하에모네틱스, 2026년 1분기 예상치 상회에도 주가 개장 전 하락

Investing.com — 하에모네틱스(Haemonetics Corp.)는 월스트리트 예상치를 상회하는 회계연도 1분기 실적을 발표했습니다. 조정 주당순이익은 1.14달러, 매출은 3억 3,900만 달러를 기록했습니다. 애널리스트들은 주당순이익 1.09달러, 매출 3억 2,892만 달러를 예상했습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 개장 전 거래에서 1.91% 하락한 82달러를 기록했는데, 이는 투자자들이 예상치 상회 실적보다는 회사의 신중한 전망과 마진 압박에 주목했음을 시사합니다.

주요 내용

• 하에모네틱스는 회계연도 1분기에 이익과 매출 모두에서 예상치를 상회했습니다.
• 매출은 보고 기준과 유기적 성장률 기준 모두 전년 대비 6% 증가했습니다.
• 경영진은 예상보다 강한 분기 실적 이후 연간 매출 가이던스를 상향 조정했습니다.
• 잉여현금흐름은 계절적으로 비수기임에도 불구하고 이례적으로 견조했습니다.
• MedSurg, Interventional Technologies, Apheresis 부문 전반에 걸쳐 광범위한 성장을 보였습니다.

회사 실적

하에모네틱스는 “견조한 회계연도 2027년 1분기 실적”을 달성했으며, 세 가지 핵심 플랫폼 모두에서 성장을 기록했다고 밝혔습니다. 매출은 전년 대비 6% 증가한 3억 3,900만 달러를 기록했으며, 조정 희석 주당순이익은 4% 증가한 1.14달러를 기록했습니다.

회사는 이번 분기 실적이 MedSurg, Interventional Technologies, Apheresis 부문 전반에 걸친 광범위한 실행을 반영한다고 밝혔습니다. MedSurg 매출은 유기적으로 6% 증가한 1억 4,800만 달러를 기록했으며, Apheresis 매출은 유기적으로 6% 증가한 1억 9,100만 달러를 기록했습니다. Interventional Technologies는 혈관 폐쇄 제품에 힘입어 유기적 성장으로 전환했습니다.

크리스 사이먼(Chris Simon) CEO는 신제품 출시, 시장 점유율 확대, 고객 채택률 증가에 힘입어 회사의 성장이 “점점 더 견고해지고 있다”고 말했습니다. 이러한 실적은 하에모네틱스가 혈장 사업과 혈관 폐쇄 사업의 재개된 모멘텀으로부터 지속적으로 이익을 얻고 있는 가운데 나왔습니다.

재무 하이라이트

• 매출: 3억 3,900만 달러, 전년 대비 6% 증가
• 조정 EPS: 1.14달러, 전년 대비 4% 증가
• 매출총이익률: 60.4%, 전년 대비 40bp 하락
• 조정 영업이익률: 23.4%, 전년 대비 70bp 하락
• 영업비용: 1억 2,600만 달러, 전년 대비 7% 증가
• 영업활동 현금흐름: 5,200만 달러, 전년 대비 약 3배 증가
• 잉여현금흐름 전환율: 조정 순이익의 75%
• 현금 보유액: 분기 말 기준 2억 2,300만 달러
• 순부채 비율: EBITDA의 약 2.69배
• 시가총액: 38억 달러
• 재무 건전성 점수: InvestingPro 지표에 따르면 "GREAT"

예상 대비 실적

하에모네틱스는 매출과 이익 모두에서 예상치를 상회했습니다. 조정 EPS 1.14달러는 예상치 1.09달러보다 0.05달러 높은 수치로, 4.6% 상회했습니다. 매출 3억 3,900만 달러는 예상치 3억 2,892만 달러보다 1,008만 달러 높은 수치로, 3.1% 상회했습니다.

예상치 상회 폭이 이례적으로 크지는 않았지만 견고했습니다. 투자자들에게 더 중요한 것은, 더 강한 영업 모멘텀과 더 높은 연간 매출 전망과 함께 나타났다는 점입니다. 이러한 조합은 단 한 분기의 실적 상회보다 더 중요한 경우가 많습니다.

이번 분기는 또한 성장이 특정 제품 라인에만 의존하지 않는다는 것을 보여주었습니다. 하에모네틱스는 세 가지 핵심 플랫폼 모두가 기여했다고 밝혔으며, 이는 사업이 광범위하게 개선되고 있다는 확신을 뒷받침하는 데 도움이 될 수 있습니다.

시장 반응

예상치를 상회하는 실적에도 불구하고 하에모네틱스 주가는 개장 전 거래에서 전일 종가 83.60달러에서 1.91% 하락한 82달러를 기록했습니다. 이러한 하락에도 불구하고 주가는 52주 범위인 47.31달러에서 88.58달러의 상단 부근에 머물렀습니다.

개장 전 하락은 투자자들이 전망의 질, 마진 추세 또는 미래 성장 속도에 대해 신중했을 수 있음을 시사합니다. 이는 또한 주가가 강하게 상승한 후 기대치가 이미 높았다는 것을 나타낼 수도 있습니다. 실제로 주가는 지난 6개월 동안 41% 급등했으며, 주가수익비율(P/E)은 41.33배에 거래되어 투자자들의 높은 기대치를 반영하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 InvestingPro 분석에 따르면 주가는 적정가치 94.81달러로 저평가된 것으로 보여 현재 수준에서 잠재적인 상승 여력이 있음을 시사합니다. 이 회사는 InvestingPro의 가장 저평가된 주식 목록에 포함되어 있습니다.

특이 거래량 데이터는 제공되지 않았습니다. 사용 가능한 정보에 따르면, 회사가 예상치를 상회하고 가이던스를 상향 조정했기 때문에 강한 부정보다는 엇갈린 반응으로 보입니다.

전망 및 가이던스

하에모네틱스는 1분기 실적 호조 이후 2027 회계연도 연간 매출 가이던스를 상향 조정했습니다. 이제 보고 매출 성장률은 5%~8%, 유기적 성장률은 4%~7%를 예상하고 있습니다.

회사는 또한 올해 조정 영업이익률 확대 목표를 50~100bp로 재확인했으며, 잉여현금흐름 전환율 가이던스를 조정 순이익의 약 80%로 유지했습니다.

경영진은 이 전망에 다음으로부터의 지속적인 모멘텀이 포함된다고 밝혔습니다.

• 혈장 수율 및 고객 생산성을 향상시키는 펌웨어 업그레이드인 Persona PLUS
• 이제 혈액 관리 기술 분야에서 글로벌 기회로 부상한 Heparin Neutralization
• 최근 적용 범위가 확대되어 중재 시술 사업에 도움이 되고 있는 VASCADE MVP XL
• 2027 회계연도 하반기에 예상되는 추가 출시

하에모네틱스는 통제 가능한 요인에 초점을 맞춘 보수적인 접근 방식이라고 경영진이 설명한, 기본 글로벌 혈장 채취량 가정을 0%~2%로 유지했습니다.

경영진 코멘트

사이먼 CEO는 “우리의 1분기 실적은 전반적인 사업의 강점을 반영한다. 혈장, 혈액 관리 기술, 중재 시술 기술 전반에 걸친 일관된 실행은 우리의 성장이 점점 더 견고해지고 있음을 보여준다”고 말했습니다.

그는 또한 혈장 플랫폼을 강조하며 “Persona PLUS는 고객에게 상당한 경제적 이점을 제공하고 있으며, 우리의 통합 혈장 채취 플랫폼의 독점적인 가치 제안을 강화하고 있다”고 덧붙였습니다.

자본 배분에 대해 사이먼은 “우리는 현재 핵심 제품에 대한 기존 수요에 대해 견고한 실행에 집중하고 있다. M&A는 당분간 고려하지 않고 있다”고 말했습니다.

이러한 발언은 성장 투자, 부채 감소, 주주 수익의 균형을 맞추면서 내부 실행에 초점을 맞추려는 회사의 노력을 시사합니다.

위험과 도전 과제

• 마진 압박: 매출총이익률과 영업이익률 모두 전년 대비 하락했으며, 일부 비교는 전년도 소프트웨어 매출의 영향을 받았습니다.
• 높은 영업비용: 인건비, Vivasure Medical 인수, 운송비 증가로 인해 비용이 7% 증가했습니다.
• 보수적인 물량 전망: 회사는 혈장 채취 성장 가정을 0%~2%로 유지했으며, 이는 단기적인 기대감을 제한할 수 있습니다.
• 신제품 출시 실행 위험: 미래 성장은 부분적으로 Persona PLUS, PerQseal Elite 및 기타 제품의 출시 속도에 달려 있습니다.
• 거시경제 및 투입 비용: 경영진은 높은 유가, 운송비, 원자재 인플레이션을 연말 역풍으로 언급했습니다.
• 가치 평가 우려: InvestingPro 팁은 주식이 높은 이익 배수에 거래되고 있으며, 이는 실행이 흔들릴 경우 상승 여력을 제한할 수 있다고 지적합니다.

하에모네틱스의 가치 평가, 성장 전망 및 경쟁 우위에 대한 심층 분석을 위해 투자자들은 InvestingPro에서 제공되는 이 보고서와 1,400개 이상의 다른 미국 주식에 대한 종합 Pro 리서치 보고서에 액세스할 수 있습니다.

Q&A

애널리스트들은 주로 세 가지 주요 영역에 초점을 맞췄습니다: 혈장 성장, 마진 개선 추세 및 혈관 폐쇄 사업 회복.

혈장 관련 질문은 Persona PLUS가 기여한 성장과 시장 점유율 확대가 기여한 성장 비율에 집중되었습니다. 경영진은 이번 분기 실적이 견조한 채취 동향과 함께 이 두 가지를 모두 반영하며, Persona PLUS 출시가 아직 초기 단계라고 언급했습니다.

마진에 대해 애널리스트들은 연말까지의 매출총이익률 개선 추세에 대해 질문했습니다. 회사는 매출이 증가하고 Persona PLUS 혜택이 쌓이면서 점진적인 개선을 예상하며, 2분기 관세 환급이 일부 비용 압박을 상쇄하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔습니다.

애널리스트들은 또한 Interventional Technologies, 특히 혈관 폐쇄와 부진한 OEM 센서 가이드 사업에 대해 질문했습니다. 경영진은 혈관 폐쇄가 최우선 과제이며, 상업적 실행 개선, 적용 범위 확대 및 임상 데이터에 힘입어 회복이 “점진적인 진전”을 보이고 있다고 설명했습니다.

다른 질문들은 잉여현금흐름, 부채 상환 및 자본 배분을 다루었습니다. 경영진은 현금 창출이 재무제표 개선과 미래 투자를 모두 지원하기에 충분히 강하다고 말했지만, M&A는 현재 최우선 순위가 아니라는 점을 다시 한번 강조했습니다.

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