ME 그룹, 상반기 세탁 사업 성장 힘입어 주가 상승

Investing.com — ME Group International PLC는 상반기 이익이 소폭 감소했으나, 빠르게 성장하는 세탁 사업이 모멘텀을 유지하여 EBITDA 상승을 돕고 연간 가이던스에 대한 신뢰를 뒷받침했다고 밝혔다. 회사는 2026회계연도 상반기 희석 주당순이익(EPS)이 0.0648 GBP를 기록하여 전년 대비 3.9% 감소했으며, 세전 이익은 3.8% 감소했다고 보고했다. 주가는 전일 종가 103.4달러에서 12.96% 상승한 116.8달러를 기록하며 프리마켓에서 급등했다.

주요 내용

• ME 그룹은 수정된 연간 세전 이익 가이던스(6,900만~7,400만 GBP)를 달성할 수 있을 것이라고 밝혔다.
• 그룹 EBITDA는 보고 기준 7.1% 증가했으며, 이는 세탁 사업 EBITDA의 21% 성장에 힘입은 것이다.
• 세탁 사업 매출은 16% 증가한 반면, 독일 규제와 4월 부진한 거래량으로 인해 사진 부스 매출은 압박을 받았다.
• 회사는 상반기에 약 500대의 순 신규 세탁기를 설치하며 기기 확장을 지속했다.
• ME 그룹은 자사주 매입 및 중간 배당을 포함한 주주 환원 프로그램을 지속했다.

기업 성과

ME 그룹의 상반기 실적은 회사의 전환기를 보여주었다. 전통적인 사진 부스 사업은 대부분의 시장에서 여전히 수익성이 높고 안정적이었지만, 성장은 주로 경영진이 그룹의 가장 빠르게 성장하는 사업부라고 설명한 세탁 사업에서 나왔다. 외환 효과로 인해 보고된 매출은 소폭 감소했지만, 불변 통화 기준 총 매출은 전년 대비 소폭 증가했다.

사업 구성이 변화하고 있다. 세탁 사업은 현재 그룹 자판기 매출의 거의 40%를 차지하며, 5년 전 25%에서 증가했고, 그룹 EBITDA의 거의 절반을 차지한다. 이러한 변화는 독일 규제로 인해 여권 사진 수요가 감소하고 4월 여행 수요 약화로 거래량이 줄어든 사진 부스 사업의 압박을 상쇄하는 데 도움이 되었다. 독일을 제외하면 유럽 대륙의 사진 부스 매출은 여전히 5% 증가하여 핵심 사업의 회복력을 시사한다. InvestingPro 데이터에 따르면 ME 그룹은 대차대조표에 부채보다 많은 현금을 보유하고 있으며 지난 12개월 동안 수익성을 유지하여 견고한 재정 기반을 유지하고 있다. 이는 구독자에게 제공되는 12가지 ProTips 중 2가지에 불과하다.

경영진은 또한 회사의 규모와 운영 모델을 강조했다. 현재 16개국에 걸쳐 49,000대 이상의 기기가 동일한 현장 엔지니어링 팀에 의해 서비스되고 있으며, 이는 그룹에 비용 효율성을 제공하고 반려견 세척 및 인쇄 키오스크와 같은 새로운 서비스를 교차 판매할 수 있는 광범위한 플랫폼을 제공한다.

재무 하이라이트

• 총 매출: 불변 통화 기준 전년 대비 소폭 증가; 외환 역풍으로 인해 불변 통화 기준 1.4% 감소.
• 그룹 EBITDA: 보고 기준 7.1% 증가, 불변 통화 기준 4.5% 증가.
• EBITDA 마진: 36.9%로 전년 34.7%에서 상승.
• 세전 이익: 보고 기준 3.8% 감소, 불변 통화 기준 6.2% 감소.
• 희석 EPS: 0.0648 GBP로 전년 대비 3.9% 감소.
• 영업 현금 흐름: 상반기 3,870만 GBP.
• 자본 지출: 약 2,300만 GBP로 거의 18% 증가.
• 순 현금: 2026년 4월 30일 기준 750만 GBP.
• 중간 배당: 주당 0.036 GBP로 전년 0.0385 GBP에서 감소.
• 주가 성과: 지난 1년 동안 주가가 크게 하락했지만, 오늘의 상승으로 하락폭이 좁아졌다.

실적 대 전망

자료에 컨센서스 EPS 또는 매출 전망치가 제공되지 않아, 직접적인 예상치 상회/미달 비교는 불가능하다. 보고된 수치는 여전히 혼합된 결과를 보여준다. EBITDA는 개선되었지만, 세전 이익과 EPS는 감소했으며, 이는 덜 유리한 매출 구성, 높은 감가상각비, 그리고 전년도 사무실 건물 매각으로 인한 일회성 이익 부재를 반영한다.

회사의 수정된 연간 세전 이익 가이던스(6,900만~7,400만 GBP)는 여전히 핵심 벤치마크로 남아있다. 경영진은 이 범위 내에서 달성할 수 있을 것이라고 말했으며, 4월의 부진 이후 5월 거래가 개선되었음을 고려할 때 가이던스를 보수적이라고 설명했다. 이러한 어조는 상반기 실적이 기대보다 부드러웠지만, 연간 전망을 위협할 정도로 약하지는 않았음을 시사한다.

시장 반응

ME 그룹 주가는 발표 후 103.4달러에서 116.8달러로 12.96% 급등했다. 현재 주가는 52주 범위(98.5달러~227.5달러)의 하단보다는 높지만, 여전히 최고점에는 한참 못 미친다. 이러한 움직임은 투자자들이 상반기 이익 감소보다 회사의 성장 영역, 현금 창출 및 가이던스에 대한 확신에 더 초점을 맞췄음을 시사한다.

이러한 반응은 또한 4월의 경기 둔화가 악화되지 않은 것에 대한 안도감을 나타낸다. 경영진은 5월 거래가 개선되었고 발표일까지 양호한 상태를 유지했다고 밝혔다. 중간 배당금이 소폭 감소했음에도 불구하고 회사의 자사주 매입 프로그램과 배당 정책이 주가 지지에 기여했을 것으로 보인다.

전망 및 가이던스

경영진은 연간 세전 이익 가이던스(6,900만~7,400만 GBP)를 재확인하며, 이 범위는 이미 4월의 부진한 거래 기간을 반영한다고 밝혔다. 회사는 하반기에도 세탁기 설치가 강세를 유지하여 연간 순 신규 기기 목표 1,300대에 도달할 수 있을 것으로 예상한다고 말했다. 상반기에 약 500대가 설치되었으므로 하반기에 더 많은 비중이 집중될 것이다.

여러 성장 이니셔티브가 여전히 주목받고 있다. ME 그룹은 프랑스에서 차세대 사진 부스를 계속 출시할 계획이며, 하반기에 월 약 200대의 기기가 설치될 것으로 예상된다. 또한 프랑스에서 이미 10만 건 이상의 다운로드를 기록했으며 회계연도 말까지 영국에서 출시될 예정인 Wash.ME 앱을 추진하고 있다. 회사는 또한 최대 700대의 세탁기에 도달할 수 있는 Asda 출시와 오스트리아에서의 Aldi 시범 운영에 대한 추가적인 진전을 기대하고 있다.

장기적으로 경영진은 2035년까지 세탁기 20,000대 설치 목표를 재차 강조했으며, 이는 현재 약 8,000대에서 증가한 수치이다. 그들은 이 목표를 기회의 정점이 아닌 "초기 단계(bottom of the slope)"라고 설명했다.

경영진 코멘트

블라디미르 크라스냔스키(Vladimir Crasneanscki) 부사장은 회사가 수정된 이익 목표를 달성할 궤도에 있다고 말했다. 그는 "우리는 연간 세전 이익 기대치인 6,900만~7,400만 GBP를 달성할 수 있을 것"이라고 언급했다.

그는 또한 변화하는 사업 구성을 강조했다. "세탁 사업은 5년 전 25%에 비해 현재 그룹 전체 자판기 매출의 거의 40%를 차지한다"고 말했으며, Wash.ME가 이제 EBITDA의 거의 절반을 차지한다고 덧붙였다.

회사의 전통적인 사진 부스 사업에 대해 그는 "우리는 항상 사진 부스 사업이 캐시 카우라고 말하며, 그 자금을 빠르게 성장하는 고수익 사업인 세탁 사업에 재투자하고 있다"고 말했다.

위험과 도전

• 독일 규제: 여권 사진 제한이 해당 시장의 사진 부스 매출에 지속적으로 부담을 주고 있다.
• 외환: 통화 변동으로 인해 상반기 보고된 매출과 이익이 감소했다.
• 사업 구성 변화: 장비 판매 감소와 높은 감가상각비는 EBITDA가 증가하더라도 이익에 압박을 줄 수 있다.
• 실행 위험: 세탁 사업 확장은 현장 파트너 교육, 설치 시기 및 공급망 준비 상태에 따라 달라진다.
• 거시 경제 민감성: 사진 부스 수요는 여행 심리와 연관되어 있으며, 불확실한 시기에는 약화될 수 있다.

Q&A

분석가들은 세탁 사업 성장, 독일 시장, 가격 책정 및 주주 환원에 집중적으로 질문했다. 경영진은 Wash.ME 고객의 40%만이 기존 세탁소 이용자였다고 말하며, 이는 단순히 시장 점유율을 확보하는 것이 아니라 시장을 확장하고 있음을 시사한다고 밝혔다. 또한 독일 시장은 아직 초기 단계이며, 어떤 국가에서든 처음 1,000대의 기기를 설치하는 것이 가장 어렵다고 덧붙였다.

4월의 경기 둔화에 대한 질문에는 단호한 답변이 나왔다. 경영진은 이러한 약세가 일시적이며 여행 수요 감소와 관련이 있을 뿐, 사업의 구조적인 쇠퇴는 아니라고 말했다. 그들은 이러한 패턴을 거래량이 감소했다가 나중에 회복되었던 팬데믹 기간과 비교했다.

분석가들은 배당금 삭감에 대해서도 질문했다. 경영진은 배당금 감소는 단순히 이익 감소를 반영한 것이며, 세후 연간 이익의 55%를 지급하는 정책은 변함이 없다고 밝혔다. 다른 질문으로는 Wash.ME 앱, Asda 출시, Aldi 시범 운영, 그리고 투자자 관심을 확대하기 위해 더 많은 브로커 커버리지를 확보할 수 있는지 여부가 포함되었다.

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