달러 미리 사두자…외화예금 1283억달러 ’역대 최대’
Investing.com — DNB는 순이자이익(NII)이 압박을 받는 와중에도 수수료 수입 증가, 견고한 자본 수준, 사상 최고 자산운용 순유입에 힘입어 2분기 이익이 견조하게 유지되었다고 밝혔다. 노르웨이 대출 기관인 DNB는 자기자본이익률(ROE) 14.6%, 주당순이익(EPS) 6.5노르웨이 크로네(NOK)를 기록했다. 주가는 정규 거래 시간 동안 30.58달러로 변동 없이 마감했으며, 시간 외 거래에서는 0.2% 하락한 30.52달러를 기록했다.
주요 내용
- 자기자본이익률(ROE)은 14.6%에 달해 견조한 수익성을 보여주었다.
- 투자은행 및 자산운용 부문의 도움으로 순수수료 수입은 전년 대비 4.6% 증가했다.
- 순이자마진(NIM)이 축소되면서 순이자이익(NII)은 1억 6,700만 노르웨이 크로네 감소했다.
- 자산운용 순유입은 소매 고객으로부터 101억 노르웨이 크로네를 포함하여 사상 최고치인 463억 노르웨이 크로네를 기록했다.
- 보통주자본비율(CET1)은 17.4%로, 규제 기준 대비 100bp의 여유 자본을 확보했다.
회사 실적
DNB는 경영진이 견조한 2분기라고 평가한 실적을 발표했으며, 대출, 예금 및 수수료 수익 사업 전반에 걸쳐 광범위한 성장을 보였다. DNB는 활동 관련 비용이 해당 분기에 증가했음에도 불구하고, 효율적인 운영을 반영하여 비용수익률(CIR)이 40.3%로 개선되었다고 밝혔다.
이번 실적은 또한 수수료 수입에 대한 은행의 의존도가 커지고 있음을 보여주었다. 투자은행, 자산운용 및 보험 부문 모두 성장에 기여하여 순이자이익(NII) 약화를 상쇄하는 데 도움이 되었다. DNB는 기업금융 사업의 수수료가 전년 대비 20% 증가했으며, 자산운용 및 수탁 서비스는 13% 증가했다고 밝혔다.
은행의 자본 포지션은 여전히 핵심 강점으로 남아있다. DNB는 2분기 말 보통주자본비율(CET1) 17.4%, 레버리지 비율 6.3을 기록하며, 자사주 매입을 지속하고 성장을 지원할 여력을 확보했다. 경영진은 이미 1% 자사주 매입을 완료하고 두 번째 1% 프로그램에 착수했다고 밝혔다.
재무 하이라이트
- 자기자본이익률(ROE): 14.6%, 견조한 수익성 신호.
- EPS: 분기 6.5노르웨이 크로네, 연간 누계 13.01노르웨이 크로네.
- 비용수익률(CIR): 40.3%, 효율성 개선을 보여줌.
- 순이자이익(NII): 전 분기 대비 1억 6,700만 노르웨이 크로네 감소.
- 순이자마진(NIM): 170bp, 4bp 감소.
- 순수수료 및 커미션: 전년 대비 4.6% 증가.
- 자산운용 순유입: 463억 노르웨이 크로네, 사상 최고치.
- 운용 자산: 분기 말 기준 1조 8천억 노르웨이 크로네 미만.
- 보통주자본비율(CET1): 17.4%, 100bp의 여유 자본 확보.
- 위험 비용: 6bp, 또는 3억 3,800만 노르웨이 크로네.
실적 대 전망
시장 전망은 주당순이익(EPS) 0.6685달러, 매출 22억 7천만 달러를 예상했지만, 제공된 데이터는 직접적인 비교를 위한 동일 통화 및 형식의 보고 수치를 포함하지 않았다. 이로 인해 컨센서스 추정치 대비 정확한 실적 서프라이즈를 계산하기는 어렵다.
직접적인 전망 비교 없이도 영업 상황은 견고했다. DNB의 14.6% 자기자본이익률(ROE)과 낮은 6bp의 위험 비용은 회복력 있는 사업을 보여준다. 해당 분기는 또한 수수료 수입이 더욱 중요한 성장 동력이 되고 있음을 보여주었는데, 이는 순이자이익(NII)에 대한 의존도를 줄이는 데 도움이 될 수 있다.
시장 반응
주식 반응은 미미했다. DNB는 정규 거래 시간 동안 30.58달러로 이전 종가와 변동 없이 마감했으며, 시간 외 거래에서 0.2% 하락한 30.52달러를 기록했다. 지난 1년간 주식은 약 23%의 총 수익률을 기록했으며, 0.34에 불과한 베타(Beta)에 반영된 비교적 낮은 변동성을 보였다.
주가는 52주 범위인 24.77달러에서 33.81달러의 중간에 머물러 있다. 급격한 움직임이 없었다는 것은 투자자들이 이번 분기를 견고했지만 놀랍지는 않은 것으로 보았음을 시사한다. 견고한 자본, 자사주 매입, 수수료 성장은 심리를 지지했을 가능성이 높지만, 순이자이익(NII)에 대한 압박과 마진 축소는 열기를 제한했을 수 있다. 소득 중심 투자자에게 주목할 만한 점은 DNB가 4.64%의 배당 수익률을 제공하며 6년 연속 배당금을 인상했고, 지난 12개월 동안 배당 성장은 17%를 초과했다는 것이다. InvestingPro 구독자는 DNBBY에 대한 10개 이상의 추가 ProTips와 1,400개 이상의 미국 주식에 대한 고급 스크리닝 도구 및 전문가 분석에 액세스할 수 있다.
전망 및 가이던스
DNB는 고객 금리 재조정이 7월 12일부터 발효됨에 따라 노르웨이 중앙은행의 5월 금리 인상이 3분기 순이자이익(NII)을 지지할 것으로 예상한다고 밝혔다. 경영진은 또한 3분기와 4분기 모두 세율이 22%로 예상되어 2026년 전체 세율은 23%가 될 것이라고 말했다.
은행은 광범위한 성장 목표를 그대로 유지했다. DNB는 그룹 차원에서 3%에서 4%의 대출 성장을 목표로 하고 있으며 예대율이 73% 이상을 유지할 것으로 예상한다. 경영진은 또한 투자은행 및 자산운용 부문의 수수료 수입이 지속적으로 강세를 보일 것이며, 운영 효율성도 더욱 개선될 것이라고 지적했다.
DNB는 2026년 11월 런던에서 자본 시장의 날(Capital Markets Day)을 개최할 계획이다.
경영진 논평
케르스틴 헬레부스트(Kjerstin Hellebust) 최고경영자(CEO)는 이번 분기가 은행의 핵심 시장과 고객 기반의 강점을 반영했다고 말했다. 그녀는 "우리의 가장 중요한 재무 목표인 자기자본이익률(ROE)이 이번 분기 14.6%를 기록했다"며, 대출, 예금 및 수수료 수입에서 성장이 나왔다고 덧붙였다.
그녀는 또한 은행의 자본력과 포트폴리오 품질을 강조했다. 헬레부스트는 "포트폴리오는 여전히 매우 견고하다"며, "우리 포트폴리오의 99.4%가 1단계 및 2단계에 해당한다"고 말했다.
라스무스 피겐쇼우(Rasmus Figenschou) 최고재무책임자(CFO)는 대차대조표와 수수료 모멘텀을 강조했다. 그는 "우리의 보통주자본비율(CET1)은 17.4%로 견고하게 유지되고 있으며, 규제 기대치 대비 100bp의 여유 자본을 확보하고 있다"고 말했다. 그는 또한 자산운용 부문에서 "사상 최고치인 463억 노르웨이 크로네의 순유입"을 언급했다.
위험 및 과제
- 순이자마진(NIM) 압박: 마진이 4bp 감소한 것은 대출 수익성이 여전히 압박을 받고 있음을 보여준다.
- 경쟁적인 대출 시장: 경영진은 특히 가계 주택담보대출 시장에서 경쟁이 치열하다고 말했다.
- 높은 운영 비용: 해당 분기에 활동 관련 비용이 증가했으며, 이는 매출 성장이 둔화될 경우 수익에 부담을 줄 수 있다.
- 세금 압박: 글로벌 최저한세 규정과 관련된 높은 세율은 보고된 이익을 감소시켰다.
- 거시 경제 불확실성: 경영진은 노르웨이 경제가 회복력을 유지하고 있다고 말했지만, 글로벌 변동성을 인정했다.
질의응답
애널리스트들은 경쟁, 대출 마진, 수수료 성장의 지속성에 크게 초점을 맞췄다. 기업 대출 마진 하락이 더 엄격한 가격 책정을 반영하는지 아니면 낮은 위험을 반영하는지에 대한 질문이 주를 이루었으며, 경영진은 이러한 하락이 주로 해당 분기에 예약된 거래의 낮은 위험 때문이라고 답했다.
또 다른 관심 영역은 자산운용 부문이었는데, 순유입이 이전 최고 기록 분기보다 두 배 이상 증가했다. 경영진은 총 463억 노르웨이 크로네 중 101억 노르웨이 크로네가 소매 고객으로부터 왔으며, 대규모 기관 거래도 포함되었다고 말했다.
애널리스트들은 또한 인수 심사 규율에 대해서도 질문했다. 경영진은 DNB가 "구조나 가격을 타협하지 않고" 성장하고 있다고 말하며, 노르웨이 외부의 신규 북유럽 고객들의 긍정적인 포트폴리오 이동과 수익성을 신용 품질의 증거로 제시했다.
보험과 Fremtind 지분에 대한 질문도 주목을 받았다. 경영진은 생명보험과 손해보험 모두 유망하게 유지되고 있다고 말했지만, 향후 구조적 변화에 대해서는 언급을 거부했다.
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