46억 3,000만 달러의 가치를 지닌 선도적인 고객 참여 플랫폼 제공업체인 Braze(NASDAQ:BRZE)는 개인화된 고객 상호 작용에 대한 혁신적인 접근 방식으로 마케팅 기술 부문에서 큰 파장을 일으키고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 이 회사는 지난 12개월 동안 28.31%의 놀라운 매출 성장률을 기록하며 빠르게 진화하는 마케팅 기술 환경에서 주목할 만한 기업으로 자리매김했습니다. 경쟁 환경과 진화하는 시장 역학 관계를 헤쳐나가는 과정에서 투자자와 분석가들은 브레이즈의 성과와 성장 잠재력을 면밀히 주시하고 있습니다. 이 포괄적인 분석에서는 Braze의 강점, 과제, 향후 전망에 대해 자세히 살펴보고, 주식을 고려하는 투자자에게 인사이트를 제공합니다.
회사 개요 및 시장 위치
2011년에 설립된 Braze는 고객 참여 소프트웨어 시장의 선두주자로 자리매김했습니다. 이 회사의 플랫폼은 인공지능(AI)과 머신러닝을 활용하여 기업이 여러 채널에서 타겟 광고와 메시지를 통해 고객을 분석, 세분화하고 고객과 소통할 수 있도록 지원합니다. 60여 개국에 걸쳐 1,700개 이상의 고객사를 보유한 Braze는 고객 참여 전략을 강화하고자 하는 다양한 기업들을 유치하고 유지하는 능력을 입증해 왔습니다.
일부 분석가들은 2028년까지 총 주소 지정 가능 시장(TAM)이 300억 달러에 달할 것으로 예상하는 등 빠르게 성장하는 시장에서 사업을 운영하고 있습니다. 이러한 막대한 시장 기회는 향후 몇 년 동안 Braze에게 상당한 확장 및 매출 성장의 여지를 제공합니다.
재무 성과 및 전망
Braze는 최근 몇 분기 동안 전년 동기 대비 23~33%의 매출 증가율을 보이며 꾸준한 매출 성장세를 보이고 있습니다. 2025 회계연도 3분기에는 전년 대비 23% 증가한 1억 5,210만 달러의 총 매출을 기록했습니다. Braze 비즈니스 모델의 핵심인 구독 수익은 같은 기간 동안 24% 증가한 1억 4,630만 달러를 기록했습니다.
이러한 강력한 매출 성장에도 불구하고 Braze는 아직 일반회계기준(GAAP)으로 일관된 수익성을 달성하지 못했으며, InvestingPro 분석에 따르면 지난 12개월 동안 주당 순이익은 -$1.13로 마이너스를 기록했습니다. 그러나 이 회사는 재무 지표를 개선하기 위해 노력하고 있으며, 1.99의 유동 비율과 부채보다 현금이 더 많은 건전한 대차 대조표를 유지하고 있습니다. InvestingPro의 공정가치 분석에 따르면 현재 주가는 내재가치 이상으로 거래되고 있지만, 최근 16명의 애널리스트가 향후 수익 추정치를 상향 조정한 것으로 나타났습니다.
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분석가들은 앞으로 Braze의 매출이 지속적으로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 2026 회계연도 매출 예상치는 5억 7,700만 달러에서 7억 6,600만 달러로, 전년 대비 20%에서 25%의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 2026 회계연도 주당 순이익(EPS)도 개선될 것으로 예상되며, 전년도 마이너스 EPS에서 0.21~0.32달러로 예상됩니다.
제품 혁신과 AI 통합
Braze의 주요 강점 중 하나는 제품 혁신, 특히 인공 지능 영역에 대한 헌신에 있습니다. 2026년 상반기에 출시될 것으로 예상되는 AI 에이전트인 프로젝트 카탈리스트는 마케터의 개인화된 소비자 경험을 창출하는 능력을 크게 향상시킬 것으로 기대됩니다. 이처럼 AI 기반 솔루션에 집중함으로써 Braze는 업계 기술 발전의 최전선에 서게 되었습니다.
또한 Braze는 Braze 캔버스 플랫폼 내에서 개인화 및 테스트 기능을 개선하기 위해 Braze AI 및 메시지 템플릿 어시스턴트와 같은 기능으로 제품군을 확장하고 있습니다. 이러한 혁신은 마케터가 보다 효과적이고 효율적인 캠페인을 만들어 잠재적으로 고객 유지율과 업셀링 기회를 높일 수 있도록 돕기 위해 고안되었습니다.
경쟁 환경 및 시장 역학 관계
Braze는 기존 마케팅 클라우드 제공업체와 고객 인게이지먼트 분야의 신흥 업체를 모두 포함하는 경쟁 시장에서 사업을 운영하고 있습니다. 이 회사는 최신 AI 기반 접근 방식을 통해 기존 플랫폼과 차별화하여 보다 진보되고 유연한 솔루션을 찾는 고객을 유치할 수 있었습니다.
그러나 경쟁 환경은 특히 광범위한 리소스와 확고한 고객 기반을 갖춘 대형 소프트웨어 회사들의 도전에 직면해 있습니다. Braze는 시장 지위를 유지하고 성장을 주도하기 위해 지속적으로 혁신하고 명확한 가치 제안을 입증해야 합니다.
성장 전략과 도전 과제
Braze의 성장 전략은 몇 가지 핵심 영역에 중점을 두고 있습니다:
1. 기업 고객 확장: 기업 부문에서 강력한 견인력을 발휘하고 있으며, Aon, Exact Sciences, Hugo Boss 등 주목할 만한 성과를 거두었습니다.
2. 제품 혁신: AI 기반 기능의 지속적인 개발과 WhatsApp과 같은 새로운 커뮤니케이션 채널로의 확장.
3. 파트너 에코시스템: 기술 파트너와의 관계 강화 및 주요 파트너의 투자 유치.
4. 국제적 확장: 글로벌 입지를 활용하여 다양한 지역에서 시장 점유율을 확보합니다.
이러한 성장 이니셔티브에도 불구하고 Braze는 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 과제에 직면해 있습니다. 서비스형 소프트웨어(SaaS) 비즈니스의 핵심 지표인 달러 기준 순유지율이 감소하고 있습니다. 경영진은 2025 회계연도 4분기의 달러 기준 순유지율을 110%로 예상했는데, 이는 이전 기간의 높은 수준에서 하락한 수치입니다. 이러한 감소는 기존 고객 기반 내에서 업셀링 및 확장에 어려움을 겪고 있다는 신호일 수 있습니다.
또한, 거시 경제 환경의 불확실성도 존재합니다. 경기 침체는 마케팅 예산의 감소로 이어져 잠재적으로 Braze의 서비스 수요에 영향을 미칠 수 있습니다. 회사는 성장과 혁신에 지속적으로 투자하면서 이러한 도전 과제를 해결해야 합니다.
베어 사례
달러 기준 순잔존율이 감소하면 Braze의 성장에 어떤 영향을 미칠까요?
달러 기준 순잔존율의 감소는 Braze에게 우려스러운 추세입니다. 이 지표는 기존 고객으로부터 수익을 유지하고 확장하는 회사의 능력을 측정하는 지표로, 이전 120% 이상 수준에서 다음 분기에는 110%까지 하락할 것으로 예상됩니다. 이러한 감소는 기존 고객에 대한 상향 판매 또는 고가치 고객 유지에 어려움을 겪고 있다는 신호일 수 있습니다.
유지율이 낮아지면 기존 기반 내에서 감소한 확장을 보완하기 위해 더 많은 신규 고객을 확보해야 하므로 전체 매출 성장이 둔화될 수 있습니다. 이로 인해 고객 확보 비용이 증가하고 잠재적으로 수익 마진이 낮아질 수 있습니다. 이러한 추세가 지속되면 장기적인 성장 목표를 달성하는 데 영향을 미칠 수 있으며, 투자자들의 기업 가치 재평가로 이어질 수 있습니다.
대형 소프트웨어 회사들과의 경쟁 시장에서 Braze는 어떤 어려움에 직면해 있나요?
Braze는 잘 알려진 마케팅 클라우드 제공업체와 상당한 자원을 보유한 대형 소프트웨어 회사 등 경쟁이 치열한 시장에서 사업을 운영하고 있습니다. 이러한 경쟁사들은 브랜드 인지도, 기존 고객 관계, 제품 개발 및 마케팅에 투자할 수 있는 재정적 자원 측면에서 우위를 점하고 있을 수 있습니다.
대기업은 잠재적으로 더 포괄적인 마케팅 도구 제품군을 제공할 수 있으며, 이는 통합 솔루션을 찾는 기업 고객에게 매력적일 수 있습니다. 특히 경제 상황으로 인해 기업이 소프트웨어 공급업체를 통합하는 경우, Braze가 대규모 계정을 확보하고 유지하는 것이 어려울 수 있습니다.
또한 마케팅 기술에서 AI가 점점 더 중요해짐에 따라 대기업은 데이터 액세스 및 고급 AI 기능 개발을 위한 리소스 측면에서 우위를 점할 수 있습니다. 이러한 환경에서 경쟁 우위를 유지하려면 브레이즈는 혁신을 지속하고 가치 제안을 명확하게 입증해야 합니다.
불 사례
Braze의 AI 통합이 향후 성장과 시장 점유율을 어떻게 견인할 수 있을까요?
Braze의 AI 통합에 대한 집중은 향후 성장과 시장 점유율 확대를 위한 중요한 기회를 제공합니다. 2026년 상반기에 출시될 예정인 AI 에이전트인 프로젝트 카탈리스트는 마케터가 개인화된 소비자 경험을 만드는 방식을 혁신할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. AI를 활용하여 플랫폼의 기능을 강화함으로써 Braze는 경쟁사와 차별화하고 최첨단 솔루션을 찾는 고객을 유치할 수 있습니다.
Braze의 제품군 전반에 걸쳐 AI를 통합하면 고객 참여 지표가 개선되고, 고객 유지율이 높아지며, 고객 생애 가치가 높아질 수 있습니다. 이는 결국 기존 계정 내에서 더 높은 채택률과 확장을 유도하여 달러 기반 순유지율의 감소 추세를 반전시킬 수 있습니다.
또한, 기업들이 데이터 기반 마케팅 전략의 우선순위를 점점 더 중요시함에 따라 Braze의 AI 기반 인사이트와 자동화 기능은 의사결정 프로세스에서 중요한 요소가 될 수 있으며, 잠재적으로 기업 시장 부문으로의 진입을 가속화할 수 있습니다.
Braze는 마진 확대와 수익성 개선에 어떤 잠재력을 가지고 있나요?
현재 GAAP 수익성 달성에 어려움을 겪고 있지만, Braze는 마진 확대와 수익성 개선의 유망한 조짐을 보이고 있습니다. 회사의 비일반회계기준 영업이익률은 꾸준히 개선되고 있으며, 경영진은 가까운 시일 내에 분기별 수익성을 꾸준히 달성할 수 있다는 자신감을 표명했습니다.
몇 가지 요인이 추가 마진 확대 가능성에 기여하고 있습니다:
1. 비즈니스 모델의 확장성: Braze는 수익 기반이 성장함에 따라 기존 인프라를 활용하고 더 많은 고객층에 고정 비용을 분산하여 잠재적으로 운영 마진을 개선할 수 있습니다.
2. 기업 고객으로 전환: 기업 고객은 일반적으로 평생 가치가 높고 이탈률이 낮기 때문에 더 안정적이고 수익성 있는 수익원으로 전환할 수 있습니다.
3. 제품 성숙도: Braze의 제품군이 성숙해지고 기능이 풍부해지면 더 높은 가격을 책정하거나 개발 비용을 절감할 수 있어 총 마진이 개선될 수 있습니다.
4. 운영 효율성: 운영 개선과 자동화에 지속적으로 집중하면 시간이 지남에 따라 비용이 절감되고 수익성이 개선될 수 있습니다.
이러한 측면에서 브레이즈가 성공적으로 실행할 수 있다면 수익성 프로필을 크게 개선할 수 있는 잠재력이 있으며, 이는 현재 회사를 주로 성장 스토리로 보는 투자자들의 주식 재평가로 이어질 수 있습니다.
SWOT 분석
강점
- AI 기반 고객 참여 플랫폼을 통한 강력한 제품 차별화
- 지속적인 매출 성장과 재무 지표 개선
- 강력한 기업 고객 유치 및 확장
- AI 통합을 포함한 혁신적인 제품 개발
- 60개국 이상의 고객과 함께하는 글로벌 입지
약점
- 달러 기준 순유지율 감소
- 현재 마이너스 주당순이익 및 GAAP 수익성 부족
- 특히 소규모 고객의 높은 고객 이탈 수준
- 매출 회수 기간 증가
기회
- 크고 성장하는 총 주소 가능 시장(TAM)
- 새로운 커뮤니케이션 채널(예: WhatsApp)로의 확장
- 마진 확대 및 수익성 개선 가능성
- 개인화된 멀티채널 고객 참여 솔루션에 대한 수요 증가
- 다른 기술 플랫폼과의 파트너십 및 통합
위협 요인
- 대형 소프트웨어 기업 및 기존 마케팅 클라우드 제공업체와의 치열한 경쟁
- 경기 침체로 인한 마케팅 예산 감소 가능성
- 지속적인 혁신이 필요한 급격한 기술 변화
- 고객 데이터 사용에 영향을 미치는 데이터 개인정보 보호 규정의 잠재력
- 특정 커뮤니케이션 채널에 대한 타사 플랫폼에 대한 의존도
애널리스트 목표
- Canaccord Genuity: $45.00(2024년 12월 10일)
- 파이퍼 샌들러: $48.00(2024년 12월 10일)
- 바클레이즈: $70.00 (2024년 12월 10일)
- BTIG: $62.00 (2024년 9월 30일)
- JMP 증권: $68.00 (2024년 9월 6일)
애널리스트의 목표 주가는 회사의 성장 잠재력과 가치에 대한 다양한 의견을 반영하여 광범위한 가격 기대치를 보여줍니다. 2024년 12월의 가장 최근 목표치는 45.00달러에서 70.00달러로, 애널리스트들 사이에서 신중한 낙관론과 낙관적 정서가 혼재되어 있음을 나타냅니다. 목표가 높을수록 성장 전략을 실행하고 시장 기회를 활용할 수 있는 Braze의 능력에 대한 자신감을 나타내는 반면, 목표가 낮을수록 경쟁 및 수익성 문제에 대한 우려를 반영할 수 있습니다.
결론적으로 Braze, Inc.는 경쟁 과제 및 수익성 문제와 균형을 이루는 상당한 성장 잠재력을 가진 복잡한 투자 사례를 제시합니다. 2.39(FAIR)의 재무 건전성 점수와 최근의 강력한 수익률 지표를 포함한 인베스팅프로의 종합적인 분석은 주식을 평가하는 투자자에게 유용한 맥락을 제공합니다. 자세한 공정가치 분석과 동종업체 비교를 포함해 BRZE의 투자 잠재력을 완전히 이해하려면 인베스팅프로에서 제공되는 프로 리서치 보고서 전문을 읽어보세요. AI 기반 고객 참여 솔루션과 강력한 매출 성장에 초점을 맞추고 있다는 점은 긍정적인 지표이지만, 투자자는 유지율 하락과 경쟁 환경과 관련된 위험을 신중하게 고려해야 합니다. Braze가 혁신을 지속하고 시장 입지를 확대함에 따라 수익성을 개선하고 기술적 우위를 유지하는 능력은 장기적인 성공과 주식 성과를 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다.
이 분석은 2024년 12월 17일까지의 정보를 기반으로 하며, 투자자는 회사의 전망에 대한 최신 평가를 위해 Braze의 재무 결과 및 시장 발전을 지속적으로 모니터링해야 합니다.
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