필리핀 세븐, PSE STAR 투자자의 날 2026: 성장과 비용 압박의 만남

Investing.com — 필리핀 세븐 코퍼레이션(Philippine Seven Corporation, SEVN)은 2026년 8월 18일 화요일 PSE STAR 투자자의 날 2026 행사에서 여전히 빠르게 확장 중이지만 더 심한 비용 압박에 직면해 있는 사업 상황을 강조했습니다. 필리핀의 7-Eleven 라이선스 업체인 이 회사는 전기, 물류 및 임대 관련 비용이 이익 성장을 저해했음에도 불구하고 강력한 매출 증가, 빠른 디지털 도입 및 야심 찬 매장 확장 계획을 보고했습니다.

주요 내용

• 상반기 시스템 전체 매출은 전년 대비 15.1% 증가한 사상 최고치인 550억 필리핀 페소(PHP)를 기록했습니다.
• 2분기 기존점 매출 성장률은 고객 유입 증가와 객단가 상승에 힘입어 7.8%에 달했습니다.
• 순이익은 높은 전력, 물류 및 금융 비용으로 인해 매출보다 훨씬 느리게 증가했습니다.
• 회사는 상반기를 4,650개의 매장으로 마감했으며, 연말까지 5,000개를 넘어설 것으로 예상하고 있습니다.
• 디지털 결제, 재생 에너지 및 공급망 확장은 다음 성장 단계의 핵심입니다.

재무 실적

필리핀 세븐은 상반기 실적이 네트워크 전반에 걸쳐 견고한 수요를 반영했으며, 고객 유입과 개선된 제품 구성이 성장을 주도했다고 밝혔습니다.

• 2분기 시스템 전체 매출은 16% 증가한 297억 PHP를 기록했습니다.
• 영업 매출은 15% 증가한 286억 PHP를 기록했습니다.
• 영업 이익은 7.6% 증가한 18억 9천만 PHP를 기록했습니다.
• 순이익은 3.3% 증가한 12억 2천만 PHP를 기록했습니다.
• 고객 유입이 5% 증가하고 객단가가 2% 증가한 덕분에 기존점 매출 성장률은 7.8%에 달했습니다.
• 영업 마진은 전년 동기 7.1%에서 6.6%로 축소되었습니다.
• 순마진은 4.7%에서 4.2%로 하락했습니다.

상반기 실적은 다음과 같습니다.

• 시스템 전체 매출 550억 PHP, 15.1% 증가, 사상 최고치.
• 영업 매출 535억 PHP, 14.9% 증가.
• 영업 이익 29억 9천만 PHP, 7.9% 증가.
• 순이익 18억 4천만 PHP, 3.8% 증가.
• 연초 이후 기존점 매출 성장률 5.5% 이상.
• 상품 매출 488억 1천만 PHP, 15.8% 증가.
• 총이익 184억 2천만 PHP, 개선된 제품 구성으로 15.1% 증가.

경영진은 2분기 EBITDA 마진이 전년 동기 12.2%와 비교하여 11.8%로 비교적 안정적으로 유지되었으며, 이는 다른 마진이 약화되었음에도 불구하고 핵심 현금 창출 동력이 손상되지 않았음을 시사한다고 말했습니다.

비용 압박 및 수익성

여러 비용 항목이 동시에 상승하면서 매출 성장이 이익 성장을 앞질렀습니다.

• 전기 비용은 전년 대비 20% 증가했으며, Now 총 매장 매출의 약 7%~8%를 차지합니다.
• 판매비 및 일반 관리비는 17.6% 증가한 155억 9천만 PHP를 기록했습니다.
• 높은 공공요금, 연중 임금 조정 및 유류비로 인한 물류 비용이 모두 압박을 가했습니다.
• 매장 리스 부채로 인한 순이자 비용은 상반기에 30.5% 급증했습니다.
• 2분기 리스 부채로 인한 이자 비용은 38% 증가했습니다.

회사는 리스 관련 이자 증가가 공격적인 확장 전략과 리스 의무의 회계 처리를 반영한다고 밝혔습니다. 또한 조기 결제 할인이 영업 마진을 지지하는 데 도움이 되었다고 언급했습니다.

운영 업데이트

필리핀 세븐은 네트워크를 빠른 속도로 계속 확장했으며, 새로운 성장의 대부분은 필리핀 주요 도시 외부 지역으로 향하고 있습니다.

• 총 매장 수는 상반기 말 기준 4,650개에 달했습니다.
• 회사는 2026년 상반기에 182개의 매장을 추가했습니다.
• 이 신규 매장의 절반 이상이 비사야스(Visayas)와 민다나오(Mindanao) 지역에 위치했습니다.
• Now 약 300개의 매장이 다양한 건설 단계에 있습니다.
• 회사는 2026년에 500개 이상의 매장을 오픈하고 연말까지 5,000개 매장을 초과할 것으로 예상합니다.
• 일반적인 매장 건설은 계약 체결부터 오픈까지 약 6개월이 소요됩니다.
• 인허가 및 전기 에너지 공급이 여전히 주요 병목 현상으로 남아 있습니다.

재무 및 투자자 관계 책임자인 로렌스 드 레온(Lawrence De Leon)은 회사가 전 세계적으로 가장 빠르게 성장하는 7-Eleven 라이선스 업체 중 하나라고 말했습니다. 그는 필리핀 세븐이 20개국 중 6번째로 크고, 태국의 CP ALL 다음으로 매장 수 성장률에서 2위를 차지한다고 언급했습니다.

매장 소유권은 회사 직영점과 가맹점으로 나뉩니다.

• 매장의 55%는 회사 소유입니다.
• 45%는 제3자 가맹점주가 운영합니다.
• 일반적인 가맹점주 투자금은 매장당 400만~500만 PHP입니다.
• 일회성 가맹비는 60만 PHP입니다.
• 지역 매니저는 주 1회 이상 가맹점을 방문합니다.

매출은 여전히 루손(Luzon)에 집중되어 있지만, 회사는 영향력을 확대하고 있습니다.

• 메트로 마닐라(Metro Manila)는 총 매출의 28%를 차지합니다.
• 루손의 나머지 지역은 41%를 차지합니다.
• 비사야스는 18%를 차지합니다.
• 민다나오는 13%를 차지합니다.

위치 유형별로 네트워크는 주거, 교통 및 기타 클러스터에 분산되어 있습니다.

• 주거 매장: 40%.
• 교통 매장: 24%.
• 학교 매장: 12%.
• 사무실 매장: 10%.
• 상업 매장: 9%.
• 관광지: 2%.

디지털 결제 및 고객 유입

디지털 결제 도입은 회사의 주요 매출 동력 중 하나가 되었습니다. 필리핀 세븐은 카드 단말기를 신속하게 보급했으며, Now 네트워크 전반에 걸쳐 거의 완벽한 커버리지를 확보하고 있다고 밝혔습니다.

• 카드 결제 단말기는 4,482개 매장, 즉 네트워크의 98%에 설치되어 있습니다.
• 디지털 결제는 총 매출의 12% 이상을 차지합니다.
• 카드 매출은 총 매출의 8.5%를 차지합니다.
• 고객 계정 결제는 총 매출의 4.5%를 기여합니다.
• 디지털 거래의 절반 이상은 QR 코드를 통해 이루어집니다.

회사는 2025년 10월에 보급이 시작되어 약 9개월 만에 98%의 커버리지를 달성했다고 밝혔습니다. 2026년 4분기까지 매장당 두 번째 결제 단말기를 설치하여 대기 시간을 줄일 계획입니다. Google Pay와 Apple Pay도 최근 필리핀에서 출시되어 추가적인 도입을 지원할 수 있습니다.

공급망, 식음료 서비스 및 제품 구성

경영진은 회사의 성장이 매장 수뿐만 아니라 제품 개발 및 공급망 지원에도 달려 있다고 말했습니다.

• 회사는 루손, 비사야스, 민다나오 전역에 28개의 물류 센터를 운영하고 있습니다.
• 1,000대 이상의 트럭이 물류 센터에서 매장으로 상품을 운송합니다.
• 물류 센터 수준의 재고 전환 기간은 약 40일입니다.
• 지불 조건은 약 50일입니다.
• 민다나오 확장을 지원하기 위해 잠보앙가 반도(Zamboanga Peninsula)에 새로운 물류 센터가 건설 중입니다.

식음료 서비스는 사업의 주요 부분으로 남아 있습니다. 회사는 자체 브랜드 및 제휴 브랜드가 고객 유입 및 객단가 상승에 계속해서 기여하고 있다고 밝혔습니다.

• 식음료 서비스는 매출의 20%를 차지합니다.
• City Cafe는 총 매출의 2%~3%를 기여합니다.
• Crunch Time 프라이드치킨은 Now 약 3,000개 매장에서 판매됩니다.
• Crunch Time을 지원하는 30개의 위성 주방이 있으며, 각 주방은 자전거로 30분 이내 거리에 있는 약 50개 매장을 담당합니다.
• Mister Donut 제품은 새로운 캐러멜 및 헤이즐넛 시럽으로 개선되었습니다.
• 슬러피(Slurpee), 밥 메뉴, 핫도그, 부리또 및 새로 출시된 스시 베이크(Sushi Bake)가 메뉴 구성의 일부입니다.
• Romantic Baboy를 포함한 한국 브랜드와의 파트너십은 삼겹살 및 비빔밥 메뉴를 지원합니다.

다른 매출 카테고리는 다음과 같습니다.

• City Cafe, 슬러피, 걸프(Gulp)와 같은 컵 음료: 매출의 3%.
• 대체 담배 및 베이프(vape) 제품을 포함한 담배: 11%.
• 주류: 9%.
• 무알코올 음료: 25%.

미래 전망

필리핀 세븐은 2026년 자본 지출로 55억 PHP를 책정했으며, 대부분이 신규 매장에 할당될 예정이라고 밝혔습니다.

• CAPEX의 약 80%, 즉 약 44억 PHP는 신규 매장 오픈에 사용됩니다.
• 나머지 20%는 약 100개의 기존 매장 리노베이션에 자금을 조달할 것입니다.
• 회사는 확장이 주로 내부 현금 창출을 통해 자금을 조달한다고 말합니다.
• 또한 10억 PHP 이상의 선행 재고를 유지하고 있으며, 이는 약 3개월치의 공급량에 해당합니다.

경영진은 회사의 운전자본 구조가 성장을 지원하는 데 도움이 된다고 말했습니다. 재고 회전율은 약 40일이며, 지불 조건은 약 50일이어서 회사가 내부 자원으로 확장 및 배당을 위한 자금을 조달할 여유가 있습니다.

주주 환원에 대해 필리핀 세븐은 주당 1.10 PHP, 총 16억 6천만 PHP의 배당금을 지급했으며, 이는 전년도 순이익의 46%에 해당한다고 밝혔습니다. 회사는 배당 성향을 40%~50% 범위로 유지할 계획입니다.

회사는 또한 비용 압박을 완화하고 효율성을 개선하기 위한 몇 가지 이니셔티브를 설명했습니다.

• ACEN Renewable Energy Solutions와의 재생 에너지 공급 계약은 전체 매장 네트워크의 약 3분의 1을 커버합니다.
• 매장의 약 20%는 이미 전환 과정에 있습니다.
• 회사는 2026년 4분기부터 전기 요금 절감 효과가 나타나기 시작할 것으로 예상합니다.
• 스마트 미터 보급은 더 빠른 전환의 제약으로 남아 있습니다.
• 물량 증가에 따른 유통 비용을 보조하기 위한 공급업체 계약이 협상 중입니다.

경영진은 회사의 장기적인 매장 잠재력이 여전히 크다고 말하며 태국을 참고 자료로 제시했습니다. 드 레온은 태국이 필리핀보다 1인당 GDP가 약 2.5배 높지만 7-Eleven 매장 수는 4배 이상 많다고 언급했습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 세션 동안 경영진은 발표를 구성했던 여러 주제로 돌아갔습니다.

• 매장 확장과 제품 개발은 회사의 미래를 이끌 두 가지 주요 동력으로 설명되었습니다.
• 확장은 계속해서 비사야스와 민다나오 지역의 서비스 부족 도시 및 마을에 중점을 둘 것입니다.
• 회사는 2012년 비사야스 지역에 조기 진출한 것이 시간이 지남에 따라 경쟁 우위를 구축하는 데 도움이 되었다고 말했습니다.
• 소형 마트 및 하드 디스카운터는 직접적인 위협이 아닌 간접적인 경쟁자로 설명되었습니다.
• 드 레온은 기존 7-Eleven 매장 옆에 하드 디스카운터가 오픈하더라도 몇 달 후에는 매출에 미치는 영향이 거의 없다고 말했습니다.

그는 7-Eleven의 강점은 즉각적인 소비라고 말했습니다. 그는 "배가 고프거나 목마르다면 7-Eleven으로 가세요"라며 냉장 음료, 얼음 컵, 즉석식품이 주요 강점이라고 지적했습니다.

경영진은 또한 날씨 및 실행 위험에 대해서도 언급했습니다.

• 3분기 몬순 강우는 매출 모멘텀을 해쳤습니다.
• 비 오는 날에는 기존점 매출이 최대 20%까지 감소할 수 있습니다.
• 회사는 날씨에 덜 영향을 받는 제품을 홍보하려고 노력하고 있습니다.
• 인허가 지연 및 전기 용량 문제는 매장 오픈이 지연될 수 있는 주요 원인으로 남아 있습니다.

현금 입금 사업에 대해 경영진은 성장이 성숙 단계에 접어들었으며 GCash 현금 입금 거래 수수료율은 변경되지 않았다고 말했습니다. 회사는 비용을 절감할 수 있는 직접 파트너십 및 통합업체로부터의 오토바이 배달 기사 송금 등 다른 수익원을 모색하고 있습니다.

경영진은 가맹점주들이 지원 구조, 안정적인 공급망 및 장기적인 시장 기회 때문에 이 모델이 여전히 매력적이라고 생각한다고 말했습니다. 회사는 대만 모회사로부터의 품질 표준 및 기술 이전이 회사 직영점과 가맹점 전반에 걸쳐 브랜드를 보호하는 데 여전히 핵심적이라고 밝혔습니다.

필리핀 세븐은 성장에 초점을 맞추고 있지만, 비용, 날씨 및 실행에 대한 면밀한 주의를 기울이고 있다고 말했습니다. 독자들은 더 자세한 내용을 위해 아래 전체 회의록을 참조할 수 있습니다.

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