선도적인 해양 시추 계약업체인 Shelf Drilling (종목코드: SHLF)은 2024년 3분기에 강력한 재무 실적을 보고했습니다. 주요 계약 수주와 전략적 자산 거래에 힘입어 전 분기 대비 매출이 15% 증가했습니다. Saudi Aramco의 시추선 운영 중단과 동남아시아 지역의 경쟁 심화 등 운영상의 어려움에도 불구하고, 회사는 1억 1,400만 달러의 조정 EBITDA를 달성하고 99.4%의 높은 가동률을 유지했습니다. Shelf Drilling은 또한 견고한 수주잔고와 잠재적인 시장 개선을 바탕으로 2025년에 대한 낙관적인 전망을 강조했습니다.
주요 요점
- 3분기 매출은 2억 6,800만 달러로 증가했으며, 조정 매출은 2억 6,500만 달러로 2분기 대비 15% 증가했습니다.
- 조정 EBITDA는 1억 1,400만 달러에 도달했으며, 마진은 43%를 기록했습니다.
- 총 기록 가능 사고율은 0.16으로 소폭 증가했지만, 가동률은 99.4%로 높게 유지되었습니다.
- 실질 가동률은 사우디아라비아의 시추선 운영 중단으로 인해 77%로 감소했습니다.
- 회사는 나이지리아와 동남아시아에서 중요한 계약을 체결하여 20억 달러의 수주잔고에 기여했습니다.
- Trident VIII은 전손 처리되어 5,000만 달러의 보험금을 받았으며, Baltic은 6,000만 달러에 매각되었습니다.
- 2024년 연간 재무 가이던스가 수정되어 조정 EBITDA는 3억 2,000만 달러에서 3억 4,500만 달러 사이로 예상됩니다.
- 9월 30일 기준 현금 잔액은 2억 2,000만 달러로, 6월 대비 8,200만 달러 증가했습니다.
- Shelf Drilling은 2025년 중반까지 운영 중단된 시추선에 대한 기회를 확보하고 동남아시아 수요가 개선될 것으로 자신감을 표명했습니다.
회사 전망
- Shelf Drilling은 2025년 동남아시아, 특히 베트남에서의 수요 개선을 예상하고 있습니다.
- 회사는 최근의 운영 성과와 호의적인 시장 상황을 근거로 미래 성장에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.
- 단기적인 불확실성에도 불구하고 석유 시장의 장기적인 수요 기본 요소에 대한 확신을 보이고 있습니다.
약세 하이라이트
- Saudi Aramco의 운영 중단이 재무 상황과 실질 가동률에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
- 동남아시아의 경쟁 심화와 서아프리카의 높은 비용 및 물류 문제가 지속적인 우려사항입니다.
강세 하이라이트
- 나이지리아와 동남아시아에서의 중요한 계약 수주로 회사의 수주잔고가 강화되었습니다.
- Baltic 시추선 매각과 Trident VIII에 대한 보험금 수령 등 전략적 거래로 현금 흐름이 개선되었습니다.
- 최근의 운영 효율성 향상과 지속적인 비용 관리 노력이 재무 건전성을 뒷받침합니다.
미달 사항
- 8월과 9월의 사고로 인해 총 기록 가능 사고율이 0.16으로 소폭 증가했습니다.
- 운영 중단된 시추선의 동원 수익 일회성 가속화로 인해 조정 매출이 영향을 받아 향후 비교 가능성에 영향을 줄 수 있습니다.
Q&A 하이라이트
- Main Pass I 시추선 매각에 대한 관심이 있으며, 잠재적 매각 가격은 최대 2,000만 달러입니다.
- 연간 유지보수 CapEx는 약 1억 3,000만 달러로 예상되며, 구체적인 가이던스는 2024년 3월에 제시될 예정입니다.
- 북해 인수가 완료되었으며 즉각적인 구조 변경 계획은 없지만, 향후 리파이낸싱 가능성이 있습니다.
- 서아프리카 시추선에 대한 계약이 곧 체결될 것으로 예상되며, 일정 변경 위험은 미미합니다.
Shelf Drilling의 3분기 실적 발표는 운영상의 어려움에 직면한 회사의 회복력과 미래 성장을 위한 전략적 움직임을 강조했습니다. 견고한 수주잔고와 운영 효율성에 대한 집중으로 회사는 역동적인 해양 시추 시장을 헤쳐나갈 준비가 잘 되어 있는 것으로 보입니다.
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