Punjab National Bank, 2026년 1분기 안정적 이익 보고, 주가 상승

Investing.com — Punjab National Bank는 회계연도 2027년 1분기 안정적인 실적을 발표했으며, 순이익 5,253억 INR, 영업이익 7,519억 INR을 기록했다. 주가는 1.54% 상승한 59.35달러를 기록했다. 은행 측은 마진이 개선되고 자산 건전성이 강화되었으며 디지털 대출이 계속 확장되어 수익률이 낮은 대출 포트폴리오의 의도적인 축소 영향을 상쇄하는 데 기여했다고 밝혔다.

주요 내용

• 순이익은 5,253억 INR을 기록했으며, 영업이익은 전년 동기 대비 6.2% 증가한 7,519억 INR을 기록했다.
• 국내 순이자마진(NIM)은 전 분기 2.47%에서 2.64%로 개선되어 실적을 뒷받침했다.
• 총 부실채권(NPA)은 1년 전 3.78%에서 2.78%로 감소했으며, 순 부실채권(NPA)은 0.28%로 개선되었다.
• 이번 분기 디지털 대출 승인액은 1조 9천억 INR을 넘어섰으며, 승인된 대출 2건 중 1건은 디지털 방식으로 이루어졌다.
• 은행 측은 PSLC 비용을 추가로 절감하는 중이며, 2027 회계연도 말까지 더 강력한 효율성을 기대한다고 밝혔다.

회사 성과

Punjab National Bank는 사업 확장, 자산 건전성, 수익성, 효율성 및 고객 서비스 등 모든 면에서 “균형 잡히고 지속 가능한 성장”으로 한 해를 시작했다고 밝혔다. 은행이 수익률 낮은 여신 약 400억 INR을 매각했음에도 불구하고, 총 글로벌 사업 규모는 전년 대비 10.2% 증가한 29.98조 INR에 달했다. 여신은 12.7% 증가한 12.73조 INR을 기록했으며, IBPC 노출을 제외한 핵심 여신은 15.4% 성장했다.

은행의 실적은 고품질 대출로의 의도적인 전환을 반영했다. IBPC를 제외한 소매 여신은 17.5% 증가했고, MSME 여신은 19.8% 증가했으며, 농업 우선 부문 대출은 16.4% 증가했고, 기업 대출은 10% 증가했다. 경영진은 일부 경쟁사 대비 낮은 전체 성장률이 수요 부진보다는 수익률 낮은 사업 철수 때문이라고 설명했다.

수익성은 높은 수준에서 안정적으로 유지되었다. 순이익은 5,253억 INR을 기록했으며, 총자산순이익률(ROA)은 1.04%, 자기자본이익률(ROE)은 17.33%를 기록했다. 주당 유형 장부가치는 1년 전 92.64 INR에서 108.58 INR로 개선되었다.

재무 하이라이트

• 순이익: 5,253억 INR, 분기별 안정적 유지.
• 영업이익: 7,519억 INR, 전년 대비 6.2% 증가.
• 순이자이익: 1조 798억 INR, 전 분기 대비 4% 증가.
• 국내 NIM: 2.64%, 2026 회계연도 4분기 2.47%에서 상승.
• 글로벌 NIM: 2.50%, 2026 회계연도 4분기 2.47%에서 상승.
• 비용수익비율: 50.31%, 1년 전 55.31%에서 하락.
• 총 NPA: 2.78%, 1년 전 3.78%에서 하락.
• 순 NPA: 0.28%, 1년 전 0.38%에서 하락.
• 자본적정성비율: 18.13%, 규제 최소치 11.50% 상회.
• 신용 성장: 여신 전년 대비 12.7% 증가; 예금 8.5% 증가.
• 시가총액: 126억 달러, 시장 전체보다 낮은 변동성을 나타내는 0.53의 상대적으로 낮은 베타.

실적 대 예측

제공된 데이터에는 공식적인 EPS 또는 매출 예측이 없으므로 애널리스트 추정치와의 직접적인 비교는 불가능하다. 은행은 이번 분기 EPS 4.57 INR을 보고했지만, 예상치를 측정할 합의된 수치는 없었다.

예측 비교가 없어도 이번 분기는 안정적인 이익과 개선된 영업 품질의 분명한 패턴을 보여주었다. 이익은 경영진이 일관적이라고 설명한 5,000억 INR을 상회했으며, 마진, 비용 통제 및 자산 건전성 모두 올바른 방향으로 나아갔다.

시장 반응

주가는 58.45달러에서 1.54% 상승한 59.35달러를 기록했다. 이는 주가가 52주 최저치인 50달러보다 약 18.7% 높고, 52주 최고치인 71달러보다 16.4% 낮은 수준이다. 현재 수준에서 은행은 주가수익비율(P/E) 6.6배, 장부가치 대비 0.81배로 거래되어 상당한 상승 잠재력을 시사하는 지표이다. InvestingPro 분석에 따르면, 주식은 1.29달러의 적정가치로 저평가되어 있으며, 플랫폼의 가장 저평가된 주식 목록에 올라 있다.

이번 움직임은 은행의 마진 개선, PSLC 비용 절감 및 강화된 자산 건전성에 대한 투자자들의 다소 긍정적인 반응을 시사한다. 상승폭이 크지 않았던 것은 주요 실적 서프라이즈의 부재와 은행의 지속적인 포트폴리오 정리 및 향후 ECL 충당금 요구에 대한 시장의 관심이 반영된 것으로 보인다.

전망 및 가이던스

경영진은 2027 회계연도 내내 국내외 마진이 분기별로 개선될 것으로 예상한다고 밝혔다. 재무 이익은 1분기 1,100억 INR 이후 분기당 900억 INR에서 1,000억 INR 사이로 전망된다.

은행은 2027 회계연도 말까지 비용수익비율을 최신 분기 50.31%에서 47%~48%로 낮추는 것을 목표로 하고 있다. 또한 총 NPA는 2.5% 미만으로, 순 NPA는 연말까지 0.3%에 도달할 것으로 예상한다. 연체율은 0.9% 미만으로 유지되고, 충당금 커버리지는 96% 이상을 유지할 것으로 예상된다.

성장 측면에서 은행은 연말까지 MSME 대출을 25% 늘리는 것을 목표로 하며, 소매, 농업 및 기업 대출은 계속 확장될 것으로 예상했다. 또한 2027 회계연도에 주로 인도 남부와 서부에 250개의 신규 지점을 개설할 계획이다.

디지털 대출은 여전히 주요 우선순위이다. Punjab National Bank는 올해 초 1조 INR이라는 이정표를 넘어선 후 올해 추가로 1조 INR의 디지털 대출 승인액을 추가하기를 원한다고 밝혔다. 은행은 또한 FCNR 예금 25억 달러를 유치할 계획이며, 이미 4억 2,500만 달러를 확보했다.

장기적으로 경영진은 2028 회계연도에는 PSLC 매입이 없을 것으로 예상하며, 5,000억 INR에서 1조 INR의 PSLC 잉여금 창출 잠재력을 보고 있다. 은행은 또한 2027년 4월부터 적용될 예상 신용 손실(ECL) 규정을 준비 중이며, 일회성 충당금 필요액은 9,500억 INR에서 1조 INR로 추정되며, 이는 기존 유동성 충당금 2,435억 INR로 일부 상쇄될 예정이다.

경영진 논평

Ashok Chandra 전무이사 겸 최고경영자는 “지난 몇 년간의 추진력을 바탕으로 강력하게 회계연도를 시작했습니다”라고 말했다. “이번 분기 실적은 사업 확장, 자산 건전성, 수익성, 운영 효율성, 고객 서비스 등 모든 주요 매개변수에 걸쳐 균형 잡히고 지속 가능한 성장을 반영합니다.”

Chandra는 예금 재가격 책정 대부분이 2026년 5월까지 완료되었기 때문에 은행의 마진 추세가 계속해서 긍정적일 것이라고 말했다. 그는 은행이 대규모 예금을 피하고 예금 성장을 규율적으로 유지하여 전년 대비 예금 비용을 34 BP 절감하는 데 도움이 되었다고 덧붙였다.

디지털 뱅킹에 대해 Chandra는 “올해 초 누적 디지털 대출 승인액 1조 INR이라는 이정표를 넘어선 후, 우리는 현재 회계연도 동안 추가로 1조 INR을 더할 예정입니다”라고 말했다.

위험과 과제

• 향후 ECL 충당금 적립으로 인해 9,500억 INR에서 1조 INR의 일회성 비용이 발생하여 이익에 압박을 가할 수 있다.
• 수익률 낮은 포트폴리오 정리는 시간이 지남에 따라 수익성을 개선하더라도 전체 성장률에 계속 영향을 미칠 수 있다.
• 약한 몬순 기후 조건은 농업 관련 소득 및 대출 품질에 해를 끼칠 수 있다.
• 거시경제 상황이 악화되면 MSME 및 기업 차입자들이 어려움을 겪을 수 있다.
• 은행은 여전히 IBPC 만기 및 포트폴리오 재가격 책정을 관리하고 있으며, 이는 단기 수익 구성에 영향을 미칠 수 있다.

Q&A

애널리스트들은 마진, 성장, 충당금 및 예금 전략에 집중했다. 질문들은 마진 개선이 지속될 수 있는지, IBPC 노출이 얼마나 빨리 감소할지, 그리고 최종적인 ECL 영향이 무엇일지에 초점을 맞췄다.

경영진은 은행이 예금 재가격 책정을 대부분 완료했으며 마진 개선이 계속될 것으로 예상한다고 밝혔다. 또한 남아있는 IBPC 포트폴리오의 약 80%는 유리한 가격으로 책정되어 있으며, 나머지는 이번 분기에 정리될 예정이라고 덧붙였다.

충당금에 대해 은행은 ECL로 인한 일회성 영향이 9,500억 INR에서 1조 INR에 달할 것으로 추정했으며, 분기별로 10~12 BP의 반복적인 효과가 있을 것으로 예상했다. 경영진은 기존 유동성 충당금이 이러한 전환을 완화하기 위한 것이라고 말했다.

애널리스트들은 또한 PSLC 비용, 디지털 대출 및 MSME 성장에 대해서도 질문했다. 은행은 금 대출 증가와 농업 분야 확대에 힘입어 PSLC 매입 비용이 1년 전 893억 INR에서 360억 INR으로 급감했다고 밝혔다. MSME 성장은 더 나은 심사, 디지털 현금 흐름 대출 및 광범위한 홍보 프로그램에 의해 주도되고 있으며, 이 부문은 시장 내 큰 신용 격차로 여전히 뒷받침되고 있다고 덧붙였다.

다른 질문들은 재무 이익, 상각된 계정에서 회수, 직원 비용 및 자회사 실적을 다루었다. 경영진은 재무 이익이 분기당 900억 INR에서 1,000억 INR 범위 내에 유지되어야 하며, 2027 회계연도 총 회수 가이던스는 1조 3천억 INR이라고 밝혔다. 또한 PNB MetLife가 개선되었고, PNB Gilts는 좋은 성과를 보이고 있으며, PNB Housing에는 새로운 전무이사가 임명되었다고 말했다.

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