에이데스비크, 2026년 2분기 이익 감소... 계약으로 전망 개선

Investing.com — 에이데스비크 인터내셔널 ASA는 2분기 매출이 소폭 증가했다고 밝혔으나, 운용 비용 증가, 선박 수리 및 환율 손실이 실적에 부담을 주면서 이익은 감소했다고 전했다. 2026년 2분기 화물 운송 매출은 전년 동기 1억 9,800만 NOK에서 3% 증가한 2억 400만 NOK를 기록했으며, EBITDA는 6.6% 감소한 7,100만 NOK였다. 주가는 17.9달러로 4.68% 상승하여 52주 신고가인 18달러에 근접했는데, 이는 투자자들이 부진한 실적보다는 강력한 계약 범위와 개선된 시장 환경에 주목하고 있음을 시사한다.

주요 내용

• 2026년 2분기 화물 운송 매출은 전년 동기 대비 3% 증가한 2억 400만 NOK를 기록했다.
• EBITDA는 전년 동기 7,600만 NOK에서 7,100만 NOK로 감소했으며, 마진은 35%로 축소되었다.
• 금융 항목이 마이너스로 전환되면서 세전 이익은 30% 감소한 2,100만 NOK를 기록했다.
• 에이데스비크는 Aker BP와의 장기 기본 계약을 4년 더 연장했다.
• 또한, 바이킹 리치(Viking Reach) 매각을 발표했으며, 암모니아 개조 프로젝트가 순조롭게 진행 중이라고 밝혔다.

회사 실적

에이데스비크의 2분기는 엇갈린 모습을 보였다. 공급 선박 사업의 일일 용선료(day rates) 개선에 힘입어 매출은 증가했지만, 비용 증가와 일시적인 운항 차질로 인해 수익성은 악화되었다.

공급(supply) 부문은 전년 동기 1억 600만 NOK에서 증가한 1억 1,200만 NOK의 매출을 기록했다. 해저(subsea) 및 재생에너지(renewables) 부문은 2025년 2분기 1억 400만 NOK를 약간 상회하는 1억 600만 NOK를 벌어들였다. 그럼에도 불구하고 두 사업 모두 마진 압박을 받았다.

총 선박 가동률은 95%로 견고하게 유지되었지만, 플랫폼 공급 선박(PSV) 부문은 전년 동기 96%에서 92%로 하락했다. 경영진은 이러한 하락이 바이킹 에너지(Viking Energy)의 중간 등급 갱신과 바이킹 퀸(Viking Queen)의 스팟 시장 진입을 반영한 것이라고 설명했다.

2026년 상반기 화물 운송 매출은 전년 동기 대비 2% 감소했고 EBITDA는 13% 하락하여, 연초의 부진한 출발이 전체 실적에 여전히 영향을 미쳤음을 보여주었다.

재무 하이라이트

• 화물 운송 매출: 2억 400만 NOK, 전년 동기 대비 3% 증가
• EBITDA: 7,100만 NOK, 전년 동기 대비 6.6% 감소
• EBITDA 마진: 35%, 전년 동기 약 38.4%에서 하락
• 영업 이익: 2,600만 NOK, 2,900만 NOK에서 감소
• 순 금융 손익: 마이너스 470만 NOK, 전년 동기 플러스 90만 NOK 대비
• 세전 이익: 2,100만 NOK, 전년 동기 대비 30% 감소
• 2026년 상반기 화물 운송 매출: 전년 동기 대비 2% 감소
• 2026년 상반기 EBITDA: 전년 동기 대비 13% 감소
• 자산 대비 자기 자본 비율(Equity ratio): 59%, 2025년 말 58%에서 증가
• 순 이자부 부채: 9억 2,000만 NOK, 2025년 말 9억 6,700만 NOK에서 감소
• 유동 비율(Current ratio): 1.62, 유동 자산이 단기 채무를 초과함을 나타냄
• 주가수익비율(P/E ratio): 2026년 1분기 기준 지난 12개월 동안 21.47
• InvestingPro 재무 건전성 점수: 5점 만점에 2.64점("양호")

실적 대 예상치

이번 분기에 대한 EPS 또는 매출 예상치 대비 실제치 비교는 제공되지 않았다. 보고된 수치에 따르면, 이번 분기는 매출은 증가했지만 EBITDA와 세전 이익은 감소하여 명확하게 강세라기보다는 혼조세를 보였다.

주요 압박 요인은 인건비 증가, 예상치 못한 선박 수리, USD 및 EUR 표시 대출에 대한 부정적인 환율 영향이었다. 이러한 항목들은 근본적인 수요가 안정적으로 유지되었음에도 불구하고 수익성을 감소시켰다.

이익 감소의 규모는 주목할 만했다. EBITDA는 전년 동기 대비 6.6% 감소했으며, 세전 이익은 30% 급감하여 매출 감소폭보다 훨씬 컸다. 이는 비용 압박이 약한 수요 단독으로 인한 것이 아니라 실적 부진의 상당 부분을 주도했음을 나타낸다.

시장 반응

최신 데이터에 따르면, 에이데스비크 주가는 17.9달러에 거래되었으며, 이전 종가 대비 4.68% 상승했다. 주가는 또한 52주 범위인 12.25달러에서 18달러의 상단에 근접하여 고점 바로 아래에 위치했다.

이러한 움직임은 분기 이익이 감소했음에도 불구하고 투자자들이 회사의 계약 성사, 대차대조표 개선 및 자산 매각 계획에 긍정적으로 반응했음을 시사한다. 주가가 연간 최고점에 근접한 것은 에이데스비크의 선박 포트폴리오와 개선되는 해양 시장 노출에서 가치를 보는 시장을 나타낸다.

사용 가능한 데이터는 거래량이나 장중 패턴을 보여주지 않으므로, 특이한 거래량 급증은 확인할 수 없다.

전망 및 가이던스

경영진은 다음 분기에 대한 공식적인 EPS 또는 매출 가이던스를 제공하지 않았지만, 2026년 나머지 기간과 2027년에 걸친 여러 가지 주제를 설명했다.

회사는 다음을 예상한다:

• PSV 스팟 시장이 2026년 가을까지 강세를 보일 것.
• 강력한 백로그에 힘입어 해저 시장이 매력적으로 유지될 것.
• 유럽 재생에너지 선박 시장이 견조하게 유지될 것.
• 급여 인플레이션을 제외하고 운용 비용이 하반기에 정상화될 것.
• 터키에서 건조 중인 신조 선박 2척이 2026년 4분기와 2027년 2분기에 인도될 것.

에이데스비크는 또한 바이킹 에너지의 암모니아 개조 프로젝트가 순조롭게 진행 중이라고 밝혔다. 회사는 올해 상반기에 이 프로젝트를 위해 4,600만 NOK의 순 자금을 받았다.

계약 잔고는 전년 동기 34억 NOK에서 29억 NOK로 감소했는데, 이는 주로 일부 장기 계약이 종료되고 바이킹 리치가 매각되었기 때문이다. 그럼에도 불구하고 경영진은 선박 가용성이 개선되는 시장 환경과 잘 부합할 것이라고 말했다.

경영진 논평

헬가(Helga) 최고경영자(CEO)는 Aker BP와의 계약 갱신이 회사의 운영 기록과 고객 관계를 반영한다고 말했다.

그녀는 "Aker BP와의 오랜 협력을 계속하게 되어 자랑스럽다. 이번 계약은 에이데스비크 조직 전체가 제공하는 강력한 역량과 성과를 반영한다"고 말했다.

선박 매각과 관련하여 헬가 CEO는 회사가 유리한 시장을 활용하여 선단을 재편하고 있다고 말했다.

그녀는 "이번 매각은 선단 갱신 및 선박 고급화에 대한 우리의 전략적 초점과 일치하며, 적절한 상황에서 투자 수익을 실현할 수 있는 우리의 능력을 확인시켜 준다"고 말했다.

그녀는 또한 해양 선박 시장 상황이 개선되고 있다고 지적했다.

그녀는 "PSV 스팟 시장이 조정하는 데 시간이 걸리더라도, 우리는 선주들에게 유리한 움직임을 보고 있다"고 말했다.

라스(Lars) 최고재무책임자(CFO)는 운용 비용 증가에 대해 언급하며, 이러한 증가세가 연말에는 완화될 것으로 예상한다고 말했다.

그는 "9%는 물론 높은 수치이며, 하반기에는 정상화될 것으로 예상한다"고 말하며, 급여 인상이 구조적 비용으로 남을 것이라고 덧붙였다.

위험 및 도전 과제

• 높은 운용 비용: 수리, 출장 및 대체 인력 비용이 분기 비용을 증가시켰다.
• 급여 인플레이션: 경영진은 임금 인상이 계속해서 인건비에 영향을 미칠 것이라고 말했다.
• 환율 노출: USD 및 EUR 대출의 부정적인 움직임이 순 금융 손익에 타격을 주었다.
• PSV 가동률 하락: 해당 부문은 92%로 하락하여 효율성을 감소시켰다.
• 계약 종료: 오래된 계약이 만료되면서 잔고가 전년 대비 감소했다.
• 안전 및 운영 위험: 회사는 분기 동안 1건의 휴업재해(lost-time incident)를 기록했다.
• 현금 흐름 압박: 2026년 1분기 기준 지난 12개월 동안 레버리지 잉여 현금 흐름이 4천만 달러 마이너스를 기록했으며, 이는 InvestingPro 분석에서 강조된 우려 사항입니다. 종합적인 분석을 원하는 투자자를 위해, 에이데스비크는 InvestingPro의 상세한 Pro 리서치 보고서가 다루는 1,400개 이상의 미국 및 국제 주식 중 하나입니다. 이 보고서는 복잡한 재무 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 변환합니다.

질의응답

애널리스트들은 운용 비용과 그 증가분 중 얼마나 많은 부분이 일시적인지에 집중했다. 라스 CFO는 회사가 더 높은 비용 수준이 하반기에 정상화될 것으로 예상하지만, 급여 인플레이션은 계속될 것이라고 말했다.

이 질문이 중요했던 이유는 매출 증가에도 불구하고 이익이 감소한 주된 원인이 비용이었기 때문이다. 답변은 수리 및 대체 인력 비용과 같은 일부 압박은 완화될 것이지만, 회사는 여전히 더 높은 기본 비용 구조에 직면해 있음을 시사했다.

경영진은 또한 선박 가용성과 시장 타이밍을 강조했다. 헬가 CEO는 PSV 시장이 개선되고 해저 수요가 강세를 유지하고 있기 때문에 현재와 다가오는 선박 가용 상황이 유리하다고 보고 있다고 말했다.

또 다른 주제는 자본 배분이었다. 에이데스비크는 바이킹 리치 매각이 신조 선박 및 탈탄소화 프로젝트에 계속 투자하면서도 중고 선박 가격이 매력적일 때 자산을 매각할 수 있음을 입증한다고 강조했다.

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