최근 실적 발표에서 럭셔리 상품 그룹 Richemont (CFR:SW)는 2025 회계연도 중간 실적을 발표했습니다. 고정 환율 기준으로 매출이 안정적이었으나 실제 환율 기준으로는 1% 소폭 하락했습니다. 회사는 특히 아시아 태평양 지역에서 매출이 18% 감소하는 등 어려운 거시경제 환경에 직면했습니다. 이러한 역풍에도 불구하고 미주, 일본, 중동 지역은 강한 성장세를 보였습니다.
리치몬트의 가장 큰 부문인 주얼리 메종은 2% 매출 증가를 기록했지만, 전문 시계 제조 부문은 17%의 큰 폭의 매출 감소를 경험했습니다. 회사는 Vhernier 인수와 2025년 초 완료 예정인 YNAP의 Mytheresa 매각 계획 등 전략적 움직임을 발표했습니다.
주요 요점
- 리치몬트의 영업이익은 전년 대비 17% 감소한 22억 유로를 기록했습니다.
- 중국, 홍콩, 마카오의 27% 매출 감소를 포함한 아시아 태평양 지역 매출이 전체 실적에 큰 영향을 미쳤습니다.
- 주얼리 메종 부문은 매출 증가와 23억 유로의 영업이익을 보고했습니다.
- 소매 매출은 2% 증가했으며, 온라인 소매는 7% 증가했습니다.
- 전문 시계 제조 부문의 매출은 17% 감소했으며, 영업이익은 59% 감소했습니다.
- 리치몬트의 순현금 포지션은 배당금 지급 후에도 61억 유로로 강세를 유지했습니다.
- 회사는 YNAP을 Mytheresa에 매각하여 중요한 멀티브랜드 디지털 그룹을 형성할 계획을 발표했습니다.
회사 전망
- 리치몬트는 미래에 대해 신중한 전망을 유지하며, 회복력과 강한 재무상태를 강조합니다.
- 회사는 장기적 가치 창출에 대해 규율 있는 접근 방식을 취하고 있습니다.
부정적 하이라이트
- 아시아 태평양 지역 매출이 18% 감소했으며, 중국, 홍콩, 마카오는 27% 감소를 경험했습니다.
- 영업이익과 총이익률이 감소했으며, 이는 낮은 매출과 증가한 비용을 반영합니다.
- 외환 손실로 인해 금융 비용이 급증했습니다.
긍정적 하이라이트
- 미주, 일본, 중동 지역은 강한 매출 성장으로 아시아의 감소를 상쇄했습니다.
- 하이 주얼리 매출은 성공적인 출시와 컬렉션으로 인해 증가했습니다.
- 회사는 소매 네트워크와 제조 능력을 확장하고 있습니다.
미달 사항
- 전문 시계 제조 부문은 매출과 영업이익의 큰 폭 감소로 부진했습니다.
- 기타 사업 영역은 4% 매출 증가를 보였지만 영업 손실을 보고했습니다.
Q&A 하이라이트
- 국내 고객 구매는 증가했지만, 중국인 구매는 감소했습니다.
- 경영진은 사업 조건과 비용 증가에 대해 적응적인 태도를 유지하고 있습니다.
- Nicolas Bos는 주얼리 부문의 회복력과 남성 주얼리 구매 증가에 대해 논의했습니다.
- Burkhart Grund는 시계 판매의 불균형에 대해 언급하며, 이를 브랜드 포지셔닝과 연관 지었습니다.
- 회사는 특히 중국에서 생산을 수요에 맞추기 위해 엄격한 재고 관리를 하고 있습니다.
리치몬트의 2025 회계연도 중간 실적은 도전과 회복력이 공존하는 시기를 반영합니다. 회사는 특히 아시아 태평양 시장에서의 어려움에도 불구하고 복잡한 거시경제 환경을 헤쳐나갈 수 있는 능력을 보여주었으며, 미래 성장을 위한 전략적 움직임을 취했습니다. 강력한 순현금 포지션과 비용 및 재고 관리에 대한 신중한 접근으로, 리치몬트는 향후 몇 개월에 대해 조심스럽지만 규율 있는 전망을 유지하고 있습니다.
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