지멘스 헬시니어스, 2026년 3분기 실적 발표…매출 전망치 하향 조정

Investing.com — 지멘스 헬시니어스(Siemens Healthineers)는 영상진단 및 치료 장비에 대한 강한 수요에 힘입어 3분기 매출이 전년 대비 7.6% 증가했다고 밝혔다. 그러나 진단 사업부문이 특히 중국에서 여전히 부진함에 따라 연간 매출 전망치를 하향 조정했다. 또한, 분기 동안 관세 환급으로 이익이 증가하면서 조정 주당순이익(EPS) 가이던스를 상향 조정했다. 주가는 개장 전 거래에서 이전 종가인 57.34달러에서 33.64% 하락한 38.05달러를 기록하며, 52주 최저치에 근접했다.

핵심 내용

• 매출은 전년 대비 7.6% 증가했으나, 사업 부문별 성장세는 고르지 못했다.
• 경영진은 연간 매출 가이던스를 4.5%~5%에서 3.5%~4%로 하향 조정했다.
• 관세 환급으로 인해 조정 주당순이익(EPS) 가이던스가 범위의 양 끝에서 0.15유로 상향 조정되었다.
• 장비 수주잔고율은 1.27을 기록하며 강한 주문 모멘텀을 시사했다.
• 진단 사업부는 계속 부진한 반면, 영상진단 및 정밀치료 사업부는 양호한 내재 수요를 보였다.

기업 실적

지멘스 헬시니어스(Siemens Healthineers)는 이번 분기 실적이 혼재된 양상을 보였다고 설명했다. 영상진단 및 정밀치료 사업부가 성장을 뒷받침한 반면, 진단 사업부는 중국의 구조적 변화와 북미 지역의 구형 플랫폼으로 인한 희석 효과로 인해 압박을 받았다.

회사는 영상진단 및 정밀치료 사업부를 포함하는 시너지 코어(Synergetic Core) 매출이 이번 분기에 5% 성장했다고 밝혔다. 정밀치료 사업부는 첨단 치료법(Advanced Therapies)의 모멘텀에 힘입어 9% 성장했다. 영상진단 사업부는 2.3% 성장에 그쳤는데, 경영진은 이를 어려운 비교 대상과 4분기로의 일시적인 매출 이연 때문이라고 설명했다.

진단 사업부는 계속해서 감소했으며, 경영진은 중국 시장의 재조정(market rebasing)과 기존 플랫폼의 압박을 언급했다. 중국 매출은 이번 분기에 10% 감소했다. EMEA 지역은 성장세로 돌아섰으나, 미주 및 아시아 태평양 지역은 더 어려운 비교 대상에 직면했다.

수익성은 매출보다 양호하게 유지되었다. 관세 환급을 제외한 그룹 조정 영업이익률은 15.4%였다. 경영진은 관세 환급이 이번 분기 주당순이익(EPS)에 약 0.15유로를 추가했으며 현금 창출에 도움이 되었다고 말했다.

재무 하이라이트

• 매출: 전년 대비 7.6% 증가.
• 시너지 코어(Synergetic Core) 매출: 5% 증가.
• 정밀치료(Precision Therapy) 매출: 9% 증가.
• 영상진단(Imaging) 매출: 2.3% 증가.
• 진단(Diagnostics) 매출: 전년 대비 크게 감소.
• 중국 매출: 10% 감소.
• 그룹 조정 영업이익률: 관세 환급 제외 시 15.4%.
• 현금 창출: 10억 유로 이상.
• 순부채: 직전 분기 대비 8억 유로 감소한 약 120억 유로.
• 레버리지: 3.1배에서 2.8배로 개선.
• 지난 12개월간 매출총이익률: 38%.
• 배당수익률: 2.7%, 배당 성장률 5.3%.

실적 vs. 전망

회사는 시장 예상치(Street forecast)와 비교할 수 있는 실제 주당순이익(EPS)이나 매출 수치를 제공하지 않았다. 애널리스트들은 주당순이익 0.5301달러, 매출 56억 5천만 달러를 예상했었다.

직접적인 어닝 서프라이즈가 없었음에도 불구하고, 이번 컨퍼런스콜은 투자자들이 왜 부정적으로 반응했는지 보여주었다. 경영진은 연간 매출 전망치를 하향 조정했으며, 이번 분기의 이익은 순수한 영업 레버리지(operating leverage)가 아닌 관세 환급 덕분이었다. 이는 투자자들에게 실적의 질이 덜 지속 가능해 보이게 할 수 있다.

또한 이번 분기 실적은 경영진이 더 강한 성장세를 기대했던 영상진단(Imaging) 부문의 최근 성장 추세보다 약한 것으로 나타났다. 이와 대조적으로 수주 잔고와 현금 흐름 수치는 견고하여, 약화된 매출 전망의 영향을 완화했을 수 있다.

시장 반응

지멘스 헬시니어스 주가는 개장 전 거래에서 57.34달러에서 33.64% 급락한 38.05달러를 기록했다. 이는 주당 19.29달러 하락한 수치다.

현재 주가는 52주 범위인 32.82달러에서 49.69달러의 하단에 근접하여 거래되고 있다. 이러한 움직임은 투자자들이 강한 이익 및 현금 흐름 수치보다는 축소된 매출 전망과 진단 사업 부문의 약세에 더 집중했음을 시사한다.

하락폭이 이례적으로 커서 회사의 단기 성장 전망에 대한 강력한 부정적 재평가가 이루어졌음을 나타낸다. 거래량 데이터는 제공되지 않아, 이 움직임이 이례적으로 높은 거래량과 함께 발생했는지 판단할 수는 없다.

전망 및 가이던스

경영진은 진단 사업 부문의 지속적인 약세를 이유로 연간 매출 성장 가이던스를 4.5%~5%에서 3.5%~4%로 하향 조정했다. 시너지 코어(Synergetic Core)는 한 자릿수 중반대 성장을 지속할 것으로 예상했다.

2026 회계연도 조정 주당순이익(EPS) 가이던스는 관세 환급으로 인한 0.15유로의 이점을 반영하여 2.20유로~2.30유로에서 2.35유로~2.45유로로 상향 조정되었다. 경영진은 그 외의 기본적인 실적 전망은 변함없다고 밝혔다.

4분기에 지멘스 헬시니어스(Siemens Healthineers)는 다음과 같이 예상한다:

• 시너지 코어(Synergetic Core) 성장의 명확한 가속화.
• 영상진단(Imaging) 성장률이 한 자릿수 후반대로 개선.
• 정밀치료(Precision Therapy)가 한 자릿수 후반대 성장을 지속.
• 진단(Diagnostics)이 한 자릿수 중반대 감소율을 유지.

더 나아가 경영진은 관세 환급을 제외하고 2026년 기준 주당순이익 2.25유로에서 순 주당순이익(EPS) 성장을 예상하지만, 2027년의 정확한 수치는 제시하지 않았다. 또한 중기적으로 두 자릿수 주당순이익(EPS) 성장을 유지하겠다고 밝혔다.

An InvestingPro 팁에 따르면 지멘스 헬시니어스(Siemens Healthineers)는 헬스케어 장비 및 용품(Healthcare Equipment & Supplies) 산업에서 혁신적인 파이프라인으로 강화된 선도적인 기업이다. 플랫폼의 재무 건전성 점수는 전반적으로 "GOOD"이며, 특히 수익성 지표가 강하다고 평가한다. 더 깊은 분석을 원하는 투자자는 이 기업 및 1,400개 이상의 미국 주식에 대해 복잡한 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 변환해주는 종합 Pro 리서치 보고서를 이용할 수 있다.

회사는 여러 전략적 이니셔티브를 강조했다:

• 포톤 카운팅 CT(Photon-counting CT)는 이제 CT 장비 주문량의 약 30%를 차지한다.
• DryCool MRI 기술은 이제 주문된 장비의 약 50%에 적용된다.
• FDA 승인 후 Two(Two) 가지 새로운 CT 플랫폼이 중국에서 제공된다.
• 새로운 혈관조영술(angiography) 포트폴리오가 FDA 승인 후 점차 확대되고 있다.
• Varian은 계속해서 성장 동력이 될 것으로 예상된다.
• 영국에 새로 건설될 방사성의약품 시설은 표준 시설의 8배에 달하는 생산 능력을 제공할 것이다.
• 회사는 지멘스(Siemens AG)로부터의 연결 재무제표 분리(deconsolidation)를 준비 중이며, 완료는 2027년 4월 이전으로 예상된다.

경영진 코멘트

베른트 몬타그(Bernd Montag) 최고경영자(CEO)는 이번 분기에 회사의 장비와 서비스에 대한 강한 수요가 나타났다고 말했다. 그는 “이번 분기에는 우리의 제품 경쟁력과 새로운 가치 파트너십에 힘입어 1.27의 탁월한 장비 수주잔고율을 기록했다”고 밝혔다.

몬타그 CEO는 또한 영상진단 분야에서의 회사의 시장 위치를 강조했다. 그는 “독점적인 포톤 카운팅 CT(photon-counting CT)를 기반으로 CT 시장 점유율을 확대하고 있으며, 이는 이제 전체 CT 장비 주문량의 약 30%를 차지한다”고 말했다.

병원 및 의료 시스템 전망에 대해 그는 대규모 파트너십이 헬스케어 분야에서 회사의 역할에 대한 신뢰를 보여준다고 말했다. 그는 “Vanderbilt 및 Cleveland Clinic과 같은 의료 시스템이 이처럼 중요한 파트너십을 체결하는 것은 헬스케어의 방향에 대해 매우 편안함을 느끼고 있음을 보여준다”고 덧붙였다.

요헨 슈미츠(Jochen Schmitz) 최고재무책임자(CFO)는 2027년 실적 예상치(earnings bridge)는 현재 정보를 기반으로 하며 출발점으로 봐야 한다고 말했다. 그는 “이는 말하자면 기본, 기준점이다. 우리는 오늘부터 2.25유로까지 성장을 기대한다. 얼마나 성장할지는 계획 단계를 거치면서 지켜봐야 한다”고 말했다.

슈미츠 CFO는 또한 지멘스(Siemens AG)와의 논의를 바탕으로 향후 몇 년간 브랜드 사용료(branding fees)는 없을 것으로 예상한다고 덧붙였다.

위험과 과제

• 중국 진단 사업부의 약세: 구조적 시장 재조정으로 시장 규모가 축소되었고 매출에 계속 부담을 주고 있다.
• 영상진단 매출 이연: 일부 매출이 3분기에서 4분기로 이연되어 분기별 변동성을 유발할 수 있다.
• 공급망 인플레이션: 메모리 칩, 원자재 및 물류 비용이 더 큰 비용 역풍(cost headwind)으로 작용하고 있다.
• 환율 압박: 통화 변동은 전년 대비 비교에 계속 영향을 미치고 있다.
• 관세 환급에 대한 의존도: 주당순이익(EPS) 개선의 일부는 비영업 항목에서 발생했다.
• 연결 재무제표 분리 실행: 지멘스(Siemens AG)로부터의 계획된 분리는 복잡성과 미래 비용을 추가한다.

Q&A

애널리스트들은 회사의 2027년 실적 예상치(earnings bridge), 중국 시장, 미국 병원 수요 및 영상진단 성장률에 집중했다.

2027년에 대한 질문은 경영진의 주당순이익(EPS) 전망이 보수적인지에 대한 것이었다. 슈미츠 CFO는 실적 예상치는 현재 알려진 정보를 기반으로 한 “매우 완전한 그림”이며, 회사는 2.25유로 기준선에서 성장을 예상하지만, 성장 규모는 아직 논의 중이라고 말했다.

애널리스트들은 또한 분리 비용과 브랜드 사용료에 대해서도 질문했다. 경영진은 향후 몇 년간 브랜드 사용료는 없을 것으로 예상하며, 분리 비용은 포트폴리오 항목으로 별도로 처리될 것이라고 밝혔다.

중국 시장도 주요 토론 주제 중 하나였다. 경영진은 중국 진단 사업부 시장이 더 낮은 수준으로 재조정되었으며, 영상진단 부문의 중앙 입찰 과정은 예상했던 일이라고 말했다. 또한 정부가 품질과 가격의 균형을 강조하는 것이 긍정적인 신호라고 언급했다.

애널리스트들은 미국 병원 분위기와 Varian의 전망에 대해서도 질문했다. 경영진은 생산성 요구와 Cleveland Clinic, Vanderbilt Health와 같은 대규모 파트너십에 힘입어 수요가 여전히 강하다고 말했다. 또한 Varian은 계속해서 성장 동력이 될 것이며, ASTRO에서 출시될 새로운 플랫폼이 모멘텀을 뒷받침할 것이라고 밝혔다.

마지막으로 애널리스트들은 영상진단 성장과 3분기에서 4분기로의 매출 이연에 대해 심도 있게 질문했다. 슈미츠 CFO는 매출 이연 문제는 일시적이며, 회사는 올해 이후 성장 궤도에 큰 변화 없이 연간 목표를 달성할 것이라고 말했다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.