트로악스 그룹, 2026년 2분기 사상 최대 수주액 기록

Investing.com — 트로악스 그룹(Troax Group)은 인수 합병, 북미 시장의 강세, 데이터센터 및 창고 부문의 성장에 힘입어 다른 일부 시장의 부진을 상쇄하며 2분기 수주액이 전년 대비 51% 증가한 9,830만 유로를 기록했다고 밝혔다. 매출은 23% 증가한 8,420만 유로였다. 스웨덴 산업 안전 기업인 트로악스 그룹은 조정 EBITA(이자, 세금, 감가상각비, 무형자산 상각 전 이익)가 1,090만 유로, 조정 주당순이익(EPS)은 0.12유로를 기록했다고 보고했다. 주가는 마지막으로 0.88% 상승한 16.08달러를 기록하며 52주 범위의 최고치에 근접했다.

핵심 요약

• 수주액은 유기적 성장과 인수에 힘입어 51% 급증한 9,830만 유로를 기록했다.
• 북미 지역은 84%의 유기적 수주 성장을 달성했으며, 경영진은 이를 시장 강세와 점유율 확대를 보여주는 신호라고 설명했다.
• 조정 EBITA 마진은 미국 제조 시설 이전과 관련된 전환 비용에도 불구하고 13.0%를 유지했다.
• 데이터센터는 그룹 수주액의 약 10%를 차지했으며, 회사의 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나로 남았다.
• 경영진은 시카고에서 포틀랜드로의 이전과 관련하여 3분기에는 이중 비용이 발생하지 않을 것으로 예상되며, 이는 하반기 마진 개선에 도움이 될 것이라고 말했다.

기업 성과

트로악스 그룹은 이번 분기가 핵심 사업과 최근 인수를 통한 성장에 힘입어 매출 측면에서 사상 최고치를 기록했다고 밝혔다. 회사는 창고, 데이터센터, 유연한 방호 솔루션과 같은 고성장 분야로 포트폴리오를 재편하는 한편, 마진이 낮은 사업 부문의 노출을 줄이고 있다.

유기적 기준으로 수주액은 14% 증가하여 기본 수요가 여전히 견조함을 보여주었지만, 청구액은 시기적인 요인으로 인해 영향을 받았다. 매출은 23% 성장했지만, 일부 1분기 수주가 더 긴 리드 타임을 가져 2분기로 이월되면서 유기적 청구액은 8% 감소했다. 경영진은 이러한 혼합이 특이한 것은 아니며 회사의 프로젝트 기반 사업 특성을 반영한다고 설명했다.

수익성은 견고하게 유지되었다. 매출총이익은 전년 대비 안정적이었으며, 경영진은 북미 지역의 전환과 3건의 인수 통합을 고려할 때 좋은 결과라고 평가했다. 유기적 SG&A(판매비와관리비) 비용은 감소했지만, 인수 관련 비용, IT 업그레이드 및 기타 통합 비용으로 인해 총 SG&A는 증가했다.

재무 하이라이트

• 수주액: 9,830만 유로, 전년 대비 51% 증가.
• 매출: 8,420만 유로, 전년 대비 23% 증가.
• 유기적 수주액: 전년 대비 14% 증가.
• 유기적 청구액: 전년 대비 8% 감소, 주로 시기적인 요인 때문.
• 조정 EBITA: 1,090만 유로.
• 조정 EBITA 마진: 13.0%.
• 조정 EPS: 주당 0.12유로.
• 매출(2026년 1분기 기준 지난 12개월): 3억 737만 달러, 매출총이익률 36%.
• 자기자본수익률: 5%, 주주를 위한 수익 창출 효율성을 반영.
• 영업 현금 흐름: 80만 유로, 1분기 대비 개선되었으나 운전자본 필요에 여전히 영향을 받음.
• 순부채: EBITDA의 3.3배, 1분기 2.7배 대비 증가.
• 직원 수: 인수 합병 제외 약 1,400명, 전년 대비 약 300명 감소.

실적 대 전망

이번 분기에 대한 컨센서스 예상치는 제공되지 않아 애널리스트 기대치와 직접적인 비교는 불가능하다. 그럼에도 불구하고, 보고된 수치는 견조한 영업 분기를 나타낸다. 51%의 수주액 증가와 23%의 매출 증가는 견고한 수요와 인수 합병의 긍정적인 기여를 시사한다.

조정 EBITA 1,090만 유로와 조정 마진 13.0%는 회사가 미국 내 전환 비용과 최근 거래 통합 비용을 흡수하면서도 수익성을 유지했음을 보여준다. 조정 EPS 0.12유로 역시 긍정적인 이익 창출을 나타내지만, 이번 분기는 명확한 실적 서프라이즈보다는 성장과 실행 측면에서 더 주목할 만했다.

최근 기간과 비교했을 때, 특히 북미 지역에서 회사의 최근 성장률보다 더 강한 성장을 보였다. 수주 증가 규모는 광범위했으며 단일 대규모 계약에 의해 주도되지 않아 성장의 질에 대한 확신을 뒷받침할 수 있다.

시장 반응

주가는 마지막으로 이전 종가 15.94달러 대비 0.88% 상승한 16.08달러에 거래되었다. 이는 주가가 52주 범위인 15.58달러에서 16.08달러의 최고치에 있음을 의미한다. 이러한 움직임은 투자자들이 이번 분기 실적과 경영진의 향후 마진 개선에 대한 언급에 다소 고무되었음을 시사한다.

상승폭은 극적이라기보다는 완만했으며, 이는 성장의 일부가 인수 합병에서 비롯되었고 유기적 청구액이 시기적인 요인으로 일시적으로 억제되었다는 시장의 견해를 반영할 수 있다. 그럼에도 불구하고, 주가가 연간 최고치 근처에 위치한 것은 시장이 회사의 더욱 강력한 성장 잠재력과 북미 사업 턴어라운드를 보상할 의향이 있음을 나타낸다.

전망 및 가이던스

경영진은 수주 잔고가 청구 및 현금으로 전환되면서 하반기에 영업 현금 흐름이 개선될 것으로 예상한다고 밝혔다. 북미 공장 전환으로 인한 이중 비용의 부재와 더 강력한 현금 창출에 힘입어 연말까지 순부채는 회사의 EBITDA 목표인 2.5배 수준으로 이동할 것으로 예상된다.

회사는 또한 새로운 테네시주 포틀랜드 시설이 완전한 운영 리듬에 도달함에 따라 점진적인 효율성 향상을 기대하고 있다. 약 70~80명의 신규 직원이 여전히 교육이 필요하며, 장비 및 워크플로우 최적화는 3분기와 4분기 내내 계속될 것이다.

트로악스 그룹은 물량이 증가함에 따라 하반기에 18%를 상회하는 과거 EBITA 마진을 달성할 수 있다고 말했다. 경영진은 또한 창고 및 데이터센터 부문의 지속적인 강세를 언급하면서도 유럽 자동차 수요는 여전히 부진하다고 밝혔다. 회사의 광범위한 전략은 노출을 고성장, 더 매력적인 부문으로 더 많이 전환하는 것이다.

경영진 논평

마틴 뉘스트롬(Martin Nyström) 최고경영자(CEO)는 “2분기는 매출 측면에서 기록적으로 강력한 분기였다”며 수주액 51% 증가와 매출 23% 성장을 지목했다.

그는 또한 북미 시설 이전이 “북미 지역 트로악스 그룹의 새로운 시대를 열었다”고 말하며, 새로운 시스템이 고객 서비스, 효율성 및 조직 구조를 개선할 것이라고 덧붙였다.

제품 개발에 대해 뉘스트롬 CEO는 회사가 표준 패널보다 탄소 배출량이 70% 이상 낮은 재활용 및 재사용 재료로 완전히 만들어진 “세계 최초의 기계 안전 메시 패널”을 출시했다고 말했다. 그는 이 제품이 트로악스 그룹이 성능을 희생하지 않고도 안전과 지속가능성을 결합할 수 있음을 보여준다고 말했다.

위험 및 과제

• 북미 공장 생산량 증대: 새로운 포틀랜드 시설은 시간이 지남에 따라 효율성을 개선해야 하지만, 회사는 여전히 학습 곡선에 직면해 있다.
• 지역적 약세: 특히 자동차 및 공정 산업에서 남유럽 및 APAC 지역은 여전히 부진했다.
• 레버리지: 순부채는 EBITDA의 3.3배로 증가했으며, 수요가 둔화될 경우 유연성을 제한할 수 있다.
• 시기적 위험: 데이터센터 및 창고 프로젝트는 납기 주기가 길어 매출 및 현금 전환이 지연될 수 있다.
• 가격 및 원자재: 경영진은 투입 비용이 계속 변동함에 따라 가격 규율이 여전히 필요하다고 말했다.

질의응답

애널리스트들은 수주 증가의 구성, 인수 합병의 강점, 마진 전망에 집중했다. 경영진은 핵심 사업, 중간 규모 및 대규모 수주 전반에 걸쳐 성장이 광범위했으며, 중간 규모 수주가 가장 강력한 성장을 보였다고 말했다. 북미 지역에서는 이러한 증가가 시장 강세와 점유율 확대를 모두 반영한다고 회사는 밝혔다.

질문은 또한 인수된 사업 부문에 집중되었다. 경영진은 Vichnet이 그 규모와 데이터센터 수요에 대한 노출로 인해 가장 큰 기여자였으며, d-flexx 및 Stommpy의 유연한 장벽 사업 또한 더 작은 기반에서 좋은 성과를 거두고 있다고 말했다.

또 다른 초점 분야는 가격 책정이었다. 경영진은 미국 내 수주 가격은 두 자릿수, 유럽은 한 자릿수 초반, APAC는 보합세를 보였다고 말했다. 또한 회사가 미국에서 가격-비용 균형에 근접해 있어 수익성 개선에 도움이 될 것이라고 덧붙였다.

애널리스트들은 또한 시카고에서 포틀랜드로의 전환에 대해 질문했다. 경영진은 3분기에는 이중 비용이 없을 것이며, 새로운 공장이 가동되는 동안 고객 서비스를 보호하기 위해 이미 아웃소싱 공급망을 구축했다고 말했다.

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