최근 재무 실적과 가이던스 수정이 투자자와 분석가들 사이에서 우려를 불러일으키고 있는 가운데, 테라데이타(NYSE:TDC)는 클라우드로의 어려운 전환 과정에서 역풍을 맞고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 현재 이 회사는 38배의 주가수익비율로 거래되고 있으며 시가총액은 31억 달러에 달합니다. 최근의 어려움에도 불구하고 InvestingPro 분석에 따르면 펀더멘털에 비해 주가가 저평가된 것으로 보입니다. 이 데이터 웨어하우징 및 분석 회사는 2024년 3분기 실적이 예상치를 상회했지만 주요 클라우드 성장 지표에서는 기대에 미치지 못하는 부진한 실적을 발표했습니다. 이로 인해 일부 애널리스트들은 조심스럽게 낙관적인 장기 전망을 유지하면서도 목표 주가를 하향 조정하고 목표치를 낮추었습니다.
재무 성과에 적신호가 켜지다
테라데이타의 2024년 3분기 실적은 복잡한 그림으로 그려졌습니다. 이 회사는 비일반회계기준 주당 순이익이 0.69달러로 컨센서스 예상치를 상회했다고 보고했습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 회사는 61%의 매출 총이익률을 유지하고 지난 12개월 동안 2억 9,800만 달러의 레버리지 잉여 현금 흐름을 창출하여 전환의 어려움에도 불구하고 견고한 운영 효율성을 보여주었습니다. 그러나 퍼블릭 클라우드 연간 반복 매출(ARR) 성장률은 전 분기의 31%에서 전년 동기 대비 26%로 둔화되어 애널리스트의 예상치인 5억 8,100만 달러를 밑돌았습니다.
이러한 클라우드 ARR 성장 둔화는 기존 온프레미스 비즈니스에서 클라우드 기반 제품으로 전환하는 데 있어 테라데이타의 장기적인 성공에 매우 중요한 요소로 여겨지면서 투자자들의 초점이 되고 있습니다. 이러한 과제에 대응하기 위해 Teradata는 2024년 전체 가이던스를 수정하여 퍼블릭 클라우드 ARR 성장률 전망치를 이전 추정치에서 18%-22%로 낮췄습니다.
역풍에 대응하기 위한 전략적 이니셔티브
테라데이타 경영진은 이러한 도전에 직면해 있음에도 한가롭게 있지 않았습니다. 직원의 9~10%에 해당하는 인력을 감축하는 등 대대적인 구조조정을 발표했습니다. 이러한 조치로 연간 7,500만~8,000만 달러의 비용을 절감할 것으로 예상되며, 절감액 중 일부는 성장 이니셔티브에 재투자할 계획입니다.
또한, Teradata는 시장 진출 전략을 재조정하고 이러한 노력을 주도할 새로운 최고 매출 책임자를 임명했습니다. 대규모 마이그레이션 거래가 점점 더 소규모 거래로 세분화되는 추세에 따라 영업 실행을 개선하고 변화하는 고객 구매 행동에 적응하는 것을 목표로 하고 있습니다.
또한, 테라데이타는 경쟁 우위를 강화하기 위해 전략적 파트너십을 구축해 왔습니다. 주목할 만한 예로, NVIDIA와의 협업을 통해 AI 기능을 Vantage 플랫폼에 통합하고 고객들에게 자체 LLM(대규모 언어 모델) 기능을 제공한 것이 있습니다. 이 회사는 2025년에 벡터 데이터베이스 기능을 상용화하여 새로운 수익원을 창출할 계획입니다.
여전히 도전적인 경쟁 환경
테라데이타의 클라우드 서비스는 업계 분석가들로부터 좋은 평가를 받고 있지만, 클라우드 데이터 웨어하우징 시장에서는 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 주요 클라우드 서비스 제공업체와 Snowflake, Databricks와 같은 전문 기업들이 시장 점유율을 차지하기 위해 공격적으로 경쟁하고 있습니다. 이러한 경쟁으로 인해 판매 주기가 길어지고 잠재 고객들의 거래에 대한 면밀한 검토가 증가하고 있습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 일부 분석가들은 특히 분석을 위한 워크로드 관리 및 심층 분석 기능과 같은 영역에서 Teradata의 솔루션이 여전히 차별화되어 있다고 생각합니다. 이 회사의 클라우드 제품은 Gartner와 같은 회사에서 높은 평가를 받고 있으며, 이는 Teradata가 여전히 강력한 기반을 갖추고 있음을 시사합니다.
불확실한 미래 전망
Teradata의 경영진은 현재의 성장 과제를 반영하여 2025년부터 2026년까지 퍼블릭 클라우드 ARR 10억 달러 달성을 목표로 삼고 있습니다. 또한 2025년 영업이익률 목표를 20% 초반대로 유지하여 성장과 수익성의 균형을 맞추는 데 주력하고 있습니다.
분석가들은 최근 상황을 고려하여 전망치를 조정했습니다. 테라데이타의 향후 실적에 대한 추정치는 매출과 퍼블릭 클라우드 ARR이 완만한 성장세를 보이고 있으며, 일부 기업은 단기적으로 주당 순이익 추정치를 상향 조정했지만 이후 몇 년 동안은 하향 조정했습니다.
주식의 가치는 시장의 신중한 입장을 반영합니다. InvestingPro에 따르면, 현재 Teradata는 10%의 주목할 만한 잉여 현금 흐름 수익률을 제공하고 있으며 전반적인 재무 건전성 점수는 "양호"를 유지하고 있습니다. InvestingPro 구독자는 10가지 이상의 추가 독점 인사이트와 종합적인 프로 리서치 보고서를 이용할 수 있으며, 여기에는 1,400개 이상의 미국 상위 주식 중 TDC의 가치 평가 지표, 성장 전망 및 경쟁 위치에 대한 자세한 분석이 포함되어 있습니다. 일부 애널리스트는 회사의 장기 전망을 잠재적으로 저평가하고 있다고 보는 반면, 다른 애널리스트는 전반적인 성장 둔화와 경쟁 포지션을 고려할 때 정당하다고 보고 있습니다.
베어 케이스
치열한 경쟁 속에서 Teradata가 클라우드 ARR 성장을 가속화할 수 있을까요?
특히 클라우드 데이터 웨어하우징 시장의 치열한 경쟁을 고려할 때, Teradata는 클라우드 ARR 성장을 가속화하는 데 상당한 어려움에 직면해 있습니다. 2024년 3분기 클라우드 ARR 성장률이 전년 동기 대비 26%로 둔화되는 등 최근의 실적은 기존 클라우드 공급업체와 민첩한 신생 기업 모두와 효과적으로 경쟁할 수 있는 능력에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
경영진이 보고한 영업 주기가 길어지고 거래에 대한 면밀한 조사가 늘어난 것은 고객들이 대규모 마이그레이션이나 확장을 결정하기 전에 옵션을 신중하게 평가하고 있음을 시사합니다. 잠재 고객들의 이러한 신중한 접근 방식은 단기적으로 Teradata의 성장률을 계속 압박할 수 있습니다. 또한, 10억 달러의 클라우드 ARR 목표를 2025년에서 2026년으로 미루기로 한 결정은 경영진도 클라우드 비즈니스를 빠르게 확장하는 데 있어 직면한 어려움을 인식하고 있음을 나타냅니다.
Snowflake 및 Databricks와 같은 경쟁업체들은 보다 현대적인 아키텍처와 공격적인 시장 진출 전략으로 시장 점유율을 확보하는 데 강력한 추진력을 보여 왔습니다. 온프레미스 데이터 웨어하우징 공급업체로서의 테라데이타의 전통은 클라우드 네이티브 리더로 자리매김하는 데 방해가 될 수 있으며, 새로운 클라우드 우선 고객과 경쟁할 때 잠재적으로 불리한 입장에 처할 수 있습니다.
비용 절감 조치가 혁신과 성장에 부정적인 영향을 미칠까요?
최근 테라데이타가 9~10%의 인력 감축을 발표하면서 회사의 혁신과 성장 추진 능력에 미칠 잠재적 영향에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 연간 7,500만~8,000만 달러의 비용 절감 효과는 상당하지만, 이러한 감원이 장기적인 성공에 필요한 비즈니스의 핵심 영역에 영향을 미칠 수 있다는 위험이 있습니다.
빠르게 진화하는 클라우드 데이터 분석 시장에서 혁신은 매우 중요하며, 연구 개발 역량이 감소하면 Teradata는 더 민첩한 경쟁업체에 뒤처질 수 있습니다. 마찬가지로, 영업 및 마케팅 팀을 감축하면 경쟁이 치열한 환경에서 가치 제안을 효과적으로 전달하고 신규 고객을 확보하는 데 방해가 될 수 있습니다.
또한, 해고가 남아있는 직원들에게 미치는 심리적 영향은 잠재적으로 사기와 생산성 저하로 이어져 Teradata의 성장 전략 실행 능력에 더욱 어려움을 초래할 수 있습니다. 경영진은 비용 절감의 일부를 성장 이니셔티브에 재투자할 것이라고 밝혔지만, 이것이 인력 감축의 잠재적인 부정적인 영향을 상쇄하기에 충분한지는 아직 지켜봐야 할 것입니다.
긍정적 사례
강력한 클라우드 제품군과 파트너십을 고려할 때 Teradata는 저평가되어 있습니까?
최근의 어려움에도 불구하고 현재 시장 가격에서 Teradata가 저평가되어 있을 수 있다는 주장이 제기되고 있습니다. 이 회사의 클라우드 제품은 업계 분석가들로부터 계속해서 높은 점수를 받고 있으며, Gartner는 이 회사의 제품을 호의적으로 평가하고 있습니다. 이는 테라데이타가 미래 성장을 위한 강력한 기술 기반을 갖추고 있음을 시사합니다.
특히 AI 역량 강화를 위한 NVIDIA와의 파트너십은 데이터 분석 기술의 선두를 유지하고자 하는 테라데이타의 노력을 보여줍니다. 2025년 벡터 데이터베이스 기능의 상용화가 예정되어 있어 새로운 수익원을 창출하고 시장에서 테라데이타를 차별화할 수 있습니다.
가치 평가 관점에서 볼 때, 테라데이타는 경쟁사에 비해 상당히 할인된 가격으로 거래되고 있으며, CY25E EV/현금 흐름 배수는 약 9배에 달합니다. 이 상대적으로 낮은 배수는 시장이 Teradata의 현재 어려움을 과도하게 조정했음을 의미할 수 있으며, 이는 회사의 장기적인 전망을 믿는 투자자에게는 기회가 될 수 있습니다.
또한, Teradata의 강력한 반복 매출 기반과 확고한 기업 고객 관계는 현재 가치 평가에 충분히 반영되지 않았을 수 있는 수준의 안정성을 제공합니다. 이 회사가 클라우드로의 전환을 성공적으로 마무리하고 더 높은 성장률로 돌아갈 수 있다면 주가에 상당한 상승 잠재력이 있을 수 있습니다.
구조 조정과 시장 진출 변화로 실행력이 개선될 수 있을까요?
테라데이타의 최근 구조조정 노력과 시장 진출 전략의 변화는 중장기적으로 실행력과 재무 성과 개선으로 이어질 수 있습니다. 새로운 최고 매출 책임자를 임명하고 영업 조직을 재편한 것은 현재의 과제를 해결하기 위한 사전 예방적 접근 방식을 보여줍니다.
이러한 변화를 통해 테라데이타는 대규모 마이그레이션 거래를 소규모 거래로 세분화하는 추세와 같이 진화하는 고객 구매 행동에 더 잘 적응할 수 있을 것입니다. 이러한 새로운 패턴에 맞춰 영업 접근 방식을 조정함으로써, 테라데이타는 잠재적으로 거래 성사를 가속화하고 성공률을 향상시킬 수 있습니다.
또한, 인력 감축을 통해 절감된 비용으로 테라데이타는 전략적 성장 이니셔티브에 투자할 수 있는 추가 리소스를 확보할 수 있습니다. 이러한 투자가 목표에 잘 부합한다면, 제품 제공을 개선하고 경쟁 우위를 강화하며 궁극적으로 더 빠른 매출 성장을 촉진하는 데 도움이 될 수 있습니다.
실행과 효율성에 대한 새로운 초점은 수익성 지표 개선으로 이어질 수도 있습니다. 성장에 어려움을 겪고 있는 상황에서도 2025년 영업이익률 목표를 20%대 초반으로 유지할 수 있는 테라데이타의 능력은 회사가 탑라인 성장을 성공적으로 재점화할 수 있다면 강력한 수익 레버리지의 잠재력이 있다는 것을 시사합니다.
SWOT 분석
강점
- 업계 분석가들로부터 높은 평가를 받는 강력한 클라우드 데이터 웨어하우스 제품군
- 깊은 관계를 구축한 엔터프라이즈 고객 기반
- NVIDIA와 같은 주요 기술 제공업체와의 파트너십
- 재정적 안정성을 제공하는 견고한 반복 수익 기반
약점
- 클라우드 ARR 성장 둔화
- 기존 온프레미스 비즈니스가 클라우드 네이티브 인식을 저해할 수 있음
- 영업 주기가 길어지고 거래에 대한 면밀한 조사 증가
- 최근 인력 감축 및 구조조정의 필요성 대두
기회
- 클라우드 기반 데이터 분석 및 AI/ML 기능에 대한 시장 성장세
- 벡터 데이터베이스 상용화를 통한 새로운 수익원 창출 가능성
- 클라우드 마이그레이션을 위해 기존 고객 관계를 활용할 수 있는 능력
- 성공적인 시장 진출 전략 재구축을 통한 시장 점유율 상승 가능성
위협 요인
- 기존 클라우드 제공업체 및 전문 기업과의 치열한 경쟁
- 데이터 분석 및 AI 환경의 급격한 기술 변화
- 경쟁 플랫폼으로의 고객 마이그레이션 가능성
- IT 지출 및 거래 성사에 영향을 미치는 거시경제적 불확실성
애널리스트 대상
- RBC 캐피털 마켓: Sector Perform 등급, 목표가 $32.00(2024년 11월 5일)
- JMP 증권: Market Perform 등급, 구체적인 목표치 미제공(2024년 11월 5일)
- 바클레이즈: 비중 축소 등급, 목표가 $29.00 (2024년 11월 5일)
- 에버코어 ISI: Outperform 등급, 목표가 $34.00(2024년 8월 6일)
이 분석은 2024년 12월 15일까지의 정보를 기반으로 하며, 치열한 경쟁과 시장의 도전 속에서 클라우드 전환을 가속화하기 위해 노력하는 테라데이타의 복잡한 환경을 반영합니다. 보다 심층적인 인사이트를 원하는 투자자를 위해 InvestingPro는 종합적인 가치 평가 도구, 재무 건전성 지표, 전문가 분석을 제공하여 정보에 입각한 투자 결정을 내릴 수 있도록 지원합니다. 최근 10명의 애널리스트가 수익 전망을 수정하고 InvestingPro의 공정가치 모델에 따라 주식이 잠재적 상승 여력을 보이는 상황에서 전문가 수준의 분석을 통해 정보를 유지하는 것이 그 어느 때보다 중요해졌습니다.
InvestingPro: 더 현명한 의사 결정, 더 나은 수익률
InvestingPro의 심층 분석과 TDC에 대한 독점 인사이트를 통해 투자 결정에서 우위를 점하세요. 당사의 프로 플랫폼은 추가 팁과 전문가 분석과 함께 공정 가치 추정, 성과 예측, 위험 평가를 제공합니다. 인베스팅프로에서 TDC의 모든 잠재력을 살펴보세요.
지금 당장 TDC에 투자해야 할까요? 먼저 이 점을 고려하세요:
전 세계 130,000명 이상의 유료 회원이 신뢰하는 AI 기반 서비스인Investing.com의 ProPicks는 자산 축적을 위해 설계된 따라 하기 쉬운 모델 포트폴리오를 제공합니다. TDC가 이러한 AI가 선택한 보석 중 하나인지 궁금하신가요? ProPicks 플랫폼을 통해 알아보고 투자 전략을 한 단계 업그레이드하세요.
TDC를 더 자세히 평가하려면 인베스팅프로의 공정가치 도구를 사용해 다양한 요소를 바탕으로 종합적으로 평가하세요. 또한 저평가 또는 고평가된 주식 목록에 TDC가 있는지 확인할 수도 있습니다.
이러한 도구는 투자 기회를 보다 명확하게 파악할 수 있게 해주므로 자금을 어디에 배분할지 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.