Watches of Switzerland, 2026 회계연도 하반기 기록적 매출 달성

Investing.com — Watches of Switzerland Group은 관세, 금값 상승, 영국 소비 환경 약화가 마진에 부담을 주었음에도 불구하고, 불변환율 기준으로 매출이 13% 증가하고 미국이 최대 시장으로 부상하면서 2026 회계연도에 기록적인 실적을 달성했다고 밝혔다. 이 회사는 18억 2,800만 파운드의 매출과 1억 5,500만 파운드의 조정 EBIT를 기록했으며, 조정 EPS는 9% 상승한 0.452 파운드를 기록했다. 주가는 장 초반 소폭 변동하여 최근 0.3% 상승한 751.73 달러로 52주 최고가 범위에 근접했다. InvestingPro 데이터에 따르면, 이 주식은 지난 1년 동안 111%라는 놀라운 수익률을 기록했으며, 현재 회사의 시가총액은 23억 4천만 달러에 달한다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 여전히 약간 저평가되어 있으며, 플랫폼의 가장 저평가된 종목 목록에 포함될 수 있는 기회를 제공한다.

주요 요점

• 미국 시장의 강한 수요와 영국 시장 동향 개선에 힘입어 매출은 기록적인 18억 2,800만 파운드를 달성했다.
• 미국은 그룹 매출의 51%를 차지하며 회사의 최대 시장으로서 영국을 추월했다.
• 중고품 매출은 22% 성장했으며, 2019 회계연도의 2% 미만에서 현재 사업의 8% 이상을 차지한다.
• 조정 EBIT는 불변환율 기준으로 6% 증가한 1억 5,500만 파운드를 기록했지만, 마진은 60베이시스 포인트 하락한 8.5%를 기록했다.
• 경영진은 2027 회계연도에 5%~10%의 매출 성장과 40~80베이시스 포인트의 마진 확대를 예상했다.

회사 실적

Watches of Switzerland는 시계, 보석, 전자상거래 및 중고품 매출 전반에 걸친 광범위한 성장으로 2026 회계연도가 역대 가장 강력한 해였다고 밝혔다. 회사는 미국 시장이 불변환율 기준으로 24% 성장하여 하반기에는 27%로 가속화되었으며, 영국 시장은 연간 5% 성장하고 하반기에는 급격히 개선되었다고 말했다.

그룹은 현재 미국이 매출의 51%에서 조정 EBIT의 62%를 창출하며 시장의 높은 수익성을 강조한다고 밝혔다. 이러한 변화는 강한 수요와 텍사스주의 Deutsch & Deutsch 인수를 포함한 신규 및 이전 매장 등 미국 내 회사 쇼룸 기반 확장을 모두 반영한다.

회사는 또한 신제품 시계를 넘어선 카테고리에서의 성장을 강조했다. 중고품 매출, 전자상거래, 그리고 Roberto Coin 보석류 모두 올해 실적에 기여했다. 경영진은 브랜드 모멘텀이 특정 브랜드나 특정 시장에 집중되지 않고 광범위하게 나타났다고 설명했다.

재무 하이라이트

• 매출: 18억 2,800만 파운드, 보고 기준 11% 증가, 불변환율 기준 13% 증가.
• 조정 EBIT: 1억 5,500만 파운드, 전년도 1억 5,000만 파운드에서 불변환율 기준 6% 증가.
• 조정 EBIT 마진: 8.5%, 전년 대비 60베이시스 포인트 하락.
• 세전 법정 이익: 1억 3,300만 파운드, 전년 대비 75% 증가.
• 조정 EPS: 0.452 파운드, 전년 대비 9% 증가.
• 잉여현금흐름: 1억 6,200만 파운드.
• 현금 전환율: 80%.
• 순부채: 5,700만 파운드, 순부채/EBITDA 비율의 0.3배에 해당.
• 투하자본수익률: 18%.
• 자본 지출: 3,900만 파운드, Deutsch & Deutsch 인수 및 Roberto Coin 최종 지급액 포함.

실적 대 예상치

사용 가능한 데이터에 따르면, 이 회사의 해당 기간 매출 예상치는 9억 2,724만 달러, EPS는 0.1837 달러였다. 실제 EPS 및 매출 수치는 동일한 형식으로 제공되지 않아, 사용 가능한 수치만으로는 직접적인 예상치 상회/하회 비교를 계산할 수 없다.

그럼에도 불구하고, 실적 발표에서 나타난 영업 현황은 분명히 견고했다. Watches of Switzerland는 기록적인 연간 매출, 강력한 현금 창출 및 더 높은 세전 법정 이익을 달성했다고 밝혔다. 주요 압박 요인은 마진이었는데, 제품 구성, 관세 및 높은 금값으로 인해 조정 EBIT 마진이 60베이시스 포인트 하락했다.

분기별 EPS 및 매출에 대한 직접적인 비교 자료가 부족하여 월스트리트의 기대치와 결과를 비교하는 데 한계가 있다. 하지만 회사의 연간 실적은 수익성 증가가 매출 성장만큼 견고하지 않았음에도 불구하고 근본적인 수요는 여전히 강했다는 것을 시사한다.

시장 반응

주가는 미미한 반응만을 보였다. 최근 주가는 이전 종가인 749.50 달러에서 2.23 달러 오른 0.3% 상승한 751.73 달러를 기록했다. 이는 주가가 52주 최고가인 778.50 달러보다 약 3.5% 낮고, 최저가인 316.20 달러보다는 훨씬 높은 수준이다.

이러한 미미한 움직임은 투자자들이 실적의 전반적인 방향에 놀라지 않았음을 시사한다. 강력한 매출 성장, 미국 시장의 모멘텀, 현금 창출은 마진 압박과 신중한 가이던스에 의해 상쇄된 것으로 보인다. 주가가 연간 범위의 상단에 근접해 있다는 점은 회사의 회복 및 성장 스토리가 이미 주가에 상당 부분 반영되었을 수 있음을 나타낸다.

특이한 거래량은 제공되지 않았다.

전망 및 가이던스

Watches of Switzerland는 2027 회계연도에 불변환율 기준으로 5%~10%의 매출 성장과 40~80베이시스 포인트의 조정 EBIT 마진 확대를 예상했다. 회사는 이 가이던스가 52주 회계연도를 반영하며, 가격 책정, 인수 또는 미래 Rolex 생산 변화에 대한 투기적인 가정을 제외한다고 밝혔다.

경영진은 2027 회계연도 첫 10주가 고무적이었다고 말했다. 미국 시장은 여전히 강세를 유지했으며, 영국 시장은 더 정상화된 거래 조건을 보였다. 회사는 1분기 예상치를 소폭 상회했지만, 큰 차이는 아니라고 밝혔다.

2027 회계연도에 자본 지출은 6천만~7천만 파운드로 예상되며, 확정된 쇼룸 프로젝트에 집중될 것이다. 회사는 또한 전자상거래 및 Hodinkee 플랫폼 투자가 2027 회계연도 이후에 더욱 의미 있는 기여를 시작할 것이라고 밝혔다.

경영진 논평

브라이언 더피(Brian Duffy) 그룹 최고경영자(CEO)는 2026 회계연도가 어려운 환경 속에서도 회사의 성장 능력을 보여주었다고 말했다. 그는 관세, 금값, 영국 소비 압력을 언급하며 "2026 회계연도는 복잡하고 변화무쌍한 영업 환경 속에서 강력한 실행력을 보여준 한 해였다"고 밝혔다.

그는 또한 회사의 지리적 변화를 지적했다. 더피는 "2026 회계연도에 미국은 매출 기준으로 우리의 최대 시장으로서 영국을 추월했으며, 그룹 점유율의 51%에 달했다"고 말했다.

중고품에 대해 더피는 이 카테고리가 전략적으로 중요해졌다고 말했다. 그는 "현재 우리 사업의 8% 이상을 차지한다. 2019 회계연도에 시작했을 때는 2% 미만이었다"고 덧붙였다.

앤더스 롬베르그(Anders Romberg) 최고재무책임자(CFO)는 Roberto Coin과 관련된 일회성 대손상각비가 없고 영업 레버리지에 힘입어 2027 회계연도에 마진 전망이 개선될 것이라고 말했다. 그는 또한 환율 민감도를 수치화하며, 달러가 0.05 달러 변동하면 매출에 약 3천만 달러, EBIT에 450만 달러의 영향을 미친다고 밝혔다.

위험과 과제

• 관세: 미국 관세는 제품 마진에 계속 압박을 가했으며 향후 수익성에 영향을 미칠 수 있다.
• 금값: 높은 금값은 보석 마진에 부담을 주었고 가격 책정에 계속 영향을 미칠 수 있다.
• 영국 수요: 회사는 연말에 상황이 개선되었음에도 불구하고 영국 시장을 부진하다고 설명했다.
• 환율 변동: 회사는 상당한 달러 표시 이익을 가지고 있어 환율이 실적에 중요하다.
• 거시경제 불확실성: 경영진은 소비자 수요와 가격 동향이 빠르게 변할 수 있기 때문에 여전히 신중을 기하고 있다고 밝혔다.

질의응답

애널리스트들은 현재 거래 동향, 중고품 성장, 마진 동인 및 브랜드 가격 책정에 집중했다. UBS는 거래 동향이 가이던스의 상단으로 향하고 있는지 물었고, 달러 민감도에 대한 더 자세한 정보를 요청했다. 경영진은 미국 시장이 여전히 강세를 보이고 있으며, 회사가 예상치를 소폭 상회하고 있다고 말하면서, 달러가 0.05 달러 변동하면 EBIT에 약 450만 달러의 영향을 미칠 수 있다고 언급했다.

골드만삭스는 인증 중고품 사업과 마진 확대의 동인에 대해 질문했다. 경영진은 Rolex 인증 중고품이 주요 촉매제였으며, 이 카테고리가 현재 사업의 8% 이상을 차지한다고 밝혔다. 또한 미국은 이미 모든 대리점에서 Rolex CPO를 취급하고 있으며, 영국에서는 매장 재설계에 따라 출시가 확대될 것이라고 덧붙였다.

RBC는 Roberto Coin과 관련된 대손상각비에 대해 질문했다. 회사는 350만 파운드의 상각이 조정 EBIT에 포함되었으며, 특별 항목으로 처리되지 않았다고 확인했다. 이는 보고된 마진이 근본적인 운영률보다 낮았다는 것을 의미한다.

다른 질문들은 Roberto Coin 고객 유지율, Rolex 가격 책정, 그리고 미래 Rolex 생산 능력이 공급에 미칠 가능성을 다루었다. 경영진은 Roberto Coin에서 고객 이탈이 없었고, 가격 책정 가정이 가이던스에 포함되지 않았으며, 스위스에 있는 Rolex의 새로운 생산 시설로부터의 잠재적 이점은 예측에 포함하기에는 너무 투기적이라고 밝혔다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.