JSW Steel, 2027 회계연도 1분기 실적 호조에 주가 상승

Investing.com — JSW Steel은 2027 회계연도에 견조한 출발을 알렸다. 분기 동안 철강 가격이 고르지 못하게 움직이고 원자재 비용이 상승했음에도 불구하고, 연결 매출은 INR 47,364 크로르, 조정 EBITDA는 INR 9,373 크로르, 순이익은 INR 4,696 크로르를 기록했다. 회사는 BF3 가동 중단을 제외하고 인도 사업장의 가동률이 약 94%에 달했으며, 레버리지는 1.46배로 떨어졌다고 밝혔다. 주가는 직전 거래일 종가인 1,221달러 대비 1.33% 상승한 1,237.3달러를 기록하며 52주 최고가 범위에 근접했다.

핵심 요약

• 봉형강류 가격 하락 압력과 원자재 비용 상승에도 불구하고 매출과 이익은 견조하게 유지되었다.
• 조정 EBITDA 마진은 20%를 유지하며 회복력 있는 영업 실적을 보여주었다.
• 순부채와 레버리지가 감소하여 재무상태표가 강화되었다.
• 비자야나가르(Vijayanagar)의 BF3가 재가동되었으며, 2분기부터 생산량 증대에 기여할 것으로 예상된다.
• 고부가가치 철강 제품은 매출의 61%를 차지하며 마진과 제품 구성에 기여했다.

기업 실적

JSW Steel은 생산, 판매, 수익성 전반에서 견고한 분기 실적을 달성했다고 밝혔다. 연결 조강 생산량은 659만 톤으로 전년 동기 대비 3% 증가했다. 판매량은 4% 증가한 625만 톤을 기록했다.

회사의 판재류 사업은 밝은 모습을 보였다. 판재류 판매량은 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 열연강판 판매량은 1분기 기준 사상 최고치를 기록했다. 고부가가치 철강 제품은 8% 성장했으며 계속해서 매출의 대부분을 차지하여 일부 봉형강류 제품의 약세를 상쇄하는 데 도움이 되었다.

경영진은 이번 분기 실적이 이전 분기에서 이월된 유리한 판매 가격 실현과 분기 후반의 약화된 현물 가격이 혼합된 결과라고 밝혔다. 열연 코일 가격은 4분기 말 수준 대비 톤당 약 INR 1,000 상승했지만, TMT 철근 가격은 3월부터 6월까지 톤당 INR 7,000~8,000 급락했다.

재무 실적 요약

• 매출: INR 47,364 크로르
• 조정 EBITDA: INR 9,373 크로르
• EBITDA 마진: 20%
• 주주 귀속 순이익: INR 4,696 크로르
• 연결 조강 생산량: 659만 톤, 전년 동기 대비 3% 증가
• 연결 철강 판매량: 625만 톤, 전년 동기 대비 4% 증가
• 인도 사업장 가동률: 약 94%, BF3 가동 중단 제외
• 순부채: INR 45,750 크로르
• 레버리지: 1.46배
• 기어링: 0.42배

회사의 재무 회복력은 InvestingPro 데이터에서 더욱 강조되는데, 이 데이터는 JSW Steel의 인상적인 매출 총이익률과 22년 연속 배당금 지급을 유지해 온 점을 부각한다. 이러한 요소들은 보통 수준의 부채와 결합되어 해당 주식이 금속 및 광업 산업에서 주요 기업으로서의 위치를 뒷받침한다. InvestingPro는 JSW Steel 구독자에게 7가지 추가적인 독점 팁을 제공한다.

실적 대비 전망

제공된 전망치는 EPS 12.28 및 매출 4,481억을 예상했지만, 실제 컨센서스 수치는 제공된 데이터에서 확인할 수 없었다. 이는 가용한 수치만으로는 직접적인 예상치 상회 또는 하회 비교를 할 수 없음을 의미한다.

그럼에도 불구하고 영업 실적은 견고한 분기를 시사한다. INR 47,364 크로르의 매출과 INR 9,373 크로르의 조정 EBITDA는 회사가 높은 원료탄 및 철광석 비용에도 불구하고 건전한 수익성을 유지했음을 나타낸다. 20%의 EBITDA 마진은 회복력의 핵심 지표였다.

이번 분기는 또한 개선된 판매 가격 실현, 높은 가동률 및 견조한 판재류 판매에 힘입어 직전 분기 대비 더 나은 실적을 보인 것으로 나타났다. 회사는 레버리지와 기어링이 모두 전 분기 대비 개선되었으며, 이는 일반적으로 투자자 신뢰를 높이는 요인이라고 밝혔다.

시장 반응

JSW Steel의 주가는 직전 종가인 1,221달러 대비 1.33% 상승한 1,237.3달러를 기록했다. 현재 주가는 52주 최저가인 1,017.4달러보다 약 16.8% 높고, 52주 최고가인 1,328달러보다는 약 6.8% 낮다.

이러한 움직임은 급격한 실적 발표 후 랠리라기보다는 완만하게 긍정적인 시장 반응을 시사한다. 이는 견고한 영업 지표를 보였지만, 봉형강류 가격 하락과 원자재 비용 상승 압력도 부각된 이번 분기의 상황과 일치한다. InvestingPro 팁에 따르면, 이 주식은 52주 최고가 부근에서 거래되고 있으며 일반적으로 낮은 가격 변동성을 보여 업계 역풍에도 불구하고 꾸준한 투자자 신뢰를 반영한다. 특이 거래량은 제공되지 않았다.

전망 및 가이던스

경영진은 BF3 가동률이 높아지고 오하이오 사업장이 완전 가동됨에 따라 2분기에는 생산량이 개선될 것이라고 밝혔다. 또한 회사는 이번 분기부터 비자야나가르(Vijayanagar)에서 추가 생산량이 발생할 것으로 예상한다.

전반적인 수요 전망은 긍정적이다. JSW Steel은 2027 회계연도에 인도 철강 수요가 7%에서 9% 성장할 것으로 예상하며, 국내 수요는 1,200만~1,300만 톤 증가할 것으로 전망했다. 경영진은 또한 하반기에는 계절적 강세가 있을 것이라고 언급했다.

비용 측면에서 회사는 단기적으로 원료탄 가격이 톤당 INR 12에서 INR 15 더 높게 유지될 것으로 예상했지만, 연말에는 이러한 압력이 일부 완화될 수 있다고 밝혔다. 철광석 비용은 최근 완화되었으며, 2분기 말과 3분기에는 마진에 도움이 될 것으로 보인다.

2027 회계연도 설비 투자는 INR 22,000 크로르에서 INR 24,000 크로르로 가이던스 되었다. 주요 프로젝트에는 BF3 생산량 증대, 돌비(Dolvi), 우트칼(Utkal), 슬러리 파이프라인 및 후방 산업 생산 능력 확충이 포함된다.

경영진 논평

자얀트 아차리아(Jayant Acharya) 공동 전무이사 겸 최고 경영자는 어려운 환경에도 불구하고 회사의 영업 실적이 견고하게 유지되었다고 밝혔다. 그는 “2027 회계연도 1분기 연결 매출은 INR 47,364 크로르였다. 조정 EBITDA는 20%의 EBITDA 마진과 함께 INR 9,373 크로르를 기록했으며, PAT는 INR 4,696 크로르를 기록했다”고 말했다.

그는 또한 회사의 재무상태표 개선에 대해서도 언급했다. 그는 “레버리지와 기어링은 지난 분기 대비 각각 1.46배와 0.42배로 더욱 감소했다. 순부채는 INR 45,750 크로르이며 2025 회계연도 대비 상당히 감소했다”고 말했다.

성장 측면에서 아차리아는 BF3 재가동이 향후 생산량 증대에 도움이 될 것이라고 밝혔다. 그는 “비자야나가르(Vijayanagar) BF3의 300만 톤에서 450만 톤으로의 확장 공사가 완료되었으며, 이 고로는 6월 26일에 점화되었다”고 말했다.

위험 및 과제

• 철강 가격 변동성: 분기 동안 봉형강류 가격이 급락하여 스프레드와 마진에 압박을 가할 수 있다.
• 높은 원자재 비용: 원료탄 및 철광석 비용이 상승하여 생산 비용이 증가했다.
• 물류 및 에너지 혼란: 서아시아 긴장이 운송, 연료 및 컨테이너 비용을 가중시켰다.
• 수입 압력: 인도는 이번 분기에 순 철강 수입국이 되었으며, 이는 국내 가격에 영향을 미칠 수 있다.
• 계절적 수요 변동: 경영진은 7월부터 9월까지의 기간이 변동성이 클 수 있다고 언급했다.

단기적인 어려움에도 불구하고 InvestingPro 분석에 따르면 JSW Steel은 지난 12개월 동안 수익성을 유지했으며, 애널리스트들은 올해에도 지속적인 수익성을 전망한다. 더 깊은 통찰력을 원하는 투자자들은 플랫폼에서 포괄적인 재무 지표, 적정가치 분석 및 전문가 주식 스크리너 도구에 접근할 수 있다.

질의응답

애널리스트들은 가격, 수입, 비용 및 자본 지출에 주로 집중했다.

질문은 봉형강류 가격의 급격한 조정, 높은 원료탄 비용의 영향, 그리고 2분기에 스프레드가 축소될 수 있는지에 집중되었다. 경영진은 계절적 변동성 때문에 가격 예측이 어렵지만, 분기 후반에는 BF3 가동률 증가와 낮은 철광석 비용이 도움이 될 것으로 예상한다고 밝혔다.

일부 애널리스트들은 수입과 무역 보호에 대해서도 질문했다. JSW Steel은 인도의 수입 증가는 부분적으로 중동에서 전환된 화물과 일본과 같은 자유무역협정 체결국으로부터의 선적에 의해 발생했다고 밝혔다. 회사는 반덤핑 조사가 진행 중이라고 말했다.

또 다른 주요 주제는 원자재 확보였다. 경영진은 자사의 철광석 광산 포트폴리오, 인도와 모잠비크의 원료탄 프로젝트, 그리고 Dugda 선광 시설 인수에 대해 설명했다. 이는 시간이 지남에 따라 현물 시장 의존도를 줄이는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.

애널리스트들은 또한 설비 투자에 대한 명확한 설명을 요구했다. 경영진은 INR 130,000 크로르가 현재 승인된 예산이며, 더 큰 규모의 INR 226,000 크로르 계획은 아직 이사회 승인을 받지 못했으며 향후 프로젝트 결정에 따라 달라질 것이라고 밝혔다.

또한 컨퍼런스 콜에서는 JVML 수익성, 해외 부채, JSW 코팅 사업의 높은 마진 지속 가능성에 대한 질문도 포함되었다. 경영진은 코팅 사업이 특수 제품과 더 나은 제품 구성에 힘입어 톤당 INR 5,000에서 INR 6,000의 EBITDA 범위를 유지해야 한다고 밝혔다.

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