어 소유자가 선형 패스스루에서 동적 광고로 전환하기로 한 결정이라고 밝혔습니다. 기술적 준비, 사업 결정 및 사용자 경험이 모두 중요하다고 말했습니다.

데이터 활성화에 대해 경영진은 공급측 제어로의 전환이 OEM에게는 새로운 것이 아니지만, Now 커머스 및 주요 구매자 전반으로 더 광범위하게 확산되고 있다고 밝혔습니다. 월마트의 움직임은 중요한 이정표로 평가되었습니다.

에이전트 기반 광고에 대해 경영진은 회사가 이미 파트너와 구매자 및 판매자 에이전트를 테스트했으며 실험에서 규모 확장으로 가는 길을 보고 있다고 밝혔습니다. 시장이 결국 1대1 거래에서 다대일(one-to-many) 거래로 이동할 수 있다고 말했습니다.

DV+ 믹스에 대해 경영진은 웹이 업계 전반의 구조적 압력에 처해 있는 반면, 모바일 앱, 오디오 및 디지털 옥외광고(DOOH)는 더 빠르게 성장하고 있다고 밝혔습니다. 경영진은 향후 몇 년 동안 믹스가 크게 변화할 것으로 예상합니다.

자본 배분에 대해 경영진은 회사의 부채 상환이 자사주 매입 및 선별적 M&A를 위한 여유를 마련했다고 밝혔습니다. 또한 2분기는 강력한 영업 레버리지를 보여주었으며, 매출 초과 달성액이 높은 비율로 EBITDA로 유입되었다고 말했습니다.

M&A에 대해 경영진은 내부 강점을 기반으로 하는 인접 기술을 선호한다고 말하며, SpringServe와 streamr.ai를 성공적인 볼트온(bolt-on) 거래의 예시로 들었습니다.

AI에 대해 경영진은 내부 도구가 운영 팀이 전체 엔지니어링 파이프라인을 거치지 않고도 기능을 구축하는 데 도움을 주고 있다고 밝혔습니다. 경영진은 하나의 내부 로드 밸런서가 하루 약 20,000달러를 절약하고 있으며, 일부 운영 계약자들이 에이전트로 대체되고 있다고 말했습니다.

CapEx에 대해 경영진은 온프레미스 인프라가 기본 부하 작업에 훨씬 더 효율적이고 클라우드 시스템이 수요 급증에 유용하게 남아있기 때문에 6,000만 달러 계획이 지속 가능하다고 말했습니다.

마지막으로 경영진은 은퇴하는 최고재무책임자(CFO) David Day의 후임자가 곧 발표될 예정이라고 밝혔습니다.

결론

Magnite는 더 빠른 CTV 성장, 더 강력한 현금 창출, 그리고 프로그래매틱 광고로의 전환에서 더 넓은 역할을 한다는 메시지를 가지고 컨퍼런스를 마쳤습니다. 자세한 내용은 아래 전체 회의록을 참조하시기 바랍니다.

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